公租房融資多元化及PPP模式風險管理研究.pdf

1、隨著中國城鎮(zhèn)化進程的逐步加快，城鎮(zhèn)居民數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢，緊隨其后的是城市居民住宅需求量也出現(xiàn)了前所未有的緊張態(tài)勢。特別是2007年以來，商品住房價格一路飆升，住房消費與居民實際收入出現(xiàn)了嚴重失衡現(xiàn)象。針對這些問題，我國政府從1998年開始就推出了廉租房、經濟適用房等保障性住房措施，特別是近些年來大力推行了公租房保障措施，對于解決中低收入群體的住房問題起到了一定的作用。然而公租房建設過程中首先要解決的就是資金問題，2011年國務院提出了今

2、后五年將興建公租房約227萬套，需要的資金大約是2000億元，單單依靠政府財政預算支出是遠遠不能滿足資金需求的，這就要求必須運用科學先進的融資模式來解決融資難題。隨著近些年來PPP模式、REITs等融資手段在城市基礎設施、水利水電設施、教育醫(yī)療等領域的成功應用和實施，已經成為解決這些領域資金問題的有效工具，本文探討并研究了如何將這些融資模式引入到公租房的建設當中。然而經驗顯示PPP模式參與方過多、協(xié)調難度大，其中潛藏了一系列風險因素，對

3、PPP融資模式進行全面系統(tǒng)的風險管理研究是該模式在公共租賃房建設中成功運用的關鍵性前提。
　　 本文首先介紹了國內外專家學者對公租房的定義和闡釋，闡述了公租房的特征及其融資模式的基本概念，論述了公租房融資模式相關理論。針對公租房融資問題，提出了諸如PPP模式、REITs等融資模式，并分析了這些融資工具的特點及其在公租房建設中的可行性與適用性，同時構建了相應融資模式的運作機制。
　　 然后，主要針對公租房PPP融資模式中可

4、能出現(xiàn)的風險因素運用風險檢查表法和RBS法進行了風險識別與分類，建立了風險因素層次結構圖。由于不同的風險因素對于擬建項目影響程度大小不同，本文運用了模糊綜合評價方法對風險因素進行定量化分析，針對不同風險因素采取不同措施加以防范，同時運用SPSS軟件對風險因素之間相關性數(shù)據(jù)進行了因子分析，得出了風險因素之間的相關性結果。合理的風險分配機制和科學有效的應對是公租房PPP項目成功的核心與關鍵保證。本文基于馬科維茨模型對風險因素在公租房PPP項

5、目相關利益主體之間進行了合理的分配，構建了具體的風險分配方案，然后針對分配方案采用了模糊灰色理論法對公租房PPP項目利益相關主體的風險應對能力進行了定量衡量。
　　 最后，本文以X市公租房PPP項目為案例，探討了將PPP模式引入到該市公租房項目中的可行性和適用性，并針對X市公租房PPP項目中可能出現(xiàn)的風險因素構建了風險層次結構圖，對這些風險因素運用了相關數(shù)學模型和方法進行了風險評估、分擔、應對的研究分析，得出了相應科學的結論。不