隨機利率模型下觸發(fā)式結構性理財產品的定價研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟高速發(fā)展,商業(yè)銀行為了能在強烈的競爭壓力下生存,不得不創(chuàng)造一些具有較高收益的產品來吸引投資的眼球,像結構性理財產品這種靈活多變的產品備受青睞.受2008年金融危機的影響,利率下降,許多產品曝出了零收益等負面消息,而渣打銀行和匯豐銀行中卻有幾款產品不但沒有受到影響,甚至還獲得較高的收益,這些產品就是本文研究的觸發(fā)式結構性理財產品中的一類.以往的學者對這類產品的定價已經(jīng)有了很多的研究,但由于利率自身的期限結構決定其并非常數(shù),所以本文

2、研究的是隨機利率模型下觸發(fā)式結構性理財產品的定價.
　　本文采用Δ-對沖技術,根據(jù)無套利原理,建立適當?shù)钠⒎址匠?給出了單點觸發(fā)式和區(qū)間觸發(fā)式利率掛鉤型理財產品的定價公式.定價過程中采取的方法是找到隨機利率模型下該理財產品適合的偏微分方程,但由于建立的偏微分方程是二維定解問題,本文通過計價單位的轉換將二維問題降到一維,再通過合理的變量替換,將復雜的偏微分方程轉化為簡單的熱傳導方程Cauchy問題及熱傳導方程混合初邊值問題,進而得