創(chuàng)業(yè)板上市公司管理層股權(quán)激勵與公司績效關(guān)系研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟的發(fā)展和社會分工的細化，公司所有者把經(jīng)營權(quán)委托給職業(yè)經(jīng)理人，保留剩余索取權(quán)，即所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)出現(xiàn)了分離。經(jīng)營者代理所有者行使日常經(jīng)營管理權(quán)，對信息擁有絕對的優(yōu)勢；由于公司所有者的利益往往不等同于經(jīng)營者；并且兩者之間還存在契約不完全等情形，這就導致了委托代理問題的產(chǎn)生。為了解決這個問題，使股東和管理者利益趨于一致，提高公司績效，股權(quán)激勵被應用到公司實踐中。目前，股權(quán)激勵在國內(nèi)越來越受到重視，有關(guān)上市公司管理層的股權(quán)激勵問題是近年企

2、業(yè)管理層和學者關(guān)注的熱點。同時，不少創(chuàng)業(yè)板上市公司也在嘗試股權(quán)激勵制度，期望通過這一制度，激發(fā)管理層的積極性和創(chuàng)造性；使管理者發(fā)揮其才能誠信勤勉為公司服務，努力實現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標，提高公司績效。那么，這就涉及到了股權(quán)激勵與公司績效關(guān)系的問題，即創(chuàng)業(yè)板上市公司實施的股權(quán)激勵制度能否促進公司績效的增加，實現(xiàn)公司經(jīng)營目標。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本，借助于 SPSS19.0軟件利用實證分析的方法研究其實施的股權(quán)激勵與公司

3、績效的關(guān)系。首先，本文介紹了股權(quán)激勵的相關(guān)理論，為下文實證研究提供了理論基礎(chǔ)。其次，鑒于創(chuàng)業(yè)板市場的特殊性，本文詳細介紹了其特征及現(xiàn)況，并分析了其股權(quán)激勵的特征。最后，是實證分析部分也是本文的重點章節(jié)，通過描述性統(tǒng)計和回歸分析的方法；結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵的具體情況，分析管理層股權(quán)激勵與公司績效關(guān)系。研究結(jié)果表明，創(chuàng)業(yè)板上市公司管理層股權(quán)激勵與公司績效不存在相關(guān)關(guān)系。究其主要原因是股權(quán)激勵比例太低、缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)等，并提出了