管理層盈利預(yù)測、公司治理水平與盈余管理——來自創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、上市公司會計信息披露的重要組成部分之一是管理層的盈利預(yù)測信息。對上市公司而言，是否披露盈利預(yù)測信息是在權(quán)衡收益和成本之后的一個結(jié)果。而對于資本市場上的信息接受者而言，信息質(zhì)量對投資決策具有重要的影響，那么，只有真實(shí)反映上市公司情況的信息對于投資者做出正確的決策才是有幫助的。而管理層與投資者之間是存在著隱形契約的，管理層便可能利用這種契約的不完備性以及信息不對稱，通過盈余管理等內(nèi)部操縱行為降低盈利預(yù)測誤差，向資本市場傳遞信號以及樹立良好的

2、預(yù)測聲譽(yù)。而以此為目的的盈余管理一旦發(fā)生，將會導(dǎo)致資本市場的信息混亂，使得盈利預(yù)測信息披露失去本身的意義。因此對于該過程中的盈余管理的研究非常有必要，可以促進(jìn)我國證券市場的完善與發(fā)展。而創(chuàng)業(yè)板市場屬于新興市場，具有高成長和高風(fēng)險，其所披露的信息質(zhì)量對投資者的決策影響更大，因此研究創(chuàng)業(yè)板市場對于實(shí)踐也是具有指導(dǎo)意義的。
　　文章的研究主要從以下幾個方面展開：首先，通過對已有文獻(xiàn)的綜述和理論的分析來推斷存在迎合盈利預(yù)測為目的的盈余管理

3、的可能性，然后分析所選取樣本的盈利預(yù)測準(zhǔn)確性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)其整體誤差較小，準(zhǔn)確性較高，因此提出本文的問題，即在盈利預(yù)測這個過程中是否存在盈余管理？接下來利用擴(kuò)展的瓊斯模型和Roychowdhury模型計算出應(yīng)計盈余管理程度和真實(shí)盈余管理程度，結(jié)果發(fā)現(xiàn)管理層確實(shí)存在迎合盈利預(yù)測的盈余管理；并且相對于負(fù)向預(yù)測誤差的企業(yè)來說，表現(xiàn)為正向預(yù)測誤差的企業(yè)盈余管理程度更高。最后以公司治理水平作為調(diào)節(jié)變量，研究其對迎合盈利預(yù)測的盈余管理的影響作用，結(jié)果發(fā)