記帳式(十三期)國債投標分析報告_第1頁
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文檔簡介

1、債券價值分析債券價值分析本報告中的信息均來源于公開的資料。我行對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所作的評價和建議僅供參考,投資者需根據(jù)具體情況自行判斷。0債券招券招標情況情況市場情況及相關券種分析情況及相關券種分析?1季度經濟數(shù)據(jù)強勁,資本市場牛氣沖天,緊縮韁繩逐漸收緊。再度加息預期濃烈,債券市場“空頭”難盡。?近日中信銀行、交通銀行等大盤股相繼上市,資金面波動較大,回購利率攀升,加劇市場緊張氣氛。?中長債實際需求方日益謹慎

2、,以1年定存為基準的浮動債行情看好。我們預計們預計070205中標利率利率為3.773.82%,070005中標利率利率為2.973.02%,070405中標利差為0.500.55%。財政部、國開行、農發(fā)行財政部、國開行、農發(fā)行20072007年第年第5期債券價值分析期債券價值分析寧波鄞州寧波鄞州農村合作村合作銀行投資銀資銀行部行部李興盛Tel:(0574)87412797Mail:lixingsheng7@Fax:(0574)8741

3、2798地址:寧波市鄞州區(qū)民惠西路地址:寧波市鄞州區(qū)民惠西路88號郵編郵編:315100債券價值分析債券價值分析本報告中的信息均來源于公開的資料。我行對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所作的評價和建議僅供參考,投資者需根據(jù)具體情況自行判斷。2遍認為2季度將是再度加息的時機。雖然1季度債市收益率已經有了較大調整,低而扁平的收益率曲線得到修正,但只能視為正?;貧w。在緊縮預期揮之不去的時刻,債券市場空頭難盡。2、市場面新發(fā)債券收益

4、率不斷走高,雙邊報價方行為謹慎,買入、賣出收益率間距很大,流動性受到一定影響,實際成交量較少的中長期債券更容易受到新發(fā)債券利率水平的影響。收益率上升走勢下實際需求的萎縮又導致新發(fā)債收益率突破二級市場水平,不斷助推收益率上移。目前這一形態(tài)仍未改變。3、資金面整體資金面仍寬松。最近中信銀行、交通銀行接連上市,導致短期波動較大,回購利率攀升。加息預期、資金波動、發(fā)行密集共同加劇市場緊張態(tài)勢。4、債券需求分析當前中長期債券的實際需求方較為謹慎。

5、在加息預期下,以1年定存為基準的浮動債料將受到市場追捧。在固定利率債券調整較大的情況下,投資者也應該比較二者的相對價值。國債受兩稅合一的影響避稅優(yōu)勢有所下降??紤]到手到手續(xù)費續(xù)費等因素,等因素,我們預計們預計070205中標利率利率為3.773.82%,070005中標利率利率為2.973.02%,070405中標利差利差為0.500.55%。請投資者根據(jù)自己的者根據(jù)自己的資金性金性質,并關注周四,并關注周四3年期央票年期央票發(fā)行情行情

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