不完全信息下的住房抵押貸款定價模型研究.pdf

1、近年來,我國房地產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展,個人住房抵押貸款規(guī)模不斷擴(kuò)大,已在銀行貸款發(fā)放額中占有重要比例,由此銀行面臨著貸款帶來的各種風(fēng)險。本文針對因借款人違約或提前償還帶來的風(fēng)險,研究了不完全信息下的住房抵押貸款衍生資產(chǎn)定價模型。
　　 由于現(xiàn)實市場是不完全的,不完全信息包括主觀不完全信息和客觀不完全信息兩種,本文所說的不完全信息是指后者。本文的研究工作主要有兩點:(1)結(jié)合現(xiàn)實不完全市場,考慮信息搜索收益,假設(shè)市場不存在套利機會,通過理

2、論推導(dǎo),得出了不完全信息下住房抵押貸款違約期權(quán)定價模型,分析其邊界條件,運用MATLAB軟件求其數(shù)值解,并分析了房價方差、房價信息收益、期權(quán)信息收益對抵押貸款違約期權(quán)價值的影響。(2)在不完全市場下,考慮信息搜索收益,在房價運動方程及CIR利率模型的基礎(chǔ)上,推導(dǎo)得出了不完全信息下住房抵押貸款合同定價模型,分析其邊界條件,運用MATLAB編程求其數(shù)值解,并分析了房價方差、利率方差、貸款期限、房價信息收益、合同信息收益對抵押貸款合同價值的影