大股東股權(quán)質(zhì)押中的掏空行為研究.pdf

1、由于經(jīng)濟(jì)下行的壓力，我國(guó)的貨幣政策整體處于緊縮狀態(tài)，由此造成了企業(yè)發(fā)展所需資金不足的現(xiàn)象。由于銀行在前期累積了一大批壞賬，現(xiàn)在的銀行對(duì)于貸款變得更加審慎，一般的中小企業(yè)很難從銀行獲得足夠的融資，股權(quán)質(zhì)押的出現(xiàn)無(wú)疑給我們的中小企業(yè)的資金緊缺狀態(tài)帶來(lái)了福音。因此，近幾年進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的公司在逐年增加，質(zhì)押的規(guī)模也與日俱增。任何事物都具有兩面性，正當(dāng)中小企業(yè)為股權(quán)質(zhì)押的出現(xiàn)感到欣喜之時(shí)，由于2015年股票市場(chǎng)的大幅下跌，股權(quán)質(zhì)押終于露出了其恐怖

2、的一面，企業(yè)即將易主的新聞屢見(jiàn)不鮮，大家都注意到了股權(quán)質(zhì)押控制權(quán)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，有些公司為了防止控制權(quán)轉(zhuǎn)移甚至對(duì)公司進(jìn)行了停牌。既然股權(quán)質(zhì)押可以使得企業(yè)易主，那么會(huì)不會(huì)有大股東利用股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行減持套現(xiàn)呢？由于大股東可以利用股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行套現(xiàn)，大股東會(huì)不會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行掏空呢？本文針對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了研究。
　　本文全文分為六章。第一章主要介紹大股東股權(quán)質(zhì)押掏空的研究背景與研究意義、確定了本文的研究思路以及本文的研究方法為案例研究法與文獻(xiàn)研

3、究法，同時(shí)對(duì)本文的貢獻(xiàn)以及不足進(jìn)行了說(shuō)明。第二章主要對(duì)股權(quán)質(zhì)押和大股東掏空的文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)。第三章對(duì)股權(quán)質(zhì)押與大股東掏空的關(guān)系進(jìn)行了理論分析，為本文研究大股東股權(quán)質(zhì)押中的掏空行為奠定了理論基礎(chǔ)。第四章，對(duì)大股東股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀進(jìn)行了簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)分析，此外還介紹了大股東股權(quán)質(zhì)押的流程、動(dòng)機(jī)以及經(jīng)濟(jì)后果。第五章主要是對(duì)超日太陽(yáng)案例的分析，首先介紹大股東股權(quán)質(zhì)押掏空的動(dòng)機(jī)，然后分析了大股東股權(quán)質(zhì)押中的掏空行為，最后分析了大股東股權(quán)質(zhì)押掏空對(duì)質(zhì)權(quán)人

4、、公司以及市場(chǎng)造成的經(jīng)濟(jì)后果。第六章主要先對(duì)本文大股東股權(quán)質(zhì)押掏空案例進(jìn)行了總結(jié)，然后有針對(duì)性地提出了一些抑制大股東股權(quán)質(zhì)押掏空上市公司的建議。
　　案例研究結(jié)果表明，(1)大股東預(yù)計(jì)上市公司未來(lái)收益不好，同時(shí)大股東存在資金需求，再加上公司的內(nèi)部治理不完善等情況，導(dǎo)致大股東有動(dòng)機(jī)并且有能力對(duì)上市公司進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押掏空。(2)大股東股權(quán)質(zhì)押掏空上市公司的方式為大股東通過(guò)股權(quán)質(zhì)押將股權(quán)變現(xiàn)，然后利用沒(méi)有變化的控制權(quán)對(duì)公司的資源進(jìn)行轉(zhuǎn)移，