價格傳導機制分析及實證研究.pdf

1、在市場經(jīng)濟條件下,資源配置主要是市場行為主體在價格漲跌的引導下完成的,因此價格是經(jīng)濟運行的核心指標之一,價格水平的波動也被視為重要的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象而受到廣泛的關(guān)注。價格指數(shù)通常被看成是相應領(lǐng)域總體價格水平的反映,分析價格指數(shù)間的相互關(guān)系,可以把握價格水平波動的趨勢,深化對價格傳導特點和規(guī)律的了解,為抑制通貨膨脹或緊縮、實現(xiàn)物價穩(wěn)定目標提供科學決策的依據(jù),提高宏觀調(diào)控的水平。
　　 本文首先分析了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的價格傳導機制,介紹了主

2、要價格指數(shù)的內(nèi)涵及相互聯(lián)系,對可能的價格傳導路徑進行了描述?？紤]到生產(chǎn)資料市場和生活資料市場的差異,利用多變量時間序列方法考察了生產(chǎn)資料出廠價格指數(shù)、生活資料出廠價格指數(shù)和CPI之間的關(guān)系,比較深入的研究了價格傳導的有效性。主要利用協(xié)整理論分析價格指數(shù)序列間的長期均衡關(guān)系,根據(jù)格蘭杰因果關(guān)系檢驗方法逐一考察理論上價格傳導路徑的統(tǒng)計顯著性,并根據(jù)脈沖效應分析和方差分解研究了價格指數(shù)間的傳導強度。結(jié)果表明上下游價格指數(shù)間存在均衡關(guān)系,但傳導

3、強度有限,部分理論上的價格傳導路徑在統(tǒng)計上并不顯著。
　　 實證分析的最后檢驗了近年來價格傳導關(guān)系的動態(tài)變化:利用變結(jié)構(gòu)協(xié)整檢驗樣本期間價格傳導的變異性,發(fā)現(xiàn)存在一個比較顯著的變結(jié)構(gòu)點,在變結(jié)構(gòu)點前后上下游價格指數(shù)的均衡關(guān)系存在差異,傳導路徑的顯著性也出現(xiàn)了變化；進一步利用變參數(shù)模型的狀態(tài)空間表示,動態(tài)考察價格指數(shù)序列間的相互作用,可以認為價格傳導作用的強度是時變的。根據(jù)實證結(jié)果,針對生產(chǎn)資料市場和生活資料市場價格傳導的不同特點