高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值評估方法研究.pdf

1、21世紀的競爭是知識的競爭，而高新技術(shù)的發(fā)展已成為知識經(jīng)濟時代的一個主要特征，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)正成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要動力。作為新興產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g，勢必會吸引大量的資金、人才等重要經(jīng)濟資源的不斷涌入。然而不管是高科技股的飛漲還是NASDAQ的幾乎崩盤都是由于現(xiàn)行的價值評估方法無法合理的給高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)定價，其中最主要的原因是現(xiàn)行的方法無法反映不確定性和靈活性對高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的影響。因此，尋求適合高

2、新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身的價值評估模型是目前理論界和實踐界共同探討的難題，也是推動高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在我國飛速發(fā)展的時代要求。鑒于此，本文以高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)為研究主體，以財務管理學、會計學、經(jīng)濟學等學科的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，運用定性研究與定量分析相結(jié)合、案例分析法等研究方法，從高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值形成要素出發(fā)尋求合理評估這類企業(yè)價值的方法。
　　本文首先在分析常用企業(yè)價值評估方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點及價值內(nèi)涵進行了理論分析，指

3、出高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值是其現(xiàn)有獲利能力價值和潛在獲利機會價值的和，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值構(gòu)成與傳統(tǒng)企業(yè)價值構(gòu)成的最大區(qū)別就是高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值中潛在獲利機會價值所占的比重要比傳統(tǒng)企業(yè)大。其次，對傳統(tǒng)價值評估方法在高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值評估中應用的局限性進行了分析，提出運用EVA價值評估模型評估由現(xiàn)有資產(chǎn)實物價值構(gòu)成的當前基礎(chǔ)上的獲利能力價值，運用改進后的實物期權(quán)模型作為企業(yè)潛在獲利機會價值的評估模型，將兩者價值結(jié)合起來的組合評估模型更能合