簡介：,,第八組,信托之魅信托在中國國際信托業(yè)概況平安信托有限責任公司中國信托的明天,金融信托投資公司,,第八組,金融信托投資公司,BNK09069林逸超演講BNK09008蘇秀明信托在中國和國際的概況BNK09003張瓊月平安信托部分BNK09004林串平安信托部分BNK09077王姍娜平安信托部分BNK09061肖延明中國信托的明天,,,,,信托之魅,,,信托的起源信托的基本原理信托的獨特性與功能,,,信托起源,,,,,,,,,,,原始的信托行為起源于數(shù)千年前古埃及的遺囑托孤。,“信托”概念的產(chǎn)生則源于羅馬法中的“信托遺贈”制度。,現(xiàn)代信托制度起源于13世紀前后英國的尤斯USE制度。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,信托的基本原理,信托法定義“信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為”。,,,信托構(gòu)成要素,,指信托當事人合法設定信托的行為，一般要求四方面的條件信托當事人的真實意思表示、特定的合法目的、以財產(chǎn)為中心、以信用為基礎。,委托人、受托人和受益人。,主要指信托財產(chǎn)，主要特性表現(xiàn)為獨立性和轉(zhuǎn)讓性。,,,信托獨特性與功能,,信托與其他金融行為的區(qū)別,信托融資屬于直接融資范疇,信托基礎資產(chǎn)實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離,信托融資的信用基礎是資產(chǎn),信托資金運用可以橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場,,,,,,,信托在中國,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1949年前舊中國時期第一家1913年大連取引所信托株式會社19世紀20年代的“信交風潮”抗戰(zhàn)時期信托業(yè)的興衰,信托在中國三個歷史發(fā)展時期,1979年起至今的恢復發(fā)展時期,1949年到1953年新中國成立初期建國后開始試辦信托業(yè)務20世紀50年代中期全面停辦,,,,1979年至今的五次清理整頓,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,我國信托業(yè)發(fā)展情況,TRUST,受人之托，代人理財。,今天的信托公司和歷史上多次被清理整頓的信托投資公司有著本質(zhì)的不同?！暗谖宕吻謇碚D”后，中國信托業(yè)已經(jīng)完成“推倒重來”，重新定位為“受人之托、代人理財”的專業(yè)機構(gòu)。中國資產(chǎn)管理、財富管理行業(yè)“爆發(fā)式”增長的時代已經(jīng)到來，中國的金融資產(chǎn)正在快速重構(gòu)之中?！笆苋酥写死碡敗钡男磐袠I(yè)生存的土壤日益肥沃。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,我國信托業(yè)發(fā)展情況（1979年至今）,,,19791983,19841985,19861989,19901998,1999至今,,,,,,,,,,,,,,,,,國際信托業(yè)概況,,,英國信托業(yè)美國信托業(yè)日本信托業(yè),,,,英國信托業(yè),信托分一般信托和證券投資信托兩大類，其中一般信托以個人信托（民事信托）為主（包括財產(chǎn)管理、遺囑執(zhí)行、遺產(chǎn)管理、財務咨詢等）；法人信托包括股份代理注冊過戶、年金管理、公司債券受托管理等；證券投資信托。法人受托業(yè)務主要由銀行和保險公司兼營。,,,,,,,,,美國信托業(yè),信托業(yè)務按委托人分個人信托、法人信托、個人和法人兼有的信托等。其中個人信托指信托機構(gòu)承辦的為個人管理、監(jiān)護財產(chǎn)、執(zhí)行遺囑、管理遺產(chǎn)及代理帳戶等業(yè)務，包括遺囑信托、生前信托、個人代理帳戶等。法人信托業(yè)務包括發(fā)行公司債券信托、表決權(quán)信托、代理股票過戶登記、代理支付股息等。個人和法人兼有的信托業(yè)務主要包括年金信托、職工持股信托及公益信托等。,,,,,,,,,美國信托業(yè),信托機構(gòu)包括兩類一是商業(yè)銀行或儲貸機構(gòu)的信托業(yè)務部，或控股的信托公司；二是專營信托業(yè)務的信托公司以及養(yǎng)老金信托、信托型共同基金、REITS等專門經(jīng)營一類信托業(yè)務的信托機構(gòu)。,,,,,,,,日本信托業(yè),目前信托業(yè)的主要力量是信托銀行，主要業(yè)務分為信托業(yè)務、兼營業(yè)務和銀行業(yè)務三大類。其中信托業(yè)務作為信托銀行的本業(yè)，主要包括貸款信托、金錢信托、年金信托、財產(chǎn)形成信托、證券投資信托、有價證券信托、金錢債券信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、擔保公司債信托、特定贈與信托、公益信托、遺囑信托等業(yè)務品種。兼營業(yè)務主要有不動產(chǎn)買賣和租借，不動產(chǎn)鑒定評價，證券代辦業(yè)務，投資管理和投資咨詢業(yè)務，代理債券、股票的募集和發(fā)放股息、紅利、保管和出租保險柜，執(zhí)行遺囑、會計檢查等等。,,,,,,,平安信托有限責任公司,,,公司簡介公司業(yè)務公司的發(fā)展,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,平安信托有限責任公司（以下簡稱“平安信托“）成立于1996年4月9日，是中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安“）的控股子公司，是中國平安在香港聯(lián)交所（2318HK）和上海證券交易所（601318）整體上市的重要組成部分。,公司背景,資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營狀況,經(jīng)營范圍,平安信托投資有限責任公司（以下簡稱“平安信托”）成立于1996年4月9日，是中國平安的控股子公司。2002年2月，平安信托經(jīng)中國人民銀行批準重新注冊登記，注冊資本經(jīng)過了四次增資擴股，增加到目前的人民幣6988億元，是國內(nèi)注冊資本最大的信托公司。,主要從事財富管理業(yè)務，為個人客戶、機構(gòu)客戶提供信托理財產(chǎn)品與服務，包括資金信托業(yè)務、動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務、投資基金業(yè)務以及公益信托業(yè)務等，積極拓展平安集團在物業(yè)投資、基建投資和股權(quán)投資等方面的業(yè)務。,截至2007年12月31日，平安信托總資產(chǎn)人民幣379億元，管理資產(chǎn)規(guī)模達到人民幣476億元,實現(xiàn)總收入人民幣47億元及利潤總額人民幣28億元。