股票期權激勵與約束機制之良性構建——以法會計學為分析視角.pdf

1、現(xiàn)代公司制下，所有權與經(jīng)營權的分離產(chǎn)生了委托代理問題，所以必須建立一種能夠使經(jīng)營者行為選擇與股東利益趨同的激勵機制。股票期權制度，美國硅谷的一大創(chuàng)新制度，在被美國公司普遍采用的同時，也彌漫至歐洲和亞洲的公司，成為全球性的激勵制度。但隨著安然為首的一系列大公司的信用崩塌，股票期權遭到了人們的質疑。如今，股票期權制度再度成為我國企業(yè)關注熱點時，筆者通過借鑒美國的相關制度與立法，闡釋激勵與約束兼顧的原則，并提出對這一制度構建的個人設想。

2、 本文運用了法會計學這一獨特視角來透視股票期權制度構建中面臨的財務欺詐及其法律規(guī)制問題。法會計學，是經(jīng)濟法學的分支，也是會計學科體系的重要組成部分，它運用法學理論和會計學原理與方法研究如何有效組織會計活動中的法律問題。本文在表述形式、研究方法、法律術語方面體現(xiàn)了法學的規(guī)范要求，同時，在具體內(nèi)容、技術要素方面也體現(xiàn)了會計學的根本要求。因此，將法學理論與會計學技術規(guī)范有機結合的研究方法，既具有創(chuàng)新特色，也發(fā)揮了筆者復合性專業(yè)背景的優(yōu)勢，更

3、有利于全面地分析股票期權制度中的法律和會計問題。全文約3.7萬字，共分為五章。 第一章對股票期權的概念作了界定：股票期權制度，是現(xiàn)代企業(yè)為避免道德風險和逆向選擇的有效激勵機制，對現(xiàn)代公司治理具有重要的法律意義。 第二章運用經(jīng)濟學理論，對股票期權制度產(chǎn)生的理論基礎進行分析?，F(xiàn)代公司的所有權和控制權分離，由于股東分散，導致股東控制公司的能力變?nèi)酰蓶|與公司管理者之間的利益也日益加劇，因此股票期權制度是一種平衡股東與管理者之間

4、利益矛盾的制度安排。 第三章歸納了股票期權具有突破傳統(tǒng)的激勵邏輯，并對它的正反效應做了分析：當公司經(jīng)理持有股票期權后，其自身利益就與公司利益相結合，當股票價格與公司治理狀況密切相關時，股票期權就是戴在經(jīng)理人手上的“金手銬”；但是股票期權也易成為激勵經(jīng)理人財務造假的動因和工具，同時在實際操作中，如何將期權獎勵和業(yè)績緊密聯(lián)系是個很難把握的問題。 第四章是對我國實施股票期權的法律環(huán)境和會計現(xiàn)狀的思考。近年來，通過修訂公司法、證

5、券法、稅法、會計準則等相關法律法規(guī)，我國已經(jīng)為股票期權制度的推廣創(chuàng)造了基本的法律環(huán)境。在法律方面，一些模糊問題還有待明朗化和具體化，稅收法規(guī)也存在激勵不足的缺陷；在會計方面，新會計準則中關于股票期權的相關規(guī)定缺乏強有效性的證券市場作為支撐，并且審計獨立性的保持也是個難以逃避的問題。 第五章針對第四章中陳述的不足提出改進意見，并通過激勵和約束的分類，旨在說明股票期權制度是一個利益與風險共存的制度，所以只有遵循激勵與約束兼顧的原則，