經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制辨析

1、燈下筆耕燈下筆耕毫燈下筆耕燈下筆耕燈下筆耕●●●●_●呵廣東剝、博近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)嘗試并建立了若干經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)制度，如年薪制、經(jīng)營(yíng)者持股制、股票期權(quán)制等。在此分別對(duì)其進(jìn)行分析研究一一、年薪制年薪制是以年度為汁算單位決定經(jīng)營(yíng)者工資薪金的制度，包括基本薪金收入和風(fēng)險(xiǎn)收入兩部分：基本收入部分，主要是根據(jù)當(dāng)?shù)仄骄钏酱_定的，用于保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)者基本生活需要的報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)收入部分，是根據(jù)一定的企業(yè)效益指標(biāo)，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的年度經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)后，確定的經(jīng)

2、營(yíng)者報(bào)酬，年薪制在一定程度上把經(jīng)營(yíng)者的收入與企業(yè)績(jī)效緊密聯(lián)系，從而提高了經(jīng)營(yíng)者的工作積極性。但該制度本身存在不足之處：一是在實(shí)際執(zhí)行中，往往基本薪金比例較大，風(fēng)險(xiǎn)收人比例較小，達(dá)不到對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)的效果；二是風(fēng)險(xiǎn)收入以年度為單位，造成經(jīng)營(yíng)者為追求短期利益而犧牲企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。二、經(jīng)營(yíng)者持股制經(jīng)營(yíng)者持股制是現(xiàn)代公司制企業(yè)以公司股權(quán)為利益載體，借助企業(yè)的價(jià)值追求與經(jīng)營(yíng)者個(gè)人利益協(xié)調(diào)互動(dòng)的模型，謀求刺激經(jīng)營(yíng)者主動(dòng)性和創(chuàng)造力的一種全新激勵(lì)方式它的

3、出現(xiàn)，是企業(yè)物質(zhì)激勵(lì)方式的深刻變革。相對(duì)于以“工資獎(jiǎng)金”為基本特征的傳統(tǒng)薪酬激勵(lì)體系而言，經(jīng)營(yíng)者持股制在企業(yè)與經(jīng)營(yíng)者之間建立起一J一種更加牢固、更為緊密的戰(zhàn)略發(fā)展關(guān)系，適應(yīng)了信息經(jīng)濟(jì)環(huán)境下人力資源資本化的時(shí)代要求，為解決目前比較普遍的“所有者責(zé)任缺位”、“內(nèi)部人控制”、“經(jīng)營(yíng)者倫理風(fēng)險(xiǎn)”等問(wèn)題，提供了一種現(xiàn)實(shí)選擇和有效途徑?，F(xiàn)實(shí)環(huán)境與事物的兩面性決定了經(jīng)營(yíng)者持股制仍具有一些不可忽視的缺陷。1實(shí)際上的福利制度。由于我國(guó)股票一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市

4、場(chǎng)存在巨大差價(jià)，高級(jí)管理人員持有公司的股份，幾乎不用付出努力就可以獲得利益，這對(duì)于年薪報(bào)酬較低的高級(jí)管理人員來(lái)說(shuō)，是相當(dāng)豐厚的。因而持股制度變成一種福利，從而導(dǎo)致股票剩余索取權(quán)產(chǎn)生的激勵(lì)效應(yīng)蕩然無(wú)存。2非獨(dú)立性、我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)者持股制度是作為內(nèi)部職一[持股的一個(gè)組成部分，并不是作為一項(xiàng)單獨(dú)的激勵(lì)制度安排的，沒(méi)有獨(dú)立的目的和運(yùn)行機(jī)制。這種持股僅是一種獎(jiǎng)勵(lì)，足憑著職位就可以得到的，而不是憑借表現(xiàn)的一種獎(jiǎng)勵(lì)，另外，它僅是一種針對(duì)過(guò)去的、一次