平安信托不良資產(chǎn)率低于1，是全國資產(chǎn)質(zhì)量最好的信托公司之一；并以優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量、積極的創(chuàng)新精神和優(yōu)秀的管理水平被中國銀監(jiān)會評為“A類/優(yōu)秀”級別，成為全國最優(yōu)秀的九家信托公司之一；榮獲證券時報評出的“中國商業(yè)地產(chǎn)最佳投融資機構(gòu)”、“中國信托公司最佳創(chuàng)新獎”、“最優(yōu)秀信托公司”、“最具社會責任信托公司”等眾多獎項。,公司簡介,完善的組織架構(gòu),自2003年以來，平安信托一直是業(yè)內(nèi)注冊資本金最大的信托公司，現(xiàn)有注冊資本金人民幣6988億元。2004年12月，平安信托獲批開展異地信托業(yè)務，成為業(yè)內(nèi)首批取得異地信托業(yè)務資格的信托公司之一。2005年6月，平安信托經(jīng)國家外匯管理局的批準經(jīng)營外匯信托業(yè)務，成為廣東省首家獲準推行外匯信托產(chǎn)品的信托公司。2005年底，平安信托被中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會評為“A類/優(yōu)秀”級別，成為全國最優(yōu)秀的九家信托公司之一。2006年10月，平安信托成為首批取得資產(chǎn)證券化業(yè)務資格的信托公司。2007年，平安信托總資產(chǎn)37863億元，凈資產(chǎn)11833億元，實現(xiàn)稅前利潤2834億元，以上三項指標均居行業(yè)第一。2008年10月，平安信托獲受托境外理財業(yè)務的資格，成為業(yè)內(nèi)首批取得境外理財業(yè)務資格的信托公司之一。,平安信托的業(yè)內(nèi)地位,,,,,,,,,,,,,,,,,公司業(yè)務,,,主要經(jīng)營產(chǎn)品的分類成功案例,,,,平安產(chǎn)品先行戰(zhàn)略,,,01,平安信托認為中國財富管理市場還處在初級階段，客戶選擇一家財富管理機構(gòu)首要考量是，有無好產(chǎn)品提供。因此,平安信托此前幾年，把主要精力放在了不斷豐富產(chǎn)品線和累積高凈值客戶的數(shù)量上。與國外市場不同，中國的高凈值客戶選擇一個財富管理機構(gòu)不是首先看這個機構(gòu)提供資產(chǎn)配置的能力，而是看單一產(chǎn)品。理財經(jīng)理真正了解客戶，培養(yǎng)客戶的信任感，是一個長期的過程。,,平安產(chǎn)品線,,,信托產(chǎn)品名錄,證券類,其他類,現(xiàn)金類,央企貸款,政府信用融資,銀團聯(lián)合貸款,土地儲備貸款,優(yōu)債投資基金,債券基中基,私募基金,優(yōu)先劣后私募,保本基金CPPI,委托存款信托,平安資產(chǎn)短融,零售“債券”,PE投資基金,融資類,大小非股權(quán)融資,基建項目貸款,房地產(chǎn)投資基金,REITS基金,平衡組合投資,TOT/TOFT,個人年金,基建項目股權(quán)融資,流通股權(quán)融資,長債短拆,準貨幣基金,另類投資,個人輕松置業(yè),個人股票投資,信貸資產(chǎn)投資,,房地產(chǎn)開發(fā)貸,房地產(chǎn)股權(quán)融資,個人股票融資,設備融資租賃,應收賬款融資,另類資產(chǎn)融資,個人信托融資,信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,股權(quán)代持,個人萬全,QDII,說明橙色標注部分為已開發(fā)產(chǎn)品；藍色標注部分產(chǎn)品正在開發(fā)之中，將視市場需求擇機推出。,保本基金DPI,杠桿影子“基金”,杠桿ETF,截止（2008年6月30日），平安的基建直接投資已經(jīng)完成交易或簽署了80多億元的總投資額，主要分布于以下領域高速公路7段高速公路總里程超過600公里，分別位于山西，安徽，湖北，以及浙江等?。凰畡窄h(huán)保3項城市供水項目分別位于昆明，蘭州以及柳州；以上項目總體處于良好的運營態(tài)勢，在為社會經(jīng)濟提供基礎服務的同時，也按照預期產(chǎn)生穩(wěn)健的投資回報。,,,,基建投資成功案例,亳阜高速,以固定利息、5年期可轉(zhuǎn)債的方式投資于安徽亳州阜陽高速公路項目平安信托可選擇把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股權(quán)，并收購剩余股權(quán)收購山西太原長治、長治－晉城和晉城－焦作三段高速公路部分股權(quán)收購湖北荊東－湖南東岳廟高速公路部分股權(quán)收購安徽滁寧高速公路部分股權(quán)收購浙江寧波北侖港高速公路100股權(quán)與法國威立雅水務、香港中信泰富合作收購云南昆明自來水公司部分股權(quán)與法國威立雅水務合作收購廣西柳州自來水公司部分股權(quán)與法國威立雅水務合作收購甘肅蘭州自來水公司部分股權(quán),可轉(zhuǎn)債股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán),荊東高速,太焦高速,北侖港高速,滁寧高速,投資方式,項目,描述,柳州水務,昆明水務,蘭州水務,基建投資成功案例各項目具體情況,中信城市廣場購物中心是深圳市第一家大型商業(yè)廣場，于2002年開業(yè)。該廣場占地5萬平方米，建筑面積約7萬平方米，集購物、餐飲、娛樂、休閑為一體，擁有LOUISVUITTON、CARTIER、FENDI等眾多世界頂級品牌。憑借其多元化的功能設計，該物業(yè)曾于2006年一舉摘得中國購物中心領域最高獎項“最佳購物中心運營獎”，被譽為深圳的“商業(yè)名片”。中信城市廣場是平安在商業(yè)物業(yè)投資的里程碑，樹立了平安物業(yè)投資在市場中的品牌形象，也為平安在今后投資大型商業(yè)項目積累了成功的經(jīng)驗，樹立了平安在商業(yè)地產(chǎn)投資領域的影響力。,深圳中信城市廣場購物中心,物業(yè)投資成功案例,平安豪生行政公寓是平安在上海市場的第一個物業(yè)投資項目。該物業(yè)地處徐匯中心區(qū)和打浦橋商圈之間，位于楓林科技園區(qū)，匯聚兩條地鐵線，地理位置優(yōu)越，平安將其打造成國際品牌公寓，該項目將由美國豪生酒店管理集團進行管理。,平安豪生行政公寓,世紀財富中心,世紀財富中心位于北京CBD核心位置，該區(qū)域匯集了近半數(shù)的世界500強企業(yè)。該物業(yè)是中國首家LEED認證寫字樓，采用全鋼結(jié)構(gòu)、單層超過2400平米的方正無柱辦公空間、27米的樓層凈高，該寫字樓主要指標均居于北京CBD市場前列。有望成為一座地標性建筑。,物業(yè)投資成功案例,荊州美佳華商業(yè)廣場,荊州美佳華商業(yè)廣場項目是平安在三線城市投資的一個物業(yè)開發(fā)類項目，該項目占地面積約2萬平方米，建筑面積約65萬平方米，地處荊州最繁華的核心商圈的中心位置。該商場是荊州當?shù)氐谝患摇耙徽臼健钡馁徫镏行?，有望成為當?shù)厥袌龅念I導型商業(yè)物業(yè)。,北京上地快捷假日酒店,上地快捷假日酒店是平安在北京投資的第一個經(jīng)濟型酒店項目，該酒店由洲際酒店管理公司進行酒店管理。酒店于2006年開業(yè)，目前該酒店是中國國內(nèi)快捷假日酒店樣板店，并被評為亞洲區(qū)域快捷假日酒店形象店。