目標(biāo)企業(yè)并購估價(jià)問題研究【開題報(bào)告】

1、0開題報(bào)告開題報(bào)告目標(biāo)企業(yè)并購估價(jià)問題研究目標(biāo)企業(yè)并購估價(jià)問題研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：隨著并購活動(dòng)在全球越來越活躍，如何合理的對(duì)并購中的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，成為了并購活動(dòng)中的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行估算的過程，每一種估價(jià)方法都是從不同角度去反映目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。在收購過程中，需要對(duì)自身企業(yè)、并購目標(biāo)企業(yè)以及并購后的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以比較準(zhǔn)確的反應(yīng)并購方和目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，有利于并購

2、雙方更好的的進(jìn)行并購活動(dòng)?？梢娫诓①彆r(shí)選擇適合的估價(jià)方法及合理的估價(jià)是非常重要的。通過科學(xué)合理的方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，有利于并購雙方客觀的進(jìn)行并購活動(dòng)，因此對(duì)評(píng)估目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行研究是非常必要的。這對(duì)于中國企業(yè)的并購及跨國并購都具有非常重要的意義，我們要借鑒西方發(fā)達(dá)國家較成熟的方法，同時(shí)結(jié)合我國的實(shí)際情況對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理的并購估價(jià)。預(yù)期目標(biāo)：企業(yè)通過并購活動(dòng)提升公司質(zhì)量，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。本課題通過學(xué)習(xí)運(yùn)用并

3、購估價(jià)的模型對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購價(jià)格進(jìn)行分析，合理的對(duì)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)，提供一種并購目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估的思路。在對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過程中，要了解各種估價(jià)方法的優(yōu)缺點(diǎn)，選擇合適的并購估價(jià)方法，再根據(jù)所收集的目標(biāo)企業(yè)的資料，通過計(jì)算分析得出目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，從而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購活動(dòng)進(jìn)行分析。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，市場(chǎng)不斷的開放，企業(yè)收購的活動(dòng)日趨活躍，并購也逐漸成為國內(nèi)外企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要形式。在我國價(jià)值評(píng)估起步比較晚，并購市場(chǎng)尚不

4、成熟，所以還未形成一套完整的評(píng)估理論體系。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，我國開始重視價(jià)值評(píng)估及其管理，但是由于我國資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，還為形成完整的適合我國企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的方法。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)評(píng)估方法，目的是分析和衡量企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。價(jià)值評(píng)估方法現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展得相當(dāng)豐富，李麟、李冀博士（2005）在其所著的書中從理論上總結(jié)了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的各種

5、方2表為基礎(chǔ)的估價(jià)方法、以損益表為基礎(chǔ)的估價(jià)方法、以信譽(yù)為基礎(chǔ)的估價(jià)方法和以自由現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的估價(jià)方法。通過對(duì)Alfa公司的研究，作者認(rèn)為對(duì)于企業(yè)估價(jià)最合適的方法是自由現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的股價(jià)方法。西方發(fā)達(dá)國家并購活動(dòng)出現(xiàn)的比較早，其在并購方面的理論研究也比較深入，國外企業(yè)對(duì)于價(jià)值評(píng)估的方法以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法為主，并且以實(shí)用性為原則，一般都是從研究方法的理論模型開始推導(dǎo)，較理性化。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的每一個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行多種方案的對(duì)比研究，這樣企業(yè)

6、價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性更高。3.參考文獻(xiàn)[1]戴勇中國企業(yè)跨國并購研究[D]湘潭：湘潭大學(xué)，2005[2]符蓉，黃繼東，干勝道“自由現(xiàn)金流量”概念及計(jì)算方法分析[J]會(huì)計(jì)之友，2007，第01X期[3]傅依，張平公司價(jià)值評(píng)估與證券投資分析[M]北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2008[4]何志毅，柯銀斌等中國企業(yè)跨國并購10大案例[M]上海：上海交通大學(xué)出版社，2010[5]黃中文海外并購[M]對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2008[6]李玉曼，劉亞娟等

7、跨國并購實(shí)務(wù)[M]北京：中華工商聯(lián)合出版社，2006[7]劉嬋娟并購中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D]北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2008[8]孫眠收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的理論與方法的研究[D]北京：清華大學(xué)，2008[9]王志峰我國企業(yè)并購中價(jià)值創(chuàng)造問題探析[D]南昌：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009[10]萬紅兵我國企業(yè)并購估價(jià)方法研究[D]長沙：長沙理工大學(xué)，2006[11]喻雁企業(yè)并購估價(jià)方法研究[D]鎮(zhèn)江：江蘇大學(xué)，2005[12]張瑞強(qiáng)基于現(xiàn)金流量

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