董事會(huì)特征對大股東資金占用影響研究——基于上市公司經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、公司治理問題由來已久且持續(xù)備受關(guān)注，而作為股東代表的董事會(huì)，在公司治理中發(fā)揮著核心作用。有效的董事會(huì)治理可以監(jiān)督公司的決策者做出明智的選擇，最終實(shí)現(xiàn)公司所有者利益最大化的目標(biāo)。而在董事會(huì)治理中，董事會(huì)的結(jié)構(gòu)特征發(fā)揮著重要的影響。目前，我國普遍存在“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，內(nèi)外部治理環(huán)境不健全，治理機(jī)制不合理，關(guān)聯(lián)方，特別是大股東通過關(guān)聯(lián)交易占用上市公司的資金經(jīng)常發(fā)生。這種行為不但給上市公司造成了嚴(yán)重后果，而且具有隱蔽性、掠奪性。
　

2、　本文在深入分析大股東資金占用產(chǎn)生的背景、現(xiàn)狀和董事會(huì)特征的基礎(chǔ)上，闡述了二者之間的關(guān)系，提出了董事會(huì)特征與大股東資金占用關(guān)系的七個(gè)假設(shè)，以董事會(huì)特征作為自變量，基于2010-2014年中國證券市場A股上市公司樣本數(shù)據(jù)，采用SPSS軟件進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明：首先，獨(dú)立董事比例與大股東資金占用之間的負(fù)相關(guān)并不顯著；董事持股比例與大股東資金占用顯著負(fù)相關(guān)；董事會(huì)規(guī)模與大股東資金占用之間并不顯著；董事會(huì)會(huì)議次數(shù)與大股東資金占用顯著正相關(guān)；

3、女性董事比例與大股東資金占用顯著負(fù)相關(guān)；女性董事學(xué)歷與大股東資金占用顯著負(fù)相關(guān)。其次，在同等程度地抑制大股東資金占用的情形下，年齡因素與女性董事比例之間存在著替代關(guān)系，也就是說女性董事的平均年齡越大，女性董事在董事會(huì)中的人數(shù)越少。
　　本文研究意義及創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：其一，用實(shí)證證據(jù)驗(yàn)證了股權(quán)激勵(lì)所產(chǎn)生的利益協(xié)同效應(yīng)；其二，在研究董事會(huì)特征與大股東資金占用的關(guān)系時(shí)，引入了女性董事這一異質(zhì)性特征，從女性董事學(xué)歷、女性董