,物業(yè)投資成功案例,平安信托96億元全資收購河南許繼集團，后續(xù)追加投入40億元幫助企業(yè)成長為中國輸變電行業(yè)龍頭。,對產(chǎn)業(yè)價值的分析判斷,市場空間中國輸變電行業(yè)處于飛速發(fā)展階段，未來10年時間里保持年度3000億投資規(guī)模核心競爭力在關(guān)鍵技術(shù)領域有核心技術(shù)、行業(yè)標準制定者、優(yōu)秀的管理團隊、世界級研發(fā)能力進入壁壘超大型工程天然壁壘，50年經(jīng)營業(yè)績保證，民族工業(yè)的領袖,,平安信托可以充分發(fā)揮自身在金融資源、經(jīng)營機制、基礎設施投資、公司治理以及國際視野方面的優(yōu)勢，幫助許繼獲得更加快速的發(fā)展，從而迅速成長為中國ABB。,,全資96億元進行收購,,后續(xù)投入40億的支持資金,,激勵機制解決歷史遺留問題,,,,高速成長的行業(yè)、天然形成的行業(yè)進入門檻、高度核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)、強勁的盈利能力和優(yōu)秀的管理團隊，符合平安信托投資標準。,,,PE成功收購案例許繼集團,平安信托投資64億元，參與南玻A（000012，SZ）定向增發(fā)，成為持股647％的實際第二大股東。,投資價值判斷,行業(yè)地位產(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)最合理、最完善的玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)，中國最大的工程玻璃制造商核心競爭力經(jīng)過多次行業(yè)景氣循環(huán)考驗的優(yōu)秀管理團隊，在主導產(chǎn)品上具有絕對的技術(shù)領先優(yōu)勢，國家行業(yè)標準制定者，科學的長遠發(fā)展戰(zhàn)略，合理的產(chǎn)業(yè)布局發(fā)展亮點玻璃行業(yè)景氣進入上升周期，成功打造完整太陽能產(chǎn)業(yè)鏈的可能性很大，未來3年將出現(xiàn)業(yè)績的爆發(fā)性增長,幫助南玻實現(xiàn)公司治理上的優(yōu)化、實行更有效的激勵機制，充分發(fā)揮和保持管理團隊上的競爭優(yōu)勢，推動南玻實現(xiàn)跨越式發(fā)展，并最終獲得良好的投資回報。,,,成功參與定向增發(fā)，成為南玻長期戰(zhàn)略投資者,平安作為戰(zhàn)略投資人的良好聲譽,,被投資公司良好的基本面,,合理的增發(fā)價格,,,,定向增發(fā)成功案例南玻A,,,,投資價值判斷,行業(yè)地位臺商行作為中國第一家民營股份制城市商業(yè)銀行，業(yè)務特色鮮明，盈利能力突出，在2008年銀行家雜志對國內(nèi)城商行的排名中，臺商行的盈利能力位居全國第二位；核心競爭力臺商行在中小企業(yè)貸款與小本貸款領域擁有豐富的經(jīng)驗，已經(jīng)在長三角地區(qū)乃至全國創(chuàng)出品牌，盈利能力行業(yè)領先；發(fā)展亮點臺商行主要經(jīng)營中小企業(yè)貸款和針對個體工商戶的小本貸款，戶均貸款余額不足50萬元。該業(yè)務在民營經(jīng)濟發(fā)達的長三角地區(qū)擁有廣大的市場需求，而國有銀行和股份制商業(yè)銀行又難以涉足，所以給予臺商行未來發(fā)展的巨大空間。,,,平安作為綜合金融集團所擁有的金融資源與專業(yè)能力,被投資公司良好的基本面,做大、做強小本貸款業(yè)務，成長為特色鮮明的全國性上市商業(yè)銀行,完善公司治理結(jié)構(gòu)及風控機制,,平安入股之后，將在公司治理結(jié)構(gòu)、風險管控、預算管理、IT系統(tǒng)等方面為臺商行提供指導與支持，待其發(fā)展壯大之后，適機退出以獲得較好的投資回報,平安投資入股臺州市商業(yè)銀行項目先后獲得中國保監(jiān)會及中國銀監(jiān)會審批通過，并于2008年9月3日完成股權(quán)正式交割。,,,,PE投資成功案例臺州市商業(yè)銀行,投資價值判斷,行業(yè)地位宜康連鎖診所是國內(nèi)第一個連鎖全科門診醫(yī)療服務機構(gòu)，在醫(yī)療服務模式及醫(yī)療服務水平方面均有別于國內(nèi)一般的醫(yī)療服務機構(gòu)；核心競爭力依托中山大學及附屬醫(yī)院豐富的醫(yī)療資源、香港康健國際集團的專業(yè)醫(yī)療管理技術(shù)及平安集團的資金及客戶優(yōu)勢，宜康連鎖診所必將成長為中國連鎖醫(yī)療服務第一品牌；發(fā)展亮點中國醫(yī)療服務水平低、醫(yī)療服務資源缺乏，導致人民群眾“看病難、看病貴”。同時，中國經(jīng)濟的發(fā)展、老齡人口的增多以及對更高層次的醫(yī)療服務水平的需求，未來中國社會存在對醫(yī)療服務的巨大需求，這為宜康連鎖診所業(yè)務的發(fā)展提供了廣闊的市場空間。,,,中山大學及附屬醫(yī)院的醫(yī)療資源康健國際的專業(yè)醫(yī)療管理經(jīng)驗,巨大的醫(yī)療服務需求及市場空間,打造中國第一品牌的連鎖醫(yī)療服務機構(gòu),平安集團的資金、客戶與渠道優(yōu)勢,,通過整合中山大學、康健國際及平安集團三方的資源與優(yōu)勢，做大、做強全科醫(yī)療服務網(wǎng)絡，以此獲得良好的投資回報,2008年11月11日，廣州宜康連鎖診所有限公司完成平安信托注資的工商登記變更，正式成為平安所投資的向中高端人士提供基礎醫(yī)療服務的專業(yè)連鎖機構(gòu)。,,,,PE投資成功案例宜康連鎖診所,,,,,,,公司發(fā)展情況分析,,,迅速發(fā)展的信托業(yè)務,良好的信用保證,累計發(fā)行信托計劃204個；管理業(yè)務規(guī)模人民幣47591億元；不斷開創(chuàng)業(yè)務模式，開發(fā)新股申購類、FOF等新型產(chǎn)品。,探索成長階段,發(fā)展壯大階段,發(fā)展跨越階段,高速突破階段,累計發(fā)行信托計劃33個；管理業(yè)務規(guī)模人民幣3330億元；平均每個信托超過人民幣1億元。,累計發(fā)行信托計劃90個；管理業(yè)務規(guī)模人民幣16677億元；資金運營方向涉及證券投資、外幣結(jié)構(gòu)性存款、股權(quán)融資等領域。,截至2008年6月30日，累計發(fā)行的信托產(chǎn)品290個；截至2008年6月30日，累計管理的信托資產(chǎn)規(guī)模超過人民幣900億元。,20022005年,2006年,2007年,2008年,截至目前，平安信托所有信托產(chǎn)品均正常運作，已按合同約定成功終止兌付所有到期產(chǎn)品，其他產(chǎn)品在信托期間利益支付正常，投資者已按期分享了信托收益。截至2008年6月30號，累計兌付信托資金超過人民幣400億元,優(yōu)良的公司信用受到市場投資者的廣泛認可。,發(fā)展快、成績好、信用優(yōu),,良好的信用保證目前所有信托產(chǎn)品均正常運作，已按合同約定成功終止兌付所有到期產(chǎn)品，其他產(chǎn)品在信托期間利益支付正常，投資者已按期分享了信托收益。