新舊會計準(zhǔn)則下會計信息價值相關(guān)性的比較研究——基于上市公司面板數(shù)據(jù)的實證分析.pdf

1、2006年2月15日財政部正式公布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，它的頒布和實施不僅適應(yīng)了市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，而且實現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的趨同?，F(xiàn)行會計準(zhǔn)則大幅度壓縮了會計估計和會計政策的選擇項目，限定了企業(yè)利潤調(diào)節(jié)的空間范圍，目的是為投資者提供與決策更相關(guān)，更有用的會計信息。本文研究分析了我國新會計準(zhǔn)則的執(zhí)行對會計信息價值相關(guān)性的影響，為新會計準(zhǔn)則的執(zhí)行是否更有利于相關(guān)會計信息的使用者做出決策提供了可供量化的證據(jù)。
　　 本文的研究主要

2、分為理論分析、實證研究和政策建議三個部分。理論部分本文首先對國內(nèi)外關(guān)于會計信息價值相關(guān)性的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)與評述，接著對價值相關(guān)性和資產(chǎn)負(fù)債表觀的概念進(jìn)行了界定，然后簡要回顧了有效市場假說和資本資產(chǎn)定價模型等資本市場中會計研究的理論基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上梳理了價值相關(guān)性研究中四種重要的研究范式:信息觀、計價模型觀、計量觀和契約觀，最后從理論角度重點探討了新會計準(zhǔn)則對會計信息價值相關(guān)性產(chǎn)生的積極和消極的兩方面影響。實證研究部分本文以滬深兩市A

3、股上市公司為研究樣本，以2003-2005年和2008-2010年分別作為新會計準(zhǔn)則執(zhí)行前后兩個研究期間，采用面板數(shù)據(jù)的計量方法，構(gòu)建了價格模型和收益模型，對新會計準(zhǔn)則執(zhí)行前后會計信息整體的價值相關(guān)性進(jìn)行了對比分析，檢驗了新準(zhǔn)則執(zhí)行后會汁盈余、每股凈資產(chǎn)、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的價值相關(guān)性程度是否有所提高，并特別對利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的價值相關(guān)性大小進(jìn)行了比較研究。本部分還重點探討了信息披露質(zhì)量等級不同的公司在執(zhí)行新會計準(zhǔn)則后，其價值相關(guān)性提高的

4、幅度是否也會有所不同。
　　 實證研究的主要結(jié)論如下:①新會計準(zhǔn)則實施后，上市公司會計信息整體的價值相關(guān)性顯著提高了，收到了準(zhǔn)則制定的預(yù)期效果。②新會計準(zhǔn)則實施后，會計盈余信息的價值相關(guān)性有了顯著的提高，體現(xiàn)了其在投資者心目中的重要地位。③新會計準(zhǔn)則的實施使得資產(chǎn)負(fù)債表信息的價值相關(guān)性得到一定程度上的提高，但仍然弱于利潤表信息的價值相關(guān)性，新準(zhǔn)則倡導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債表觀暫時尚未替代利潤表觀。④隨著新會計準(zhǔn)則的頒布實施，每股經(jīng)營活動現(xiàn)金

5、凈流量表現(xiàn)出了顯著的增量價值相關(guān)性，越來越受到信息使用者的重視。⑤會計信息披露質(zhì)量較高公司，其會計信息的價值相關(guān)性程度要高于質(zhì)量較低的公司。這說明高質(zhì)量的會計信息披露有助于提高會計信息的價值相關(guān)性。⑥新會計準(zhǔn)則執(zhí)行后，信息披露質(zhì)量較差公司，其會計信息價值相關(guān)性提高的幅度更大。這說明新會計準(zhǔn)則的效果在信息披露質(zhì)量較差公司上體現(xiàn)的更加明顯。
　　 最后在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，本文提出了相關(guān)的政策建議以及研究的局限，并對后續(xù)研究進(jìn)行了展望