攜程旅行網(wǎng)私募融資案法律解讀.pdf

1、近年來,伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展,我國(guó)的私募股權(quán)基金市場(chǎng)亦風(fēng)起云涌,國(guó)際私募股權(quán)基金紛紛涌進(jìn)中國(guó)市場(chǎng),積極參與這場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)盛宴”,攜程旅行網(wǎng)、盛大網(wǎng)絡(luò)等成功的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外資本市場(chǎng)的所創(chuàng)造的財(cái)富神話中不乏私募股權(quán)基金的身影。在私募股權(quán)基金投資運(yùn)作的整個(gè)流程中,資本的進(jìn)入與退出是兩個(gè)非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。為規(guī)避目標(biāo)企業(yè)可能存在的道德風(fēng)險(xiǎn),私募股權(quán)基金傾向于采用優(yōu)先股進(jìn)入目標(biāo)企業(yè),而優(yōu)先股制度在我國(guó)2006年1月1日頒布并實(shí)施的新《公司法》中

2、并沒有明確規(guī)定,這使得私募股權(quán)基金采用優(yōu)先股進(jìn)入在我國(guó)存在不小的法律風(fēng)險(xiǎn)。2006年9月8日,六部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于外國(guó)投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》(“第10號(hào)文”),對(duì)紅籌模式的監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)厲,使得私募股權(quán)基金通過海外紅籌模式退出受阻。在此背景下,本文以攜程旅行網(wǎng)私募融資案為例,結(jié)合我國(guó)現(xiàn)行法律制度,對(duì)私募股權(quán)投融資領(lǐng)域中的優(yōu)先股、紅籌模式的應(yīng)用做了詳細(xì)的法律解讀,具有一定的理論和實(shí)踐意義。
　　全文由引言、正文和結(jié)語組成。

3、　　引言闡述了私募股權(quán)投融資活動(dòng)涉及的相關(guān)概念,研究本案的目的和對(duì)本案的分析研究思路。
　　正文共分為四個(gè)部分。
　　第一部分為案例及涉及的法律問題。該部分首先對(duì)攜程旅行網(wǎng)私募融資案例作了介紹,然后歸納出本案涉及的兩個(gè)主要法律問題,即優(yōu)先股問題和紅籌模式問題。
　　第二部分為私募股權(quán)基金進(jìn)入攜程涉及的優(yōu)先股法律解讀。該部分詳細(xì)分析了優(yōu)先股在本案中的應(yīng)用,并依托我國(guó)現(xiàn)行的法律制度,從法律障礙、法律可適用性,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股條