截止2009年5月31日，我司已發(fā)行信托產(chǎn)品326個，累計兌付151個，兌付規(guī)模88231億元，優(yōu)良的公司信用受到市場投資者的廣泛認可。,平安信托的成績,萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載,發(fā)展優(yōu)勢聚焦,平安信托自身優(yōu)勢,平安集團優(yōu)勢資源,注冊資本達6988億元，國內(nèi)注冊資本最大的信托公司銀監(jiān)會評定為首批A類信托公司第一批獲準重新登記的38家信托投資公司之一首批獲得異地信托業(yè)務經(jīng)營資格的信托公司之一華南地區(qū)首家獲準外匯信托資格的信托公司專業(yè)化的國際管理團隊穩(wěn)健的經(jīng)營理念卓越的品牌價值,,3000萬個優(yōu)質(zhì)客戶資源179萬企業(yè)客戶資源3000多家分支機構(gòu)30多萬營銷人員,龐大的客戶資源,強大的分銷網(wǎng)絡,,資本優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢,在20092010年固有資產(chǎn)凈資產(chǎn)的比較中，平安信托相對于中信信托遙遙領先。,在資本實力和抗風險能力，平安信托都優(yōu)于中信信托，綜合實力排名第一。,,,,,,,中國信托公司的明天,,,未來發(fā)展中存在的問題如何應對,,,,中國信托公司發(fā)展中存在的問題,,,01,信托公司自主管理能力不強。以借貸融資為主的業(yè)務結(jié)構(gòu)，使得信托公司在經(jīng)濟周期波動和轉(zhuǎn)換過程中面臨較大的信用風險管理壓力，借貸融資類集合資金信托計劃的兌付（償付）風險日益突出。我國信托市場尚不成熟，“買者自負、賣者有責”的理念尚未為投資者廣泛接受。信托法律和監(jiān)管制度體系不完善，信托文化形成尚待時日，以資產(chǎn)管理為基礎的投資信托和以財富管理為主要內(nèi)容的私人信托發(fā)展滯后。,,,,中國信托公司發(fā)展中存在的問題,,,01,從更宏觀的層面看，配套制度尚不完善，已明顯滯后于信托業(yè)實踐，信托財產(chǎn)登記、稅收及市場流通等制度的缺失已經(jīng)束縛了信托公司自主管理的發(fā)展步伐。銀行、證券公司、證券投資基金管理公司等各類金融機構(gòu)以及第三方理財公司等紛紛進入理財市場，都將資產(chǎn)管理和財富管理作為展業(yè)和創(chuàng)新的重點，信托公司面臨的市場競爭加劇。信托公司在經(jīng)營網(wǎng)絡（不被允許設立分支機構(gòu)）、客戶資源積累、專業(yè)人才儲備、管理的信息化程度、社會聲譽等方面仍處于劣勢。,,,中國信托公司轉(zhuǎn)型的策略選擇,,,,,,,,專業(yè)私人財富管理信托公司,專業(yè)的金融信托服務機構(gòu),以投資管理為主的專業(yè)信托公司,,,中國信托公司轉(zhuǎn)型的策略選擇,,,,,,綜合性的信托公司,金融控股集團,,,,中國信托公司應改善的方面,,,01,①提高專業(yè)投資（資產(chǎn)）管理能力。建設專業(yè)管理團隊，在一些主要的投資領域形成自己的投資管理能力，即有能力識別各種投資風險、衡量風險并將風險控制在可接受的范圍內(nèi)。②增強開發(fā)和服務高凈值客戶的能力。建設為高凈值客戶提供資產(chǎn)配置和全面財富管理的運營體系，推進現(xiàn)有業(yè)務模式從產(chǎn)品導向向客戶需求導向為核心的模式轉(zhuǎn)變。,,,,中國信托公司應改善的方面,,,01,③加快信息化建設步伐。建設能夠支持業(yè)務轉(zhuǎn)型和長期發(fā)展的信息系統(tǒng)，利用信息技術(shù)手段全面改進客戶服務、運作效率和管理水平，為公司戰(zhàn)略的實施提供技術(shù)支持。④加強研究與創(chuàng)新和人才的培養(yǎng)。信托公司轉(zhuǎn)型與發(fā)展要依賴對市場和政策的研究，要靠持續(xù)的業(yè)務創(chuàng)新和管理創(chuàng)新推動，最終要靠高素質(zhì)的專業(yè)團隊來實施。,謝謝,THEEND,,
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簡介：金融信托,2013年商學院第一學期,主要內(nèi)容框架圖,信托概述,,,知識目標,技能目標,◆信托的概念、職能和作用；◆信托的種類和特點；◆信托關(guān)系及其設立；◆國外信托公司業(yè)務；◆國內(nèi)信托業(yè)務范圍、信托計劃認購與贖回；◆信托實務操作流程；,◆掌握信托的概念、發(fā)展、設立要求、業(yè)務種類、操作種類；◆熟悉信托業(yè)務和信托機構(gòu)的法律要求。,第一節(jié)信托的起源和發(fā)展,一、信托的概念和關(guān)系信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。1、信托關(guān)系人2、信托標的3、信托目的4、信托行為,,,,,信托關(guān)系人信托關(guān)系人有委托人、受托人和受益人三方當事人委托人是提出委托要求并對受托人授權(quán)的人，是信托財產(chǎn)的所有人；受托人是接受委托并按約定的信托條件和要求對財產(chǎn)進行管理或者處理的人；受益人是享受信托財產(chǎn)利益的人。,,,信托目的信托目的是指委托人通過信托行為要達到的目標。例如財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、財產(chǎn)保管、財產(chǎn)增值、代辦事務、食利目的等。是委托人設定信托的出發(fā)點。是檢驗委托人是否完成信托事務的標志。信托目的由委托人提出，可以有各種各樣的目的，但必須做到合法性、可能達到或者實現(xiàn)、為受益人所接受。,,,信托標的信托標的主要是指委托的資金或財產(chǎn)等。信托財產(chǎn)是受托人因承諾信托而取得的財產(chǎn)。受托人因信托財產(chǎn)的管理運用、處分或者其他情形而取得的財產(chǎn)，也歸入信托財產(chǎn)。法律、行政法規(guī)禁止流通的財產(chǎn)，不得作為信托財產(chǎn)。法律、行政法規(guī)限制流通的財產(chǎn)，依法經(jīng)有關(guān)部門批準后，可以作為信托財產(chǎn)。,,,信托行為信托行為是指信托當事人在相互信任的基礎上，以設定信托為目的，并以一定的書面形式而發(fā)生的法律行為。這種法律行為既可以契約、合同或協(xié)議的形式成立，也可以遺囑的形式建立。另外，也可由法院按照有關(guān)法律強制性建立。,課程導入,二、信托的結(jié)束信托的結(jié)束是指信托行為的終止。信托不因委托或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。信托終止的情況有1、信托信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生；2、信托的存續(xù)違反信托目的；3、信托目的已經(jīng)實現(xiàn)或者不能實現(xiàn)；4、信托當事人協(xié)商同意；5、信托被撤銷；6、信托被解除；,,,,,信托終止后的信托財產(chǎn)的歸屬1、按信托協(xié)議的約定；2、信托協(xié)議未約定的，按以下順序（1）受益人或者其繼承人（2）委托人或者其繼承人,課程導入,三、信托的起源信托是在商品經(jīng)濟的基礎上產(chǎn)生的，信托從產(chǎn)生開始，就與維護私有財產(chǎn)有關(guān)隨著社會分工的不斷擴大，商品交換日趨頻繁，商品經(jīng)濟得以確認，一夫一妻制家庭形成，私有財產(chǎn)制度產(chǎn)生，才帶來了遺產(chǎn)繼承問題，暨信托行為。