版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶(hù)提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、金融學(xué)有很多基礎(chǔ)定律,一價(jià)定律就是其中之一,它的主要思想就是在未來(lái)具有相同現(xiàn)金流的資產(chǎn),現(xiàn)在的價(jià)格應(yīng)該是一樣的,否則就會(huì)出現(xiàn)套利行為。而流動(dòng)性作為一個(gè)衡量市場(chǎng)特征的指標(biāo),也有極其重要的意義。比如,在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中,資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格偏離于無(wú)套利價(jià)格的情況是存在的,而流動(dòng)性在其中無(wú)疑扮演了一個(gè)重要的角色。本文從一價(jià)定律出發(fā),來(lái)探討資產(chǎn)的流動(dòng)性對(duì)于其套利交易的影響,即高流動(dòng)性是否有利于資產(chǎn)能夠快速回到其無(wú)套利價(jià)格水平。
本文選取我
2、國(guó)黃金市場(chǎng)作為研究對(duì)象,主要基于以下兩點(diǎn)原因:第一,黃金作為一種特殊的商品,集商品屬性和金融屬性于一身,有著重要的研究意義;第二,2008年我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的建立,標(biāo)志著我國(guó)黃金市場(chǎng)的日趨完善,也給研究提供了重要的數(shù)據(jù)來(lái)源。
基于以上所述原因,本文采用均值回復(fù)模型和Granger因果關(guān)系研究了我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)流動(dòng)性與期貨和現(xiàn)貨基差之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。由于期貨合約存續(xù)期為一年,考慮到數(shù)據(jù)長(zhǎng)度以及合約的活躍程度,本文選取了三個(gè)合約
3、,他們的交割日期分別是2008年12月、2009年6月和2009年12月。
本文的研究結(jié)論是:三個(gè)合約均值回復(fù)模型所表現(xiàn)出來(lái)的回復(fù)速度與其流動(dòng)性成正相關(guān)關(guān)系;在Granger因果關(guān)系分析中,0812合約的基差和流動(dòng)性之間存在著雙向的Granger因果關(guān)系,0906與0912兩個(gè)合約的流動(dòng)性在Granger意義上引導(dǎo)了基差,而基差并沒(méi)有在Granger意義上引導(dǎo)這兩個(gè)合約的流動(dòng)性。
本文的研究在理論上和實(shí)踐中都
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶(hù)所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶(hù)上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶(hù)上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶(hù)因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 基差與流動(dòng)性動(dòng)態(tài)關(guān)系研究——來(lái)自中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的證據(jù).pdf
- 白糖期貨流動(dòng)性實(shí)證研究.pdf
- 中國(guó)股指期貨流動(dòng)性測(cè)度研究.pdf
- 股指期貨基差與流動(dòng)性的相關(guān)性研究.pdf
- 國(guó)內(nèi)股指期貨流動(dòng)性實(shí)證研究.pdf
- 大豆期貨基差與流動(dòng)性相關(guān)性實(shí)證研究.pdf
- 上海黃金期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究.pdf
- 期貨市場(chǎng)流動(dòng)性與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf
- 我國(guó)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究.pdf
- 我國(guó)商品期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究.pdf
- 期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究.pdf
- 我國(guó)股市流動(dòng)性溢價(jià)與流動(dòng)性定價(jià)的研究.pdf
- 中國(guó)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性與貨幣供給關(guān)系的實(shí)證研究.pdf
- 我國(guó)股指期貨市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf
- 我國(guó)商品期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性溢酬研究.pdf
- 基于ACD模型的我國(guó)股指期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究.pdf
- 流動(dòng)性及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的差異與基金折價(jià)關(guān)系的研究.pdf
- 我國(guó)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性比較研究及政策建議.pdf
- 信用利差與債券市場(chǎng)流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)關(guān)系分析.pdf
- 流動(dòng)性股市與樓市關(guān)系研究
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論