產(chǎn)品市場競爭下的董事會特征對公司績效的影響研究.pdf

1、20世紀90年代以來，在經(jīng)濟全球化的直接影響下，公司的內(nèi)部治理正在經(jīng)歷著由“股東大會中心主義”向“董事會中心主義”的制度變遷。隨著我國股份制改革的不斷深入，人們?nèi)找嬲J識到董事會作為公司治理核心的重要作用，完善董事制度對公司治理效率的提高大有裨益。怎樣完善董事會治理，提高董事會的治理效率就成為我們必須面對的問題。董事會治理的關鍵就是要通過一系列內(nèi)部和外部機制來實施共同治理，保證決策的科學性、監(jiān)督的有效性，從而保證公司利益相關者的利益最大化

2、。因此如何加強市場監(jiān)督機制建設，特別是在產(chǎn)品市場競爭下如何加強董事會治理是我們下個階段必須考慮的問題。
　　 本文首先分析了產(chǎn)品市場競爭程度的不同對董事會治理效果會產(chǎn)生不同影響，產(chǎn)品市場競爭程度是如何影響董事會作用的發(fā)揮。其次，筆者采用滬深兩市2005-2007年17大行業(yè)共計3003個樣本公司數(shù)據(jù)，對處于不同產(chǎn)品市場競爭度的上市公司，通過建立董事會特征對公司績效的回歸模型，對可量化的六個董事會特征變量與公司績效的關系進行實證檢

3、驗。最后根據(jù)實證結論，從宏觀，中觀和微觀三個層次上提出加強市場競爭，推進董事會建設的相關政策建議。
　　 研究表明，在不同競爭度的產(chǎn)品市場中，董事會發(fā)揮的治理功能也不相同。在產(chǎn)品市場競爭度低的行業(yè)中，公司沒有太大的經(jīng)營壓力，董事會也就沒有充分的積極性和動力對公司進行治理，治理質量較低。但在產(chǎn)品市場競爭度高的行業(yè)中，公司間經(jīng)營效果的差異就會被迅速放大，那些經(jīng)營和決策水平低的公司會面臨虧損甚至是破產(chǎn)的命運，客觀上需要董事會發(fā)揮其應有