并購重組中的目標(biāo)公司價值創(chuàng)造分析——以丹東化纖并購重組案為例.pdf

1、并購活動是一項復(fù)雜的投資決策過程。衡量并購活動是否成功的關(guān)鍵在于是否創(chuàng)造價值。本文試圖以丹東化纖并購重組案為例，對并購重組是否促進(jìn)目標(biāo)公司的價值創(chuàng)造進(jìn)行分析、判斷，并進(jìn)一步探討價值創(chuàng)造的源泉，以便為丹東化纖未來的經(jīng)營和發(fā)展提供一點(diǎn)借鑒。全文分六個部分。 第一章簡要介紹并購重組的背景知識，并以國內(nèi)外實證研究證據(jù)介紹了并購重組的價值效應(yīng)。 第二章對并購案例中的收購公司S集團(tuán)和目標(biāo)公司丹東化纖的背景進(jìn)行了介紹，并對并購的戰(zhàn)略進(jìn)

2、行了分析，結(jié)合SWOT工具分析提出了S集團(tuán)并購重組丹東化纖的戰(zhàn)略規(guī)劃。 第三章通過目標(biāo)公司丹東化纖并購前后財務(wù)指標(biāo)的變化及EVA的變化，對比同期國內(nèi)其他五家同行業(yè)上市公司的EVA，判斷并購重組是否為目標(biāo)公司創(chuàng)造價值，指出并購重組對丹東化纖存在著價值創(chuàng)造促進(jìn)作用。 第四章從財務(wù)結(jié)構(gòu)角度和自由現(xiàn)金流角度分析了目標(biāo)公司價值創(chuàng)造的源泉，指出提高凈資產(chǎn)收益率的各項構(gòu)成比率、增加自由現(xiàn)金流等，是發(fā)掘公司價值創(chuàng)造能力的途徑，并評價了丹