因此，信托是在商品經(jīng)濟的基礎上產(chǎn)生的，是為了維護自身的私有權(quán)利。信托的起源1、原始信托起源于古埃及公元前2548年的“遺囑托孤”；2、信托概念起源于羅馬法在按遺囑劃分財產(chǎn)時，可以把遺囑直接授予繼承人，若繼承人無力或無權(quán)承受時，可按信托遺贈制度規(guī)定，把財產(chǎn)委托或轉(zhuǎn)移給第三者處理，使受益人受益，從而規(guī)避了十二銅表法限制，但沒有形成一種有目的的事業(yè)經(jīng)營，其信托財產(chǎn)主要是實物和土地。3、“尤斯”制度是13世紀英國宗教團體和封建主之間矛盾斗爭的產(chǎn)物。4、信托制度的確認19世紀中葉，英國完成了工業(yè)革命后確認。1886年，倫敦出現(xiàn)了第一家辦理信托業(yè)務的信托機構(gòu)倫敦信托安全保險有限公司。1888年倫敦法律保證信托協(xié)會成立，1908年政府成立“官營信托局”。,,,第二節(jié)信托的種類與特點,一、信托業(yè)務的基本分類（一）按信托性質(zhì)劃分，可以分為狹義信托業(yè)務和廣義信托；（二）按信托關(guān)系發(fā)生的基礎劃分，可分為自由信托和法定信托；法定信托又分為鑒定信托和強制信托；（三）按信托服務對象劃分，可以分為個人信托和法人信托；（四）按信托目的劃分，可以分為民事信托和商事信托；（五）按信托受益對方劃分，可以分私益信托和公益信托；（六）按信托標的物劃分，可以分為資金信托、實物信托、債權(quán)信托和經(jīng)濟實物信托；（七）按信托是否跨國，可以分為國內(nèi)信托和國際信托；,,,,,二、我國信托業(yè)務的分類信托公司管理辦法信托公司的經(jīng)營范圍為資金信托；動產(chǎn)信托；不動產(chǎn)信托；有價證券信托；其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信托；作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務；經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、并購及項目融資、公司理財財務顧問等業(yè)務；受托經(jīng)營國務院有關(guān)部門批準的證券承銷業(yè)務；辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等義務；代保管及保管箱業(yè)務；法律、法規(guī)規(guī)定或中國人民銀行監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。從而可以看出，我國的信托業(yè)務按其內(nèi)容可分為信托、委托、代理、租賃及其他類信托業(yè)務。,第三節(jié)信托的基本特征,1、所有權(quán)與利益相分離；2、信托財產(chǎn)的獨立性；3、全面的有限責任；4、信托管理的連續(xù)性；,,,第四節(jié)信托關(guān)系及其設立,一、設立信托的構(gòu)成要素1、信托行為；2、信托目的；3、信托主體；4、信托客體；5、信托報酬；6、信托結(jié)束,,,第五節(jié)信托和類似法律概念的比較,1、信托和委托代理的區(qū)別；1信托一旦成立，委托人須將財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人；而委托代理則不需要。（2）信托中，委托事務的處理內(nèi)容限于財產(chǎn)性事務，由受托人以自己的名義管理、處分信托財產(chǎn)和分配信托利益。委托代理帶關(guān)系中，委托人處理事務的內(nèi)容廣泛的多，并且一般以被代理人的名義開展代理活動和行為。（3）信托中，除委托人在信托文件中明確給自己保留了權(quán)限外，受托人具有為實施信托事務所需要或所適宜的一切權(quán)限，委托人和受益人不得隨意干涉。委托代理中，代理人應當按照被代理的指示處理受委托事務，而且被代理人可以隨時更改和撤銷指示和授權(quán)。（4）信托一旦成立，除非信托法和信托文件中另有規(guī)定，否則，委托人或者受托人人任何一方不得解除信托。而且。信托不因委托或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。委托代理中，代理人或被代理人任何一方可以隨時單方面解除代理關(guān)系，只不過因此造成的損失需要賠償。另外，代理人或者被代理人任何一方發(fā)生死亡、喪失民事行為能力，破產(chǎn)等情況的，代理關(guān)系自動終止。2、信托和行紀的區(qū)別；3、信托和有限合伙的區(qū)別；,,,第六節(jié)信托的設立生效條件（）生效要件之“信托當事人生效要件”,1、委托人主體資格（1）原則規(guī)定信托法19條（2）特定信托的委托人資格2、受托人的主體資格（1）原則規(guī)定信托法24條（2）營業(yè)信托受托人的特殊主體資格信托法4條3、受益人主體資格（1）原則規(guī)定信托法43條（2）受益人的確定性信托法11條（3）受益人要件的例外目的信托和公益信托問題1外國人可以成為信托主體嗎問題1如何理解受益人的“確定性”,,,（二）生效要件之“信托財產(chǎn)生效要件”,信托財產(chǎn)的合法性1、財產(chǎn)的類型信托法14條2、合法性規(guī)定信托法7條和11條3、財產(chǎn)的范圍資產(chǎn)、動產(chǎn)、不動產(chǎn)、有價證券、其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)。問題1“如何理解設立信托的財產(chǎn)是委托人合法所有的財產(chǎn)”問題2委托人的代理人能以自己的名義設定信托嗎,,,（三）生效要件之“信托財產(chǎn)生效要件”,信托財產(chǎn)的權(quán)利性1、信托財產(chǎn)應當表現(xiàn)為法律上的權(quán)利（積極財產(chǎn)和消極財產(chǎn)）2、信托財產(chǎn)應當具有法律上的獨立形態(tài)。（1）嚴格意義上的法律財產(chǎn)權(quán)所有權(quán)、他物權(quán)、債權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、信托收益權(quán)等。（2）能夠產(chǎn)生經(jīng)濟價值的資格的“財產(chǎn)權(quán)”企業(yè)經(jīng)營權(quán)（3）財產(chǎn)權(quán)的具體權(quán)能資產(chǎn)收益權(quán)（所有物收益權(quán)、股權(quán)分紅問題不具有法律上獨立形態(tài)的財產(chǎn)權(quán)能設立信托嗎,,,（四）生效要件之“信托財產(chǎn)生效要件”,信托財產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓性1、信托財產(chǎn)必須具備“可轉(zhuǎn)讓”性（1）具備流通性（2）具備可處置性信托財產(chǎn)的確定性1、信托財產(chǎn)存在的確定性。