房地產(chǎn)市場泡沫測度研究——以深圳市為例.pdf

1、目前理論界對中國房地產(chǎn)市場泡沫情況持有三種觀點(diǎn)：一種認(rèn)為我國房地產(chǎn)市場不存在泡沫；另一種則是認(rèn)為我國房地產(chǎn)市場存在著某種程度的泡沫；還有一種認(rèn)為我國房地產(chǎn)市場泡沫太多，幾近崩潰。那么在文章開始，帶著以下這樣幾個(gè)問題來依次展開研究：一是我國究竟存不存在房地產(chǎn)泡沫；二是房地產(chǎn)泡沫又如何界定并且如何測度，這將是本文的重點(diǎn)。從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，一旦房地產(chǎn)泡沫頃刻破滅，將對一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)金融、社會生活的方方面面帶來多么嚴(yán)重的危害：使市場配置資源的功能降低

2、，造成大量浪費(fèi)；許多人逐漸輕視勞動，投機(jī)取巧，泡沫的社會心理效應(yīng)極其惡劣；住房價(jià)格飛漲，勞動人民買房變得越發(fā)遙遙無期；泡沫破滅后，銀行系統(tǒng)滯留大量與房地產(chǎn)相關(guān)的壞賬，引發(fā)金融危機(jī)。
　　 房地產(chǎn)泡沫是指房地產(chǎn)價(jià)格脫離基礎(chǔ)價(jià)值持續(xù)上漲的過程和狀態(tài)，它是房地產(chǎn)市場內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果，也可以說是房地產(chǎn)價(jià)格超出市場決定的合理價(jià)格的那部分。那么首先必須弄清楚如何衡量其基礎(chǔ)價(jià)值，再來討論如何測度泡沫以及泡沫的程度。本文基于以上問題，首先

3、歸納了解釋泡沫現(xiàn)象的兩大理論，然后再從中國國情出發(fā)，選取兩種最適合的檢測方法來對深圳特區(qū)的房地產(chǎn)市場進(jìn)行泡沫檢測。
　　 具體結(jié)構(gòu)如下：在本碩士論文第二章歸納總結(jié)了各種導(dǎo)致地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理，大致分為兩種：理性預(yù)期和非理性預(yù)期，并加以解釋。第三章作為本文的重點(diǎn)，著重介紹了各種實(shí)用的檢測房地產(chǎn)泡沫的理論模型，并對每一個(gè)理論給出了詳細(xì)論述，特別是對中國而言比較實(shí)用的指標(biāo)指示法，在數(shù)據(jù)較多的情況下比較準(zhǔn)確的理論價(jià)格法，本論文都一一給出

4、了大量說明。最后本文第四章針對深圳市房地產(chǎn)泡沫利用指標(biāo)綜合法和協(xié)整模型進(jìn)行了檢測，并構(gòu)建了泡沫系數(shù)對泡沫進(jìn)行衡量，最后得出共同結(jié)論：深圳市房地產(chǎn)市場最近幾年泡沫程度有不斷加大的趨勢。
　　 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：本文依據(jù)協(xié)整理論，采用協(xié)整模型來測度泡沫，可以說是計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題一次成功的對話。協(xié)整模型能很好的刻畫變量之間的長期均衡關(guān)系，而通過加入誤差修正項(xiàng)，其所包含的長期信息，使時(shí)間序列不會總是偏離長期均衡，使模型具有動