大陸與香港合作監(jiān)管香港上市大陸民營企業(yè)研究.pdf

1、隨著我國入世以來在證券金融工作中取得了重大的成就，我國的證券行業(yè)也在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中占有非常大的比重。同時(shí)我國積極推動(dòng)大陸的民營企業(yè)赴海外上市，眾多的內(nèi)地民營企業(yè)隨即掀起了赴香港上市的熱潮。香港作為國際金融中心，以其最有效率，最快及最成熟的證券市場，吸引了諸多內(nèi)地民營企業(yè)遠(yuǎn)赴香港籌資掛牌上市，曾經(jīng)一度創(chuàng)下赴港融資的高峰紀(jì)錄。 然而近幾年里，內(nèi)地在香港上市的民營企業(yè)卻頻頻出現(xiàn)違法違規(guī)的行為，再加上很多內(nèi)地的民營企業(yè)在香港上市后，顯現(xiàn)

2、出所籌資金不按約利用、自律意識薄弱、上市公司私人或家族控制的意識過強(qiáng)、子公司與母公司的利益混為一談、國內(nèi)資產(chǎn)評估體制以及會(huì)計(jì)和審計(jì)制度不健全等弊端，不但大大影響了內(nèi)地民營企業(yè)在香港證券市場上的繼續(xù)融資能力，不利于內(nèi)地民營企業(yè)赴港融資需求的滿足，也嚴(yán)重挫傷了廣大投資者對內(nèi)地上市民營企業(yè)的投資積極性。 以上現(xiàn)象都凸顯出兩地證券監(jiān)管合作所面臨的諸多問題，而內(nèi)地與香港在對此類民營企業(yè)的監(jiān)管合作方面仍有很大空白，這些都使兩地證券監(jiān)管部門意

3、識到進(jìn)一步加強(qiáng)兩地證券監(jiān)管合作的必要性和緊迫性。而在證券監(jiān)管行為的實(shí)踐中還存在內(nèi)地與香港責(zé)任不明甚至互相推諉的狀況，這對于明確雙方各自的監(jiān)管責(zé)任并且實(shí)現(xiàn)兩地的互利協(xié)作提出了更高的要求。而對于香港方面，其證券監(jiān)管體制改革的不徹底性決定了香港現(xiàn)行的證券監(jiān)管體系已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了兩地證券監(jiān)管合作的進(jìn)一步發(fā)展與完善。這主要表現(xiàn)在香港證券市場的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)--香港交易所本身作為聯(lián)交所的上市公司，其集盈利本質(zhì)與監(jiān)督職責(zé)于一體的雙重矛盾身份決定了香港交易

4、所難免為了追逐自身的利益而努力擴(kuò)大內(nèi)地企業(yè)赴港上市的數(shù)目和籌資的金額總量，使得一些質(zhì)素低下的內(nèi)地民營企業(yè)也可以成為香港證券市場上市公司中的一員，進(jìn)而導(dǎo)致這些民營企業(yè)在香港證券市場上的運(yùn)行中問題重重。另外，香港交易所缺乏執(zhí)法權(quán)的強(qiáng)硬手段，而且上市審批制度也存在著重大紕漏，這無疑使兩地監(jiān)管合作工作雪上加霜。 因此，總結(jié)國內(nèi)外證券監(jiān)管合作的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)大陸與香港對內(nèi)地民營企業(yè)監(jiān)管合作的日益完善成為當(dāng)前證券監(jiān)管工作的重點(diǎn)。這些優(yōu)秀的國