5、性的獎(jiǎng)勵(lì)，將來(lái)的表現(xiàn)再好也／fi可能再有。、這樣往往難以產(chǎn)生令人滿意的激勵(lì)效果。3受束僵化。國(guó)家法規(guī)規(guī)定，上市公司高級(jí)管理人員在任職期間不能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)本公司股票。這樣公司管理人員持有公司股份除了通過(guò)初次發(fā)行、增發(fā)新股或配股時(shí)劃定保留股票外，沒(méi)有其他渠道可增加持股量。這實(shí)際是束縛了持股制度，使其處于僵化狀態(tài)。三、股票期權(quán)制股票期權(quán)將高級(jí)管理人員的薪酬與公司長(zhǎng)期利益聯(lián)系起來(lái)，鼓勵(lì)在對(duì)公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題進(jìn)行決策時(shí)，更多關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而不是

6、僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)上，于是股票期權(quán)成了許多大公司的選擇。其好處是顯而易見(jiàn)的：一是與年薪制偏向于照顧短期利益相比，股票期權(quán)具有長(zhǎng)期報(bào)酬的特點(diǎn)。二是大大壓縮公司用于分配的現(xiàn)金，減輕公司現(xiàn)金流壓力。三是避免繳納過(guò)高的稅收。四是改善治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。五是激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，減少代理成本、股票期權(quán)在解決企、世代理問(wèn)題、激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者方面無(wú)疑是非常有效的但在我國(guó)，它畢競(jìng)還是一個(gè)新生事物，在現(xiàn)有市場(chǎng)和法律環(huán)境基礎(chǔ)上對(duì)公司制企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)制度還存

7、在一定困難：一是資本市場(chǎng)不完善。我國(guó)目前I：市企業(yè)相對(duì)數(shù)量不多，大部分企業(yè)是非股份制企業(yè)，對(duì)未上市公司和非股份制企業(yè)來(lái)說(shuō)，股票的套現(xiàn)仍是一個(gè)問(wèn)題：二是股價(jià)無(wú)法完全反映公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力。如何使股價(jià)更好地反映公司的長(zhǎng)期發(fā)展?fàn)顩r，將經(jīng)營(yíng)者收人與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)聯(lián)系起來(lái)以達(dá)到激勵(lì)目的，是目前推行股票期權(quán)制急需解決的問(wèn)題。三是法律限制。(作者單位：嘉應(yīng)學(xué)院)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制辨析萬(wàn)方數(shù)據(jù)燈下筆耕燈下筆耕毫燈下筆耕燈下筆耕燈下筆耕●●●●_●呵廣東剝、

8、博近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)嘗試并建立了若干經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)制度，如年薪制、經(jīng)營(yíng)者持股制、股票期權(quán)制等。在此分別對(duì)其進(jìn)行分析研究一一、年薪制年薪制是以年度為汁算單位決定經(jīng)營(yíng)者工資薪金的制度，包括基本薪金收入和風(fēng)險(xiǎn)收入兩部分：基本收入部分，主要是根據(jù)當(dāng)?shù)仄骄钏酱_定的，用于保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)者基本生活需要的報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)收入部分，是根據(jù)一定的企業(yè)效益指標(biāo)，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的年度經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)后，確定的經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬，年薪制在一定程度上把經(jīng)營(yíng)者的收入與企業(yè)績(jī)效緊密聯(lián)系，從

9、而提高了經(jīng)營(yíng)者的工作積極性。但該制度本身存在不足之處：一是在實(shí)際執(zhí)行中，往往基本薪金比例較大，風(fēng)險(xiǎn)收人比例較小，達(dá)不到對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)的效果；二是風(fēng)險(xiǎn)收入以年度為單位，造成經(jīng)營(yíng)者為追求短期利益而犧牲企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。二、經(jīng)營(yíng)者持股制經(jīng)營(yíng)者持股制是現(xiàn)代公司制企業(yè)以公司股權(quán)為利益載體，借助企業(yè)的價(jià)值追求與經(jīng)營(yíng)者個(gè)人利益協(xié)調(diào)互動(dòng)的模型，謀求刺激經(jīng)營(yíng)者主動(dòng)性和創(chuàng)造力的一種全新激勵(lì)方式它的出現(xiàn)，是企業(yè)物質(zhì)激勵(lì)方式的深刻變革。相對(duì)于以“工資獎(jiǎng)金”為基本特

