財務(wù)舞弊與中小股東權(quán)益保護研究——以南紡股份為例.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，個人財富積累速度增快，社會閑散資金增多，越來越多的中小投資者將資金投入上市公司成為中小股東。2000-2014年個人投資者累計開立股票賬戶數(shù)量逐年快速攀升，截止至2014年該數(shù)量已達到18，970.23萬戶，這說明越來越多個人投資者參與到證券市場中，中小股東已經(jīng)成為證券市場中不可小視的一個群體。雖然單個中小股東資金量小，但中小股東人數(shù)眾多，總體資金量在證券市場中占據(jù)著巨大比例，中小股東群體在資本市場的地位越來越重

2、要，而中小股東權(quán)益保護問題也逐漸凸顯重要性。近年不斷爆發(fā)的財務(wù)舞弊現(xiàn)象不僅損害了中小股東的既有權(quán)益，也極大了傷害了中小股東對資本市場的信心，進而對我國資本市場的平穩(wěn)發(fā)展造成不利影響。因此，研究財務(wù)舞弊與中小股東權(quán)益保護問題勢在必行。本文希望有針對性地研究財務(wù)舞弊是如何侵害中小股東權(quán)益，并探究其內(nèi)在原因，對中小股東權(quán)益保護研究進行補充。
　　基于上述背景，本文梳理了相關(guān)文獻，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有大量研究從財務(wù)舞弊的動因、方式、治理等方面進行探

3、索，也有眾多學(xué)者對中小股東權(quán)益保護進行研究，并且研究成果頗為豐碩。但是較少有研究探索如何在財務(wù)舞弊中對中小股東進行權(quán)益保護。
　　在借鑒前人的研究方法與結(jié)論的基礎(chǔ)上，筆者在界定財務(wù)舞弊、中小股東權(quán)益概念后，通過委托代理理論、股東平等原則分析高管、控股股東、中小股東三者間關(guān)系，發(fā)現(xiàn)中小股東在三主體間處于相對弱勢地位，財務(wù)舞弊更容易侵害中小股東法定權(quán)利、投資收益。外部監(jiān)管機構(gòu)與審計報告是監(jiān)督上市公司披露信息質(zhì)量的有效方式，也是揭露財務(wù)

4、舞弊侵害中小股東權(quán)益的重要途徑。
　　在理論的基礎(chǔ)上，本文通過對南紡股份案例的分析，發(fā)現(xiàn)南紡股份高管通過偽造財務(wù)報告、侵吞公司資產(chǎn)的舞弊手段侵害了中小股東權(quán)益，同時外部監(jiān)管和審計的未及時發(fā)現(xiàn)致使舞弊隱藏時間長。財務(wù)舞弊侵害中小股東權(quán)益的原因一部分是中小股東權(quán)利意識薄弱使舞弊成本相較于舞弊收益十分微少，使舞弊主體選擇進行財務(wù)舞弊的傾向更大;另一部分要歸咎于公司內(nèi)外相關(guān)制度的不完善為財務(wù)舞弊提供機會。
　　最后，本文在案例分析的