基于極值理論和Copula理論的VaR研究.pdf

1、傳統(tǒng)VaR計(jì)算方法假設(shè)金融資產(chǎn)收益率服從正態(tài)分布，用Pearson的線性相關(guān)系數(shù)來(lái)反映金融資產(chǎn)收益率間的相關(guān)性。而在現(xiàn)實(shí)中，由于金融資產(chǎn)的收益率存在尖峰厚尾特征，明顯具有非正態(tài)分布特征和非線性相關(guān)性，采用傳統(tǒng)VaR方法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值顯然是不合理，這時(shí)必須采用更合理的方法度量資產(chǎn)之間的相關(guān)性。運(yùn)用Copula函數(shù)可以構(gòu)造更靈活的多元分布函數(shù)，識(shí)別資產(chǎn)組合間的相關(guān)關(guān)系，從而建立起更為有效的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型。
　　本文主要研究極值理論與Cop

2、ula函數(shù)方法在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值上的應(yīng)用，主要工作如下：
　　第一，建立了APGARCH-EVT模型，利用APGARCH來(lái)反映金融市場(chǎng)損失序列的尖峰厚尾特性、條件異方差性、波動(dòng)集聚性和杠杠效應(yīng)，利用EVT來(lái)擬合標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列的尾部；利用該模型研究金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，給出了該模型的參數(shù)估計(jì)方法以及相應(yīng)的時(shí)變風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的估計(jì)方法；通過(guò)對(duì)上證綜合指數(shù)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析驗(yàn)證了模型的有效性。
　　第二，構(gòu)建了APGARCH-EVT-Copula