2、信托財產(chǎn)范圍的確定性。3、信托財產(chǎn)權(quán)屬的確定性問題“將來的權(quán)利”和“期待權(quán)”能夠成為信托財產(chǎn)嗎,,,（五）生效要件之“信托行為的生效條件”,1、意思表示（1）意思表示的形式信托法8條1款（2）意思表示形式的種類信托法8條2款2、意思表示的內(nèi)容（1）信托文件的基本條款信托法9條法定條款和任意條款（2）營業(yè)信托文件的特別條款3、意思表示的真實民法通則和合同法,,,（六）生效要件之“信托行為的生效條件”,1、轉(zhuǎn)移義務人和轉(zhuǎn)移時間2、財產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式動產(chǎn)、不動產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)3、信托行為的特別生效條件（1）信托登記（2）信托設立審批,,,（七）生效要件之“信托目的的合法性”,1、信托目的的自由性2、信托目的的分類（1）私益目的（2）公益目的（3）特別目的3、信托目的的合法性（1）一般規(guī)定（2）特別規(guī)定,,,第七節(jié)信托的設立法律后果（）信托的成立與生效,1、信托的成立信托法8條3款（1）成立條件（2）成立時間（3）成立的法律后果A當事人的權(quán)利義務B違反成立階段義務的法律責任C、問題信托成立必然會導致信托生效嗎信托成立后，一方不履行義務的，該如何救濟,,,（一）續(xù)信托的成立與生效,2、信托的生效（1）生效的條件（2）生效的時間A信托合同無約定B信托合同有約定C法律特別規(guī)定（3）生效的法律后果2、探討遺囑信托何時生效,,,探討遺囑信托何時生效,信托法8條規(guī)定采用信托合同形式設立信托的，信托合同簽訂時，信托成立。采用其它書面形式設立信托的，受托人承諾受托時，信托成立。信托法13條規(guī)定設立遺囑信托，應當遵守繼承法關(guān)于遺囑的相關(guān)規(guī)定。遺囑指定的人拒絕或者無能力擔任受托人的，由受益人另行選任受托人；受益人為無民事行為能力人或者限制民事行為能力人的，依法由其監(jiān)護人代行選任。遺囑對選任受托人另有規(guī)定的，從其規(guī)定。,,,（二）無效信托的情形,信托法11條1、信托目的違反法律、行政法規(guī)或者損害公共利益；2、信托財產(chǎn)不能確定；3、委托人以非法財產(chǎn)或者信托法規(guī)定不能設立信托的財產(chǎn)設立信托；4、專以訴訟或者討債為目的的信托；5、受益人或者受益人范圍不能確定；6、法律、行政法規(guī)規(guī)定的其它情形；,,,（三）可撤銷信托情形,信托法12條1款委托人設立信托損害其債權(quán)人利益的，債權(quán)人有權(quán)申請人民法院撤銷該信托。其它法律規(guī)定的可撤銷信托1、重大誤解設立的信托；2、顯失公平的信托；3、因欺詐、脅迫或者趁人之危而設立的合同信托；,,,（四）無效信托和可撤銷信托的法律后果,基本原則“自始無效”1、無效的起始時間2、無效的范圍3、無效的后果（1）責任承擔；（2）賠償原則,,,第八節(jié)信托財產(chǎn)的法律屬性（）信托財產(chǎn)的同一性,1、信托財產(chǎn)同一性的概念信托法14條1款受托人因承諾信托而取得的財產(chǎn)是信托財產(chǎn)；信托法14條2款受托人因信托財產(chǎn)的管理運用、處分或者其他情形而取得財產(chǎn)，也歸入信托財產(chǎn)；2、信托財產(chǎn)的依據(jù)其性質(zhì)可以分為（1）初始信托財產(chǎn)（2）后續(xù)信托財產(chǎn),,,（）續(xù)后續(xù)信托財產(chǎn),后續(xù)信托財產(chǎn)的類型1、代位物初始信托財產(chǎn)因管理運用、處分等情形而取得的財產(chǎn)。2、收益因受托人管理運用信托財產(chǎn)取得的收益；3、損害賠償信托財產(chǎn)因受托人或第三人原因受到損害而獲得的賠償；問題受托人籍其地位而取得的利益是否屬于信托財產(chǎn),,,（二）信托財產(chǎn)權(quán)利與利益的分割性,1、所有權(quán)問題（1）信托財產(chǎn)所有權(quán)歸屬于受托人；（2）受托人所有權(quán)的受限性；2、受益權(quán)問題（1）受益權(quán)歸受益人所有；（2）受益權(quán)本質(zhì)上是一種債權(quán)；（3）受益權(quán)是一種特殊債權(quán)A對受托人享有信托利益請求權(quán)；B對受托人成立信托事務的監(jiān)督權(quán)；C對受托人違反信托義務的救濟權(quán)；研討信托財產(chǎn)與法人財產(chǎn)的類似性,,,（三）信托財產(chǎn)的獨立性,1、獨立于于委托人的其它財產(chǎn)信托法15條（1）信托財產(chǎn)不屬于委托人的償債財產(chǎn)；（2）信托財產(chǎn)不屬于委托的遺產(chǎn)或清算財產(chǎn)（適用于他益信托）；2、獨立于于受托人的固有財產(chǎn)信托法16條1款（1）信托財產(chǎn)不屬于受托人的償債財產(chǎn)；（2）信托財產(chǎn)不屬于受托的遺產(chǎn)或清算財產(chǎn)；（3）債權(quán)債務抵銷的靜止信托法18條。問題信托債務人可以抵銷受托人的對外債權(quán)嗎3獨立于受益人的固有財產(chǎn)；47條和48條4信托財產(chǎn)損益的獨立性；29條,,,（四）信托財產(chǎn)不得強制執(zhí)行,1、基本原則不得強制執(zhí)行。2、原則的例外強制執(zhí)行的法定情節(jié)17條（1）設立信托前債權(quán)人已對該信托財產(chǎn)享有有限受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（2）受托人處理信托事務所產(chǎn)生的債務，債權(quán)人要求清償債務的；37條（3）信托財產(chǎn)本身應擔負的稅款。（4）法律規(guī)定的其它情形。