表外業(yè)務和國際信貸

1、（二）利率互換，互換雙方在約定的期間內(nèi)根據(jù)簽訂的合同在一筆象征性本金數(shù)額的基礎上互換具有不同性質的利率（主要是浮動利率和固定利率。）計算的利息款項。利率互換是在同一種貨幣間進行，交易雙方不涉及本金互換，僅交換利息，本金起計息基礎作用，它有3個種形式，①息票利率互換（固定利率對浮動利率互換）②基礎利率互換，以某種參考利率的浮動利率來交換另一種參考利率的浮動利率③交叉貨幣利率互換（某種貨幣的固定利率對另外一種貨幣的浮動利率互換，其中主要業(yè)務

2、是息票利率互換。（1）息票利率互換：如A、B雙方簽訂息票利率互換協(xié)議，本金5000萬美元。A按固定利率每隔6個月向B方支付利息，在此相交換，A獲得B方以5000萬美元本金為基礎計算的六個月ILB計算的利息。A按5%固定利率計算的利息B按六個月LIB計算的利息（2）基礎利率互換：如AB雙方同意在未來3年內(nèi)A以5000萬美元本金為基礎，按3個月期美元LIB每隔3個月向B方支付利息，與此相交換，獲得B方按一個月期美國商業(yè)票據(jù)（CP）利率計算的

3、利息。為什么互換雙方要進行利率互換？因為雙方在各自的籌資市場上具有各自的籌資成本優(yōu)勢，雙方又需要不同性質的利率的利息支付方式，所以利率互換就產(chǎn)生了。下面以一個息票利率互換的例子來說明互換的原因和操作過程。固定利率浮動利率甲8%6個月LIB0.5%乙10%6個月LIB1%甲比乙少付2%0.5%甲比乙不管在固定利率還是浮動利率籌資方面都有絕對優(yōu)勢，甲優(yōu)勢在固定利率方面更大些，有2%，而在浮動利率上只有0.5%。如果甲需要浮動利率的資金，乙需

4、要固定利率的資金，那雙方就可進行互換。甲先以8%的固定利率借入資金，乙以浮動利率借入資金，然后互換一下各自的利息負擔。甲乙簽合同，乙只要求甲按LIB計算利息支付，甲承諾定期支付給乙LIB計算的利息，乙承諾支付給甲8%，甲要求乙按8%固定利率支付利息，則甲的籌資成本變化：互換前，借入浮動資金成本LIB0.5%，互換后LIB8%8%=LIB，比互換前少了0.5%（支付給對方）（借入固定利率的資金）（對方支付給甲）而乙呢？乙在互換前借入固定利

5、率的資金成本是10%，互換后，8%LIB1%LIB=9%（支付給對方）（借入浮動利率資金）（對方支付給乙）通過互換雙方都降低了籌資成本。（二）擔保主要有履約擔保書、投標擔保書、預付款保函、留置金保函、備用信用證、跟單信用證。履約擔保書是銀行應申請人請求，向受益人開立的保證申請人會履行合同規(guī)定的義務的書面保證文件。投標擔保書：是銀行為投標人開定的保證投標人會履行招標書上所規(guī)定的各項義務的書面擔保文件，如果投標人違約，受益人可向銀行提出索賠

6、，銀行在保證書規(guī)定的范圍內(nèi)履行賠償義務。備用信用證：是一種特殊形式的光票信用證，是銀行開具的保函性質的支付承諾，保證申請人將會履行某種合約規(guī)定的義務，若申請人沒有履約，受益人只要在信用證有效期內(nèi)提交與信用證規(guī)定的條款相符的單據(jù)或文件，開證行就得向其支付一定金額。它通常發(fā)生在企業(yè)發(fā)行票據(jù)融資時，當籌資企業(yè)信用等級較低，籌資時面臨不利條件，于是向一家銀行申請開立備用信用證，銀行向投資者保證，當這家企業(yè)無力還本付息時，發(fā)證行代其負責償還債務。

7、實際上整個借期，銀行把自己的信用出借給該企業(yè)，使該企業(yè)信用等級提高。備用信用證是一種廣泛的擔保文件，其支付只憑出示特定的證據(jù)而不允許銀行介入當事人合同糾紛中，開證行是第二性付款人，其支付相對借款人而言是備用的，只有當借款人自己不能履約時，才由銀行付款。開證行一旦代債務人償還時，債務人必須補償銀行的損失，當然銀行要收取開證保證金和傭金。（一）期貨交易：1、期貨交易的特點是在期貨交易所內(nèi)以公開競價方式進行的期貨合約的交易，指交易雙方簽訂的約

