情景分析法在新藥研發(fā)價值評估中的應(yīng)用研究.pdf

1、“十三五”規(guī)劃將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)劃為重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一。新藥研發(fā)是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力，而研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化依賴于對未來收益的可靠計量與評估，因此新藥研發(fā)的評估構(gòu)成了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要組成部分，對新藥研發(fā)價值的評估也成為了當(dāng)前整個行業(yè)關(guān)注的重點領(lǐng)域。
　　本文重點研究內(nèi)容即是新藥研究價值評估過程所涉及的評估方法。在進(jìn)行資產(chǎn)評估時常使用的辦法主要有三種，即市場法、收益法和成本法，即使傳統(tǒng)辦法各有特點，但面對某些特定對象如新藥研發(fā)時，傳統(tǒng)方法并不能

2、發(fā)揮很好的作用。成本法中研發(fā)成本的研究成果存在弱對稱性，導(dǎo)致評估結(jié)果的實際價值差異明顯。市場法中可比案例缺乏，因為市場法中可作為可比案例的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱。收益法中新藥研發(fā)價值的收益存在不確定性，這些都導(dǎo)致傳統(tǒng)方法無法適用于該類資產(chǎn)的評估。本文在對情景分析法的實質(zhì)分析基礎(chǔ)上，著重探討了決策樹法的具體運用，構(gòu)建了該方法的測算模型，并就參數(shù)選擇做了具體的說明。特別折現(xiàn)率、成功率、自由現(xiàn)金流以及階段時間的劃分等這些參數(shù)的求取。做了充分的論證闡述。