問題自益信托成立后，委托人產(chǎn)生的債務，其債權(quán)人是否可以執(zhí)行信托財產(chǎn),,,第九節(jié)委托人的法律地位（）權(quán)利和義務,1、委托人的權(quán)利（1）法定權(quán)利（重點）（2）保留權(quán)利2、委托人的義務（1）法定義務（2）約定義務A、按約定支付委托人報酬B、按約定補償受托人費用C、按約定更換、補充信托財產(chǎn)D、按約定回收信托財產(chǎn)或者受益權(quán),,,（二）委托人的法定權(quán)利,1、知情權(quán)信托法20條2、信托財產(chǎn)管理方法調(diào)整的要求權(quán)信托法21條3、信托財產(chǎn)損害的救濟權(quán)信托法22條4、受托人解任權(quán)23條；辭任同意權(quán)（38條）；新受托人選任權(quán)39、40、52條5、信托解除權(quán)50條、51條6、受益人變更權(quán)和受益人的處分權(quán)51條7、信托財產(chǎn)或者信托受益權(quán)的歸屬權(quán)54條,,,（三）委托人和第三人的關(guān)系,1、委托人與其債權(quán)人（1）信托設立前的債權(quán)人（2）信托設立后的債權(quán)人2、委托人與受托人處分財產(chǎn)的相對人（1）撤銷權(quán)的行使（2）撤銷權(quán)的消滅期間,,,第十節(jié)受益人和受益權(quán)（）財產(chǎn)權(quán)利,1、信托利益分配權(quán)2、信托財產(chǎn)歸屬權(quán)3、信托利益請求權(quán)和4、信托利益救濟權(quán)問題受托人錯誤給付共同利益人利益時，受損害的利益人能否向錯誤各付的受益人直接主張權(quán)利,,,（二）非財產(chǎn)性權(quán)利,1、與委托人共同享有的權(quán)利（1）知情權(quán)（2）信托財產(chǎn)管理方法調(diào)整的要求權(quán)（3）信托財產(chǎn)損害的救濟權(quán)（4）受托人解任權(quán)（特殊情況遺囑信托）2、共同權(quán)利行使沖突時的處置原則49條1款3、單獨享有的權(quán)利（1）遺囑信托受托人選任權(quán)（2）新受托人選任權(quán),,,（三）受益人的義務和第三人的關(guān)系,1、義務（1）信托文件規(guī)定的為取得受益權(quán)而應履行的義務（2）不得對委托人和其他共同利益人有重大侵權(quán)行為51條（3）依信托文件的約定支付受托人報酬的義務（4）依受托文件約定補償受托人費用的義務37條2、和第三人的關(guān)系（1）受益人和其債權(quán)人（2）受益人和受托人處分信托財產(chǎn)的相對人,,,（四）受益權(quán)的取得、放棄和變更,1、受益權(quán)的發(fā)生和取得44條（1）受益權(quán)自信托生效時發(fā)生（2）信托文件另有規(guī)定2、受益權(quán)的放棄（1）放棄信托受益權(quán)需要意思表示問題意思表示向誰做出（2）放棄信托受益權(quán)的法律后果A、全體收益權(quán)人放棄的，信托終止。B、部分受益人放棄的，信托繼續(xù)存在46條3款3、信托受益權(quán)的變更51條1款,,,（五）受益權(quán)的處分和繼承,1、法律規(guī)定47條和48條2、清償債務3、轉(zhuǎn)讓和繼承（1）信托合同限制除外（2）特定目的信托除外4、信托受益權(quán)違反處分的后果（1）惡意情況（2）公示信托的情況（3）善意情況,,,第十一節(jié)受托人的法律地位（）受托人的權(quán)利,1、受托人權(quán)利的特殊性2、受托人的“他益權(quán)”（1）信托財產(chǎn)的名義所有權(quán)（2）信托財產(chǎn)的管理和處分權(quán)（3）信托財產(chǎn)不當執(zhí)行強制執(zhí)行的異議權(quán)（4）代表信托起訴和應訴權(quán)3、受托人的“自益權(quán)”（1）報酬請求權(quán)（2）補償請求權(quán)（3）受托人辭任權(quán),,,（二）受托人的義務,1、信托文件的遵守義務2、忠實義務分積極和消極忠實義務3、謹慎義務4、分別管理義務29條5、親自管理義務30條6、記錄、報告和保密義務33條7、支付信托利益的義務8、清算義務,,,（三）受托人的責任,1、民事責任（1）內(nèi)部民事責任（2）外部民事責任2、行政責任3、刑事責任,,,（四）受托人職責的終止,受托人職責終止的情形39條1、受托人死亡或者依法內(nèi)宣告死亡2、受托人依法被宣告無民事行為能力人或限制民事行為能力人3、受托人被依法撤銷或者宣告破產(chǎn)4、受托人解散或者法定資格喪失5、受托人辭任或者被解任6、法律、行政法規(guī)規(guī)定的其它情形,,,（五）受托人職責終止的法律后果,法律后果1、新受托人的選任40條1款2、信托事務的移交3、原受托人地位的繼承40條2款4、原受托人責任的解除41條問題1受托人死亡、或者依法宣告死亡、或者依法宣告無或限制民事行為能力人而終止職責時，如何解除其責任問題2受托人因被依法撤銷或被宣告破產(chǎn)、依法解散時，做出信托事務處理報告的義務人是誰問題3委托人和受益人對受托人做出的處理信托事務報告認可不一致時，如何解決5、共同受托人之一職責終止時的特別后果42條,,,（六）共同受托人,1、共同受托人的基本原則2、共同受托人的權(quán)利行使3、共同受托人的義務履行詳見31、32條問題有共同受托人時，信托財產(chǎn)如何轉(zhuǎn)移,,,第十二節(jié)信托的變更和終止（）信托的變更,1、含義信托設立后，當出現(xiàn)約定或者法定的變更事由，信托當事人依法對信托文件所規(guī)定的事項進行的改變和調(diào)整。2、信托的約定變更信托文件規(guī)定的變更原則上都可以。特殊規(guī)定51條3、法定變更3項（1）信托財產(chǎn)管理方法的變更21條。49條1款（2）受托人的法定變更39條1款（3）受益人和受益權(quán)的法定變更4648條，51條問題委托人能否對設立信托前受益人對委托人發(fā)生的重大侵權(quán)行為而變更受益人,,,（二）信托的終止,1、含義是指因出現(xiàn)法定或者約定的事由而使信托關(guān)系歸于消滅。2、信托的約定終止（1）約定的終止事由發(fā)生（2）要符合連續(xù)性原則，不能違背法律規(guī)定3、法定終止15、46、52條4、終止的法律后果（1）信托效力消失（2）信托財產(chǎn)歸屬（3）法定信托的成立55條,,,第十三節(jié)公益信托（一）概念,1、含義公益信托是為了公共利益目的設立的信托。2、特別生效條件（1）公益性A目的公益性60條B效果公益性能有益于整個社會或公眾利益C完全公益性每個目的都應當具有公益性63條3、形式要件設立審批62條（1）審批機構(gòu)公益事業(yè)的管理機構(gòu)（2）審批內(nèi)容是否符合信托法特別規(guī)定、受托人的資格（3）現(xiàn)狀和難點,,,（二）公益信托的鼓勵和監(jiān)管,1、鼓勵措施（1）原則性規(guī)定61條。（2）具體措施無規(guī)定2、公益信托的監(jiān)管措施62、66、67、68、71、72（1）審核監(jiān)管（2）變更監(jiān)管（3）監(jiān)察監(jiān)管3、對公益事業(yè)管理機構(gòu)的監(jiān)管734、信托監(jiān)察人的設立和權(quán)利6465條,,,（三）公益信托的終止和“近似原則”,1、終止法律無規(guī)定，適用一般規(guī)定53條（1）信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生。（2）信托的存續(xù)違反信托目的。（3）信托目的已經(jīng)實現(xiàn)或者不能實現(xiàn)。（4）信托被撤銷2、受托人的權(quán)利義務（1）報告義務70條（2）清算報告和公告義務71條（3）近似原則的適用義務72條,,,第十四節(jié)信托業(yè)的法律調(diào)整（一）概念和法律內(nèi)涵,1、含義信托業(yè)指以營利為目的而經(jīng)營信托的商事組織。統(tǒng)稱為“營業(yè)信托經(jīng)營機構(gòu)”。2、信托業(yè)的基本特點（1）是一種營業(yè)組織。（2）以信托業(yè)務的經(jīng)營為業(yè)務內(nèi)容。