8、定在未來某日期以成交時約定的價格交割一定數(shù)量某種標的物的標準化合約。期貨合約的特點：（1）期貨交易對象是期貨合約，它是期貨交易所為期貨交易印制的標準化合約。它對有關商品的種類、數(shù)量、交割期，交割地點都做了統(tǒng)一規(guī)定，只有合約的價格留待買賣雙方商定。人們進行交易不是為了獲得商品本身使用權，而是為了保值或投機，所以合約大部分在到期前以對沖形式了結，不進行實際的商品交割。如買進5張期貨合約后，到期日前賣出5張期貨合約，以便了結應承擔的義務。（2

9、）期貨交易是在專門的期貨交易所內(nèi)進行。期貨交易所下設清算所，清算所是專門負責期貨合同交易的盈利性機構，它擁有法人地位，所有的期貨交易都有清算所作為第三方參加，它既是合同買者的賣方，又是合同賣者的買方。（3）期貨交易實行保證金制度要求買方賣方都要按規(guī)定向經(jīng)紀人繳保證金，后者將部分保證金存放于清算所，保證金分初始保證金和維持保證金。（4）實行逐日核算制度清算所每天都按當日期貨市場的收盤價來核算所有期貨交易的盈虧，若期貨市場價格變化對客戶有利

10、，盈利的部分立即轉入其保證金帳戶，客戶可提取。若計算結果為客戶虧損，則虧損要從保證金中扣除，保證金不足，客戶要及時補交，否則所簽期貨合同無效。（5）期貨交易所實行限價制度，規(guī)定一天之內(nèi)的漲跌幅度不超過一定幅度，超過這一幅度，則交易自動停止。（6）期貨交易以公開喊價的方式進行交易現(xiàn)代意義的期貨交易以1848年美國芝加哥商品交易所的成立為標志，至今已有150年的歷史了。在本世紀70年代以前，期貨交易僅限于農(nóng)礦產(chǎn)品，目前期貨交易有：農(nóng)礦產(chǎn)品期

11、貨交易（商品期貨交易），外匯期貨交易，利率期貨交易，股票指數(shù)期貨交易。后三種稱為金融期貨交易，是指以各種金融工具或金融商品作為標的物的期貨交易方式。2、金融期貨世界上第一個金融期貨合約交易是1972年5月16日美國芝加哥商品交易所設立的國際貨幣市場所推出的外匯期貨合約。由于布雷頓森林體系的崩潰，世界上大都數(shù)國家實行浮動匯率制，浮動匯率制不可避免帶來匯率波動的風險，為了防范匯率風險，人們將商品期貨交易的經(jīng)驗運用于外匯交易。交易外匯期貨合約

12、的標的貨幣最初有7種外幣：加元、英鎊、馬克、日元、墨西哥比索、瑞士法郎，意大利里拉，后來增加了荷蘭盾、法國法郎，撤銷了意大利里拉和墨西哥比索。10年后，在芝加哥商品交易所幫助下成立了英國倫敦國際金融期貨交易所，主要從事以下幾種貨幣期貨交易。這幾種外匯期貨的結算規(guī)定如下：IMM對5種貨幣期貨合約的規(guī)定交易貨幣合同面額折合美元最小價差日限價到期月份交割日英鎊2500036687.505個點數(shù)（$12.5）500點36912加元1000007

13、0790.001個點數(shù)($10)75點36912馬克12500054637.501個點數(shù)($12.5)100點36912日元1250000069912.500.01個點($12.5)100點36912瑞士法郎12500064812.501個點數(shù)($12.5)150點36912到期月份的第三個星期三交易雙方只需商定買賣合同份數(shù)和合同的美元價格，交易過程簡化。期貨交易的程序：第一步，客戶先選擇經(jīng)紀人。非清算所會員的公司和個人不能直接進行期貨

14、交易，只能通過擁有會員席位的經(jīng)紀公司進行，客戶與經(jīng)紀人簽保證金協(xié)議書、期貨合約交易授權書，然后，客戶在經(jīng)紀公司中開立帳戶，便可進行期貨交易了。在具體每一筆交易中，客戶都要給經(jīng)紀人下單即指令他進行期貨交易、交易標的物、交割月份、買賣的數(shù)量、價格等，經(jīng)紀公司按到指令書后通知場內(nèi)經(jīng)紀人，后者以公開喊價的方式代理客戶達成交易。買方賣方的經(jīng)紀人就期貨合約的價格達成協(xié)議后，連同客戶委托書送交清算所，經(jīng)其確認后，買方與賣方分別同清算所建立契約關系，經(jīng)