我國上市公司涉足房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)績效實(shí)證研究.pdf

1、近年來，由于受房地產(chǎn)業(yè)高額利潤的驅(qū)使，大量非房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司爭相進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)，以求尋找“新的利潤增長點(diǎn)”。中國社會(huì)科學(xué)院在2011年《住房綠皮書》中指出：近年來，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的勢頭。在 A股上市公司中，涉及房地產(chǎn)業(yè)的公司數(shù)量直線上升。我國上市公司在整體上涉足房地產(chǎn)業(yè)面廣，同時(shí)也說明房地產(chǎn)業(yè)已成為眾多企業(yè)進(jìn)行多元化發(fā)展的首選。隨著國家房地產(chǎn)政策調(diào)控的升溫，樓市的深化調(diào)整，房地產(chǎn)這一曾經(jīng)的“香餑餑”已然成為“燙手山芋”，很

2、多企業(yè)競相拋售房地產(chǎn)股權(quán)、變賣房地產(chǎn)項(xiàng)目。這股“新潮流”引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注和討論。
　　我國深滬兩地眾多上市公司不同程度涉足了房地產(chǎn)業(yè)，其對企業(yè)績效的影響如何，主業(yè)非房地產(chǎn)上市公司涉足房地產(chǎn)開發(fā)能否改善企業(yè)績效、提升企業(yè)盈利能力，國內(nèi)外對此進(jìn)行詳細(xì)研究的文獻(xiàn)很鮮見。因此，有必要對我國上市公司涉足房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果加以客觀評價(jià)，以期得到一個(gè)關(guān)于我國非房地產(chǎn)主業(yè)公司涉足房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)績變化的研究結(jié)論。
　　本文以我國上市公司

3、涉足房地產(chǎn)開發(fā)對企業(yè)績效的影響為研究對象，在對涉足房地產(chǎn)開發(fā)(簡稱涉房)的上市公司范圍和涉房深度的界定之后，通過上市公司涉房前后、涉房公司與非涉房公司、涉房公司與老牌專業(yè)房地產(chǎn)公司三個(gè)視角的對比，研究上市公司涉房對企業(yè)績效的影響。
　　本文選取2002-2010年220家深滬上市公司的混合截面數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS17.0和Eviews6.0軟件，采用非參數(shù)檢驗(yàn)法、多元回歸分析法和均值比較檢驗(yàn)法進(jìn)行實(shí)證分析。檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，上市公司涉房

4、后的短期績效優(yōu)于涉房前，但長期的發(fā)展空間有限。涉房公司的績效短期內(nèi)略優(yōu)于非涉房公司，長期則遜色于非涉房公司。針對老牌專業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)和涉房企業(yè)之間房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的盈利能力比對結(jié)果看，專業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)并非占絕對優(yōu)勢。
　　本研究是多元化經(jīng)營和轉(zhuǎn)型理論在房地產(chǎn)業(yè)的運(yùn)用擴(kuò)展，所得結(jié)論不僅豐富和發(fā)展了多元化經(jīng)營和轉(zhuǎn)型的研究成果，引起人們對“涉房”熱潮的反思，還為上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略選擇、外部投資者做出股票投資決策、政府制定房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策提供