高新技術(shù)企業(yè)專利證券化的專利價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、高新技術(shù)企業(yè)專利的開發(fā)是增強(qiáng)我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)家綜合實(shí)力的重要內(nèi)容，而高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)與研究需要大量長(zhǎng)期資金投入，融資成敗直接關(guān)系到企業(yè)的成功與發(fā)展，但其“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高不確定性”的特性決定了其不適合于采用傳統(tǒng)的融資方式，專利證券化成為高新技術(shù)企業(yè)融資的新途徑，專利證券化價(jià)值評(píng)估能夠?yàn)閷＠C券化融資提供價(jià)值參考依據(jù)，是專利證券化的前提條件。但由于專利的無(wú)形性及不確定性，使高新技術(shù)企業(yè)證券化專利權(quán)價(jià)值評(píng)估比較困難，世界各國(guó)都沒(méi)統(tǒng)一的方

2、法和標(biāo)準(zhǔn)。因此，如能對(duì)高新技術(shù)企業(yè)證券化專利進(jìn)行有效分析，建立合理的評(píng)估指標(biāo)體系，并選取合適的評(píng)估方法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，必將能為推進(jìn)證券化專利價(jià)值提供客觀有力的數(shù)據(jù)支撐與實(shí)施向?qū)ВM(jìn)而進(jìn)一步促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)證券化融資的效率。
　　本論文研究了高新技術(shù)企業(yè)專利證券化以及價(jià)值評(píng)估方面的理論，結(jié)合實(shí)際情況，大膽嘗試建立高新技術(shù)企業(yè)證券化專利收益波動(dòng)率評(píng)估指標(biāo)體系與基于二叉樹期權(quán)定價(jià)的評(píng)估模型。首先選取收益法以及實(shí)物期權(quán)法對(duì)高新技術(shù)企業(yè)證券化

3、專利價(jià)值進(jìn)行對(duì)比評(píng)估分析，在評(píng)估中使用模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法估算收益波動(dòng)率參數(shù)，得到更具信服力的評(píng)估值，其次使用基于TOPSIS的改進(jìn)灰色關(guān)聯(lián)法求得收益波動(dòng)率值區(qū)間驗(yàn)證模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)波動(dòng)率估算的準(zhǔn)確性，進(jìn)一步驗(yàn)證實(shí)物期權(quán)法的合理性，這在很大程度上解決了有些并未實(shí)現(xiàn)專利證券化的波動(dòng)率b的預(yù)測(cè)問(wèn)題。希望在此基礎(chǔ)上為推進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)證券化提供客觀有力的數(shù)據(jù)支撐與實(shí)施向?qū)?。理論模型?gòu)建完成后，本文應(yīng)用實(shí)際案例對(duì)模型做了具體運(yùn)用，并得出了較為合理的評(píng)估結(jié)