10、征的傳統(tǒng)薪酬激勵(lì)體系而言，經(jīng)營(yíng)者持股制在企業(yè)與經(jīng)營(yíng)者之間建立起一J一種更加牢固、更為緊密的戰(zhàn)略發(fā)展關(guān)系，適應(yīng)了信息經(jīng)濟(jì)環(huán)境下人力資源資本化的時(shí)代要求，為解決目前比較普遍的“所有者責(zé)任缺位”、“內(nèi)部人控制”、“經(jīng)營(yíng)者倫理風(fēng)險(xiǎn)”等問(wèn)題，提供了一種現(xiàn)實(shí)選擇和有效途徑?，F(xiàn)實(shí)環(huán)境與事物的兩面性決定了經(jīng)營(yíng)者持股制仍具有一些不可忽視的缺陷。1實(shí)際上的福利制度。由于我國(guó)股票一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)存在巨大差價(jià)，高級(jí)管理人員持有公司的股份，幾乎不用付出努力就可

11、以獲得利益，這對(duì)于年薪報(bào)酬較低的高級(jí)管理人員來(lái)說(shuō)，是相當(dāng)豐厚的。因而持股制度變成一種福利，從而導(dǎo)致股票剩余索取權(quán)產(chǎn)生的激勵(lì)效應(yīng)蕩然無(wú)存。2非獨(dú)立性、我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)者持股制度是作為內(nèi)部職一[持股的一個(gè)組成部分，并不是作為一項(xiàng)單獨(dú)的激勵(lì)制度安排的，沒(méi)有獨(dú)立的目的和運(yùn)行機(jī)制。這種持股僅是一種獎(jiǎng)勵(lì)，足憑著職位就可以得到的，而不是憑借表現(xiàn)的一種獎(jiǎng)勵(lì)，另外，它僅是一種針對(duì)過(guò)去的、一次性的獎(jiǎng)勵(lì)，將來(lái)的表現(xiàn)再好也／fi可能再有。、這樣往往難以產(chǎn)生令人

12、滿意的激勵(lì)效果。3受束僵化。國(guó)家法規(guī)規(guī)定，上市公司高級(jí)管理人員在任職期間不能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)本公司股票。這樣公司管理人員持有公司股份除了通過(guò)初次發(fā)行、增發(fā)新股或配股時(shí)劃定保留股票外，沒(méi)有其他渠道可增加持股量。這實(shí)際是束縛了持股制度，使其處于僵化狀態(tài)。三、股票期權(quán)制股票期權(quán)將高級(jí)管理人員的薪酬與公司長(zhǎng)期利益聯(lián)系起來(lái)，鼓勵(lì)在對(duì)公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題進(jìn)行決策時(shí)，更多關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而不是僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)上，于是股票期權(quán)成了許多大公司的選擇

13、。其好處是顯而易見(jiàn)的：一是與年薪制偏向于照顧短期利益相比，股票期權(quán)具有長(zhǎng)期報(bào)酬的特點(diǎn)。二是大大壓縮公司用于分配的現(xiàn)金，減輕公司現(xiàn)金流壓力。三是避免繳納過(guò)高的稅收。四是改善治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。五是激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，減少代理成本、股票期權(quán)在解決企、世代理問(wèn)題、激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者方面無(wú)疑是非常有效的但在我國(guó)，它畢競(jìng)還是一個(gè)新生事物，在現(xiàn)有市場(chǎng)和法律環(huán)境基礎(chǔ)上對(duì)公司制企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)制度還存在一定困難：一是資本市場(chǎng)不完善。我國(guó)目前I：市企業(yè)相對(duì)數(shù)量不多，