熱錢流入對(duì)我國房地產(chǎn)價(jià)格的影響.pdf

1、“熱錢”在理論上一般定義為國際短期投機(jī)套利資金，是跨境資金流動(dòng)中的一部分，但實(shí)踐中難以準(zhǔn)確掌握國際資本流動(dòng)的真實(shí)動(dòng)機(jī)和存續(xù)期限，因此在“熱錢”規(guī)模測算上沒有嚴(yán)格的定義和標(biāo)準(zhǔn)。20世紀(jì)90年代以來，歷次金融危機(jī)都與熱錢有關(guān)。為追逐高收益，熱錢通過多種渠道在各國之間快進(jìn)快出，容易誘發(fā)市場乃至金融動(dòng)蕩。
　　 目前，西方主要經(jīng)濟(jì)體維持量化寬松貨幣政策、國內(nèi)外利率差顯著存在、人民幣升值預(yù)期再現(xiàn)以及中國金融當(dāng)局對(duì)資本流動(dòng)和匯率波動(dòng)管制的放

2、松等都為“熱錢”再次沖擊中國提供了可能性，2013年我國很可能面臨新一輪的熱錢壓力。隨著熱錢流入，國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格將被推高，特別是房地產(chǎn)市場。因此，有必要對(duì)流入我國的熱錢規(guī)模進(jìn)行測算，分析熱錢流入對(duì)我國房地產(chǎn)價(jià)格的影響。
　　 本文一方面從理論上對(duì)熱錢流入對(duì)我國房地產(chǎn)價(jià)格的影響進(jìn)行了闡述，同時(shí)，選取2002年到2010年的季度數(shù)據(jù)建立VAR模型，通過脈沖響應(yīng)、方差分解技術(shù)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)論認(rèn)為:熱錢流入對(duì)我國的房地產(chǎn)價(jià)格有影響，尤其