城鎮(zhèn)基礎設施建設PPP融資策略研究.pdf

1、我國市場經濟的迅猛發(fā)展、城市化建設步伐的加快、人民生活需要的提高都對基礎設施公共設施的建設提出了日益增多的要求。我國政府一直著力于基礎設施建設的改革，基礎設施的融資途徑也逐漸由單一的政府投資過度到多種融資策略相結合。但是存在的問題是，基礎設施開發(fā)的市場化程度遠遠不夠，融資途徑受到種種限制。 目前我國基礎設施融資仍存在以下瓶頸問題：一是沒有真正意義上實現融資渠道多元化。大多數基礎設施融資渠道單一、結構不合理、融資總量有限、無法支撐

2、國民經濟快速發(fā)展對基礎設施的巨大需求。當前主導性的融資渠道依然是銀行貸款，或者政府投資，其他融資形式占的比重非常有限，而貸款比重越高，其中蘊藏的風險也越大。二是在投融資過程中，缺乏系統的利益分配思想，鼓勵社會資本多投資，卻沒有就基礎設施公益福利和經營效益做出明確的評估和相應的補償和承諾，結果只能導致社會資本望而卻步。 長期以來，我國的基礎設施建設主要由政府財政承擔，或由政府提供信用擔保進行籌資。在經濟發(fā)展初期，投資渠道少，資本市

3、場不完善，以政府為主體進行投資是可行的。隨著經濟的快速發(fā)展，國家政策的調整，政府的財力越來越有限，無法滿足基礎設施發(fā)展要求。而民間資本不斷增長，投資工具推陳出新，有多種方式可以代替政府進行投資，并能取得更好的效果。對于城市公共基礎設施中的經營性城市公共基礎設施，可以引入市場競爭，積極吸引私人企業(yè)參與經營性城市基礎設施的建設，將其按照市場化運作，既有效的減輕政府在城市公共基礎設施中的支出壓力，可提高城市公共基礎設施的服務效率。在PPP(P

4、ublic Private Partnerships)融資方式下，公共部門與私人投資者可以發(fā)揮各自優(yōu)勢，充分利用有限資源。 本文主要對PPP模式融資策略進行的研究，從政府部門和私人部門的兩種融資渠道的角度出來，提出了幾種融資渠道的途徑：直接融資、間接融資、股權融資、夾層融資和債權融資，可從政府和私人的角度進行各種融資組合，并就PPP融資從債權融資角度出發(fā)，簡單探討了如何進行基礎設施資產證券化。最后在介紹公私雙方融資方法的基礎上，