基于條件極值分布的股指VaR測(cè)度.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和核心是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定量分析和評(píng)估，即風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量。隨著金融市場(chǎng)和金融交易的規(guī)模、動(dòng)態(tài)性和復(fù)雜性的增加，金融理論、金融工程學(xué)和數(shù)理金融學(xué)的發(fā)展，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量技術(shù)也變得更為綜合、復(fù)雜。VaR方法目前已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)方法，并廣泛應(yīng)用于證券公司、投資銀行、商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金及非金融企業(yè)。 基于極值理論的VaR方法是測(cè)量極端市場(chǎng)情況下風(fēng)險(xiǎn)損失的常用方法，是VaR理論實(shí)踐的最新成果，與傳統(tǒng)的VaR方法相比，它更多地利用了統(tǒng)

2、計(jì)理論和方法。考慮到金融時(shí)間序列的波動(dòng)性，本文應(yīng)用基于條件極值分布的VaR估計(jì)法，即在單純采用極值理論的基礎(chǔ)上，引入處理時(shí)間序列常用的GARCH模型對(duì)文中所選取的上證綜指、深證成指、香港恒指、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、倫敦指數(shù)以及日經(jīng)指數(shù)6個(gè)全球具有代表性的股票指數(shù)收益率序列進(jìn)行預(yù)處理，進(jìn)而研究各股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(VaR)。 論文首先闡述了相關(guān)研究背景及國(guó)內(nèi)外研究狀況，接著分別介紹了傳統(tǒng)VaR理論體系、條件異方差模型和極值理論