（3）信托業(yè)以商業(yè)組織的形式充當受托人。（4）信托業(yè)屬于金融機構(gòu)，受到金融監(jiān)管。,,,（二）信托業(yè)的分類,1、信托綜合店信托公司（1）設立方式的綜合性。（2）受托財產(chǎn)的綜合性。（3）運用方式的綜合性。（4）信托功能的綜合性。2、信托專營店證券投資基金管理公司（1）設立方式的單一性只能通過基金合同設立。（2）受托財產(chǎn)單一性僅限資金。（3）運用方式的單一性僅限證券投資的方式管理。（4）信托功能的單一性僅限私益和財產(chǎn)管理功能。3、信托兼營店商業(yè)銀行等,,,第十五節(jié)營業(yè)信托種類（一）集合資金信托計劃,1、法律信托公司集合資金信托計劃管理辦法2、集合資金信托計劃的定義是由信托公司擔任受托人，按照受托人的意愿，為受益人的利益，將兩個以上（含兩個）委托人交付的資金進行集中管理、運用和處分的資金信托業(yè)務活動。3、交易結(jié)構(gòu),,,（二）交易流程,1、由信托公司作為受托人發(fā)起設立，信托收益權(quán)劃分為等額的信托單位，由信托公司向兩個以上具備合格投資者資格的委托人推介。2、由認購信托單位的委托人與信托公司簽訂信托計劃文件，并將認購信托單位的資金交付給信托公司在商業(yè)銀行開立的代理收付賬戶。3、信托計劃于滿足信托文件規(guī)定的條件時成立。成立后，委托人交付的認購信托單位的資金構(gòu)成信托計劃財產(chǎn)，每個信托計劃的財產(chǎn)互為獨立。4、信托計劃財產(chǎn)由信托公司根據(jù)信托文件規(guī)定的方式、以自己的名義進行管理運用和處分，并由信托公司聘請的商業(yè)銀行擔任保管人，對信托計劃財產(chǎn)進行保管，信托計劃設立受益人大會，受益人大會依照法定或者信托計劃文件的約定決定相關(guān)信托管理事項。5、信托計劃財產(chǎn)的收益由受益人按照信托計劃文件的規(guī)定分享，由信托公司于信托計劃存續(xù)期間及信托計劃終止時按照信托文件的規(guī)定向受益人支付與分配，信托計劃的損失由信托文件的規(guī)定分擔。6、信托公司作為信托計劃的受托人，不享有信托計劃財產(chǎn)的利益，僅按照信托文件的約定收取信托報酬。,,,（三）集合資金信托計劃的特征,1、屬于資金信托2、屬于自益信托3、屬于集團信托4、屬于合同信托（以上是四大特征）5、特殊的當事人資格6、特殊的交易結(jié)構(gòu)（1）必須聘請商業(yè)銀行擔任保管人（2）必須設立受益人大會，決定重大事項（3）存續(xù)期限必須在一年以上,,,（四）信托計劃設立時的法律要求信托公司集合資金信托計劃管理辦法,1、委托人資格限制合格投資者是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信托假話相應風險的人（1）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；（2）個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認購時候超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；（3）個人收入在最近三年內(nèi)每年超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入咋最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)收入證明的自然人；,,,（四續(xù)）設立的法律要求,2、自然人委托人人數(shù)的限制當個信托計劃的自然人自然人委托人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不收限制。3、受益人主體資格的特殊限制設立信托時，參與信托計劃的委托為惟一受益人，即自益信托。成立后，受益人可以向他人轉(zhuǎn)讓其持有的信托單位，但受讓人也僅限于合格投資者。4、信托最低期限的限制不得少于一年。5、信托計劃資金管理方式的特殊要求信托資金應有明確的投資方向和投資策略，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定。6、信托受益權(quán)表示方法的特殊限制劃分為等額的信托單位。7、受托人報酬的特殊要求按信托合同約定。8、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他要求。主要在建立保管制、組建受益人大會和盡職調(diào)查等方面。,,,（四續(xù)）設立信托計劃文件的法律要求,1、認購風險申明書一式二份，注明委托人認購數(shù)量，不得承諾保本和最低收益2、信托計劃說明書信托公司的基本情況、信托計劃的名稱及主要內(nèi)容、信托合同的內(nèi)容摘要、信托計劃的推介日期、期限和信托單位單價、信托計劃的推介機構(gòu)名稱、信托經(jīng)理人員名單和履歷、律師事務所出具的法律意見書、風險警示內(nèi)容、銀監(jiān)會規(guī)定其他內(nèi)容等3、信托合同4、信托公司的申明義務,,,（五）結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務,1、交易流程（證券投資信托）,,,2結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的流程,1、信托公司進行受益權(quán)分層設計。2、信托公司向合格投資者推介優(yōu)先信托單位和劣后信托單位。3、信托計劃成立后，由信托公司按照信托文件的規(guī)定對信托資金進行管理運用和處分。4、信托計劃存續(xù)期間及終止清算時，按照信托文件的規(guī)定，優(yōu)先向優(yōu)先受益人分配信托利益，分配后的剩余部分再向劣后受益人進行分配。,,,3結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定,（1）、法律依據(jù)機構(gòu)化業(yè)務通知（2）、開展原則依法合規(guī)原則；風險與收益相匹配原則；充分信息披露原則；公平公正、注重保護優(yōu)先受益人合法利益原則。（3）、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的產(chǎn)品設計A優(yōu)先受益權(quán)與劣后受益權(quán)的配置原則B進行可行性研究C明確參與主體的地位D劣后受益人的資金追加,,,（六）銀信理財合作業(yè)務,1、定義銀行作為委托人和受益人，將理財項下的資金作為信托財產(chǎn)交付信托公司，由信托公司按照信托文件的規(guī)定對信托財產(chǎn)進行管理運作與處分的信托業(yè)務。2、交易流程（1）銀行設立理財產(chǎn)品，包括單一理財產(chǎn)品和集合理財產(chǎn)品，明確理財產(chǎn)品投向信托產(chǎn)品。（2）客戶與銀行簽訂理財協(xié)議，交付資金。銀行為理財資金開設獨立賬戶。（3）銀行將理財全部或者部分理財資金委托給信托公司，簽訂信托協(xié)議，銀行是委托人和受益人，信托公司是受托人。（4）信托公司按照信托
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