論我國流通抵押制度的建構.pdf

1、靜⑧西SOLrlq。W。S南TERND。IV騎ERSITYOP謹FINANCE丈ANDBCON學O]VIICS碩士學位論文MASTER’SDISSERTATION論我國流通抵押制度的建構OntheestablishmentofChina、Scirculatedmortagagesystem學位申請人謝耀宇學科專業(yè)屋直造芏學位類別洼堂論我國流通抵押制度的建構價值受到閑置，其流通性沒有得到任何體現(xiàn)。因此，制度的設計與經(jīng)濟的發(fā)展是脫節(jié)的。如何

2、走出這個困境，有效地利用財富、激活資源，是擺在法律人面前的一個重大課題。由于抵押在經(jīng)濟學上的性質是信用，并且是經(jīng)濟主體獲得資金的手段之一，因此，研究抵押制度對理論局限和經(jīng)濟困境的解決有實際的意義。這是本文選擇抵押制度作為研究對象的初衷。由于我國在傳統(tǒng)上堅守著保全型的擔保制度，為了達到加強抵押制度融通資金功能的目標，我們可以放眼世界，學習各國的先進制度。通過比較各發(fā)達國家(地區(qū))的擔保物權制度的最新發(fā)展，我們可以發(fā)現(xiàn)，近現(xiàn)代擔保物權制度，

3、在增強融資功能上的發(fā)展趨勢有二：不動產擔保證券化與流通抵押制度。作為近現(xiàn)代擔保物權發(fā)展的趨勢之一，不動產擔保證券化發(fā)揮了很大的經(jīng)濟作用。不動產擔保證券化發(fā)源于英美國家，并風行于歐陸、日本，它本質上是被擔保債權的證券化。不動產證券化的發(fā)展，在于滿足金融融通的需求，化解銀行的風險。結合其發(fā)展歷程和我國的實際情況，我們可以發(fā)現(xiàn)，該制度并不適合我國。主要原因在于兩方面：其一，不動產擔保證券化看似能給三方帶來利益：抵押方獲得融資：銀行債權得到實現(xiàn)

4、i證券購買人獲得投資回報。但是我們仔細分析一下作為融資中間人銀行的風險，就能察覺不動產擔保證券化的制度風險所在：銀行的不動產擔保中，房地產信貸占據(jù)了很大的比例，因此，很容易受到房地產業(yè)的影響。過去幾年中，我國銀行房地產貸款占房地產開發(fā)投資資金來源的比例，總體呈逐年增長的趨勢，是企業(yè)融資的最主要途徑，高達70％以上。房地產業(yè)對銀行如此依賴，而近年來房地產“泡沫論”一直不絕于耳，敲響了金融風險的警鐘。而房地產泡沫破滅的一個直接后果，就是給金

5、融機構帶來了大量的呆帳和壞帳。金融機構不僅無法收回利息，而且實際上地價遠遠低于擔保價格，即使實行抵押權也無法全部收回貸款。上世紀80年代末北歐國家金融危機、日本泡沫經(jīng)濟以及90年代末亞洲金融危機都是慘痛的經(jīng)歷。不動產證券化需要經(jīng)由銀行，增加了很大的金融風險，而我國目前的金融機構抗風險意識不到位、能力普遍差，還無法承受。另外，我國成立了四大銀行不良資產處理公司，通過這個途徑建立了銀行風險的控制渠道，在客觀上也不需要、不可能通過不動產擔保證