銀行脆弱性分析與管制對(duì)策研究.pdf

1、銀行脆弱性的研究起因于近幾年國(guó)內(nèi)外頻繁爆發(fā)的金融危機(jī)。傳統(tǒng)危機(jī)理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面的惡化容易引起金融危機(jī)。但基本面很好，甚至被世界銀行稱為亞洲奇跡的國(guó)家一夜之間爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)。原因何在?傳統(tǒng)理論為何失靈?最新的研究表明，銀行脆弱性具有內(nèi)生性，銀行體系的脆弱性在外部沖擊下，產(chǎn)生放大效應(yīng)，引發(fā)金融危機(jī)。而脆弱性和金融危機(jī)又具有很強(qiáng)的傳染性，從而引起一個(gè)地區(qū)甚至整個(gè)世界的金融危機(jī)。 從國(guó)際金融環(huán)境來(lái)看，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)正在全球瘋狂

2、蔓延，危機(jī)造成的損失在逐漸顯現(xiàn)和擴(kuò)大。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，金融不穩(wěn)定和金融危機(jī)會(huì)造成極為嚴(yán)重的、破壞性的危害，表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)各方面，因此應(yīng)當(dāng)引起中國(guó)的警覺。中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)金融處于大幅度變革階段，不確定因素增加，尤其是加入WTO后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融對(duì)外開放步伐加快，體制性風(fēng)險(xiǎn)加大，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展成為關(guān)系到今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的一個(gè)大問題。本文的目的，就是揭示銀行脆弱性內(nèi)在生成和演變機(jī)理，對(duì)銀行脆弱性進(jìn)行量化評(píng)估，并提出相應(yīng)的

3、防范性管制對(duì)策。 本文首先對(duì)銀行脆弱性理論進(jìn)行歸納總結(jié)，分析了銀行脆弱性的內(nèi)生和外生因素；構(gòu)建了銀行脆弱性的四階段演變模型，并研究了危機(jī)傳染在演變過程中的作用機(jī)理；構(gòu)建了銀行脆弱性評(píng)估模型，對(duì)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行脆弱性進(jìn)行實(shí)證研究；利用計(jì)量分析方法，對(duì)影響銀行脆弱性的各種宏觀和微觀因素進(jìn)行了分析；提出了銀行管制的供給和需求函數(shù)，構(gòu)建了銀行管制均衡的優(yōu)化模型；結(jié)合我國(guó)銀行脆弱性的實(shí)際狀況，提出了相應(yīng)的管制對(duì)策。本文的主要研究?jī)?nèi)容和結(jié)論

4、包括： (1)研究了銀行脆弱性的生成因素。通過對(duì)西方主要經(jīng)濟(jì)流派的歸納分析，將金融脆弱性理論的研究角度歸納為企業(yè)、銀行、居民和政府等四個(gè)部門，并對(duì)各流派代表性的理論觀點(diǎn)進(jìn)行了介紹，對(duì)其成就和不足進(jìn)行了總結(jié)。將銀行脆弱性的生成歸結(jié)為內(nèi)生因素和外生因素。其中內(nèi)生因素主要包括資產(chǎn)負(fù)債失衡、信息不對(duì)稱、信貸結(jié)構(gòu)扭曲和金融創(chuàng)新；外生因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、公眾有限理性、制度安排失當(dāng)和道德風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)生因素和外生因素的共同作用，導(dǎo)致銀行體系變

5、得極為脆弱。因此，銀行脆弱性的防范和治理也是一項(xiàng)綜合工程，需要從多方面改進(jìn)和完善。 (2)構(gòu)建了銀行脆弱性四階段演變模型。認(rèn)為銀行脆弱性分為醞釀階段、生成階段、危機(jī)階段、轉(zhuǎn)化階段等四個(gè)階段，結(jié)合歷史上金融危機(jī)的表現(xiàn)，對(duì)每個(gè)階段的特征和轉(zhuǎn)化規(guī)律進(jìn)行了分析。認(rèn)為在從銀行脆弱性到銀行危機(jī)的轉(zhuǎn)化過程中，存在自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制、外部沖擊機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制等多種作用機(jī)制。對(duì)危機(jī)傳染機(jī)制進(jìn)行了重點(diǎn)分析，研究了傳染的過程和渠道，構(gòu)建了銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染模型

6、，認(rèn)為銀行危機(jī)傳染的渠道包括信用鏈、多邊支付清算系統(tǒng)、不同經(jīng)濟(jì)體之間的相似性和羊群行為四個(gè)方面。結(jié)合國(guó)際上正在發(fā)生的次級(jí)貸危機(jī)，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析。 (3)構(gòu)建了銀行脆弱性評(píng)估模型。通過對(duì)歷史上金融危機(jī)具體表現(xiàn)的分析，結(jié)合專家觀點(diǎn)，選取不良貸款率、全國(guó)貸款增長(zhǎng)率、通貨膨脹率、資本充足率四項(xiàng)指標(biāo)作為衡量銀行脆弱性的核心指標(biāo)，取其算術(shù)平均數(shù)作為銀行脆弱性的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)評(píng)估模型，對(duì)1985～2005年我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行脆弱

7、性進(jìn)行判斷，認(rèn)為國(guó)有商業(yè)銀行脆弱性程度呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，近2年的脆弱性程度已經(jīng)降到歷史最低點(diǎn)。Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和協(xié)整分析表明，部分宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和金融指標(biāo)均與國(guó)有商業(yè)銀行脆弱性存在Granger因果關(guān)系和長(zhǎng)期均衡關(guān)系，其中金融指標(biāo)對(duì)脆弱性的影響程度高于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。一個(gè)良性互動(dòng)的經(jīng)濟(jì)和金融體系，是銀行穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)。 (4)從保持銀行穩(wěn)定、化解銀行脆弱性的角度，對(duì)銀行管制目標(biāo)和均衡進(jìn)行了研究。利用管制經(jīng)濟(jì)學(xué)的有