基于復(fù)雜性程度差異的盈余質(zhì)量指標(biāo)市場反應(yīng)研究.pdf

1、盈余信息是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)，而盈余質(zhì)量是保證投資者做出正確決策的前提。我國證券市場存在“功能鎖定”而忽視盈余質(zhì)量的現(xiàn)象，但隨著市場制度的不斷完善、監(jiān)管水平的提升以及投資者整體理性程度的逐步提高，我國證券市場的“功能鎖定”現(xiàn)象正在減輕，對表征盈余質(zhì)量的指標(biāo)也能逐漸做出相應(yīng)的反應(yīng)。但由于盈余質(zhì)量指標(biāo)具有不同的復(fù)雜性程度，所以有些指標(biāo)相對簡單，易于理解；而有些指標(biāo)則相對復(fù)雜，難于捕捉。那么處于發(fā)展初期的我國證券市場是否能全面理解這

2、些復(fù)雜性程度存在差異的盈余質(zhì)量指標(biāo)，并做出正確的反應(yīng)呢？本文基于對盈余質(zhì)量指標(biāo)復(fù)雜性程度的劃分，來檢驗我國證券市場是否存在差異化反應(yīng)，從而為提高證券市場的效率提供決策參考。
　　本文從盈余信息的有用性出發(fā)，根據(jù)有效市場假說和功能鎖定假說的基本原理，同時結(jié)合中國證券市場的現(xiàn)實狀況，提出我國證券市場對復(fù)雜性程度不同的盈余質(zhì)量指標(biāo)存在差異化反應(yīng)的假設(shè)。選取2008~2013年度滬深兩市A股上市公司為樣本，建立多元線性回歸模型，研究結(jié)果表