高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究.pdf

1、21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)是知識(shí)的競(jìng)爭(zhēng)，而高新技術(shù)的發(fā)展已成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一個(gè)主要特征，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)正成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＷ鳛樾屡d產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g，勢(shì)必會(huì)吸引大量的資金、人才等重要經(jīng)濟(jì)資源的不斷涌入。然而不管是高科技股的飛漲還是NASDAQ的幾乎崩盤都是由于現(xiàn)行的價(jià)值評(píng)估方法無(wú)法合理的給高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)定價(jià)，其中最主要的原因是現(xiàn)行的方法無(wú)法反映不確定性和靈活性對(duì)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值的影響。因此，尋求適合高

2、新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身的價(jià)值評(píng)估模型是目前理論界和實(shí)踐界共同探討的難題，也是推動(dòng)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在我國(guó)飛速發(fā)展的時(shí)代要求。鑒于此，本文以高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)為研究主體，以財(cái)務(wù)管理學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用定性研究與定量分析相結(jié)合、案例分析法等研究方法，從高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值形成要素出發(fā)尋求合理評(píng)估這類企業(yè)價(jià)值的方法。
　　本文首先在分析常用企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)及價(jià)值內(nèi)涵進(jìn)行了理論分析，指

3、出高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值是其現(xiàn)有獲利能力價(jià)值和潛在獲利機(jī)會(huì)價(jià)值的和，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值構(gòu)成與傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值構(gòu)成的最大區(qū)別就是高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值中潛在獲利機(jī)會(huì)價(jià)值所占的比重要比傳統(tǒng)企業(yè)大。其次，對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法在高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用的局限性進(jìn)行了分析，提出運(yùn)用EVA價(jià)值評(píng)估模型評(píng)估由現(xiàn)有資產(chǎn)實(shí)物價(jià)值構(gòu)成的當(dāng)前基礎(chǔ)上的獲利能力價(jià)值，運(yùn)用改進(jìn)后的實(shí)物期權(quán)模型作為企業(yè)潛在獲利機(jī)會(huì)價(jià)值的評(píng)估模型，將兩者價(jià)值結(jié)合起來(lái)的組合評(píng)估模型更能合