cwgl_jy0901

1、2013年注冊會年注冊會計師計師考試輔導(dǎo)試輔導(dǎo)財務(wù)成本管理（第九章）財務(wù)成本管理（第九章）第1頁第九章第九章期權(quán)估價期權(quán)估價【本章導(dǎo)學(xué)】【思考】1.可轉(zhuǎn)換債券的利率為什么比普通債券的利率低？2.項目投資的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法存在什么問題？【思維導(dǎo)圖】【考情分析】【考情分析】學(xué)習(xí)本章，應(yīng)重點關(guān)注如下知識點：1.期權(quán)的含義與分類2.期權(quán)到期日價值和凈損益的計算3.三種期權(quán)投資策略的構(gòu)建及其效果4.期權(quán)估價的復(fù)制原理與風(fēng)險中性原理5.期權(quán)估價的二叉

2、樹模型和BS模型6.項目投資中期權(quán)原理的應(yīng)用（實物期權(quán)）第一節(jié)第一節(jié)期權(quán)概述期權(quán)概述【知識點【知識點1】期權(quán)的概念與分類】期權(quán)的概念與分類（一）期權(quán)的定義期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。農(nóng)產(chǎn)品價格為何會陷入“大漲大跌怪圈”？去年領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品的大蒜，今年狂跌70%。對此，縣有機(jī)大蒜銷售有限公司董事長對導(dǎo)報記者直言不諱：“種植面積增加，市場消化不了?！彼烙?，今年大蒜的種

3、植面積增加了20%以上?！浴吨袊Z油行業(yè)網(wǎng)》（2011）2013年注冊會年注冊會計師計師考試輔導(dǎo)試輔導(dǎo)財務(wù)成本管理（第九章）財務(wù)成本管理（第九章）第3頁一、買入看漲期權(quán)（多頭看漲期權(quán)）一、買入看漲期權(quán)（多頭看漲期權(quán)）多頭看漲期權(quán)到期日價值＝MAX（股票市價執(zhí)行價格0）多頭看漲期權(quán)凈損益＝多頭看漲期權(quán)到期日價值期權(quán)價格【提示】鎖定最低凈收入和最低凈損益（1）到期日價值：最低為“0”，最高為“無限大”。（2）凈損益：最低為“期權(quán)成本”