匯添富碳中和etf投資價值分析

1、1. 碳中和已成為全球共識，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢在必行1.1 發(fā)展清潔能源，實現(xiàn)碳中和已經(jīng)成為全球的共同目標(biāo)1.1.1 中國規(guī)劃了明確的碳中和實現(xiàn)路徑2020 年 9 月 22 日，習(xí)近平主席在第 75 屆聯(lián)合國大會一般性辯論會上提出， “中國二氧化碳排放力爭于 2030 年前達(dá)到峰值、 努力爭取 2060 年前實現(xiàn)碳中和”。2020 年 12 月 12 日，習(xí)主席在聯(lián)合國 2020 年氣候雄心峰會上進(jìn)一步提出，

2、到 2030 年實現(xiàn)“國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比 2005 年下降65% 以上，非化石能源占一次能源消費比重將達(dá)到 25% 左右”的中期目標(biāo)。新目標(biāo)和愿景既是中國落實《巴黎協(xié)定》的最新承諾，也對國內(nèi)應(yīng)對氣候變化工作提出了更高、更明確的要求。表 1：中國碳減排方案和具體目標(biāo)年份 方案 具體內(nèi)容2009 年 聯(lián)合國氣候大會 2020 年碳排放強(qiáng)度較 2005 年下降 40%-45%2020 年碳排放強(qiáng)度較 2005 年下降

3、40%-45%，非化石能源消費占比達(dá)到 15%2030 年左右二氧化碳排放達(dá)到峰值，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005 年下降 60%-65%，非化石能源占一次能源消費比重達(dá) 20%左右，森林蓄積量比 2005 年增加 45 億立方米左右提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2016 年2020 年巴黎協(xié)定聯(lián)合國大會2030 年前達(dá)到峰值，爭取 2060 年前實現(xiàn)碳中和資料來源：申萬宏源研究1.1.2 全

4、球超過 100 個國家對碳中和達(dá)成一致目前，全球已有超過 120 個國家和地區(qū)提出了碳中和目標(biāo)，接近 20 個國家在立法明確碳中和目標(biāo)。其中，大部分計劃在 2050 年實現(xiàn)，如歐盟、英國、加拿大、日本、新西蘭、南非等。2021 年 2 月美國也重返《巴黎協(xié)定》，美國總統(tǒng)拜登已明確表示，將承諾在 2050 年實現(xiàn)碳中和。一些國家計劃實現(xiàn)碳中和的時間更早。 如烏拉圭提出 2030 年實現(xiàn)碳中和、 芬蘭 2035 年， 冰島和奧地利 2040

5、年，瑞典 2045 年，蘇里南和不丹已經(jīng)分別于 2014 年和 2018 年實現(xiàn)了碳中和目標(biāo)，進(jìn)入負(fù)排放時代。圖 1 ：全球近 20 個國家立法明確碳中和時間表1.2.1 光伏：終端需求確定性高，技術(shù)進(jìn)步推動成本下降2021 年全球光伏裝機(jī) 170GW， 在碳中和的背景下， 未來全球光伏裝機(jī)有望保持較高增速，2022 年全球新增光伏裝機(jī)有望達(dá)到 250GW，終端需求確定性高。海外方面， 2022 年受俄烏沖突影響， 歐洲光伏裝機(jī)有望加

6、速， 22 年 5 月 18日，歐盟公布 “RepowerEU”的能源計劃。根據(jù)該計劃，到 2025 年歐盟累計光伏裝機(jī)將達(dá)到 320GW，相比 2021 年接近翻倍，到 2030 年裝機(jī) 600GW。近日海外第二大光伏市場美國迎來轉(zhuǎn)機(jī)，22 年 6 月 6 日，美國政府宣布了加快本土清潔能源制造的行動方案。根據(jù)該政策，美國將暫時恢復(fù)國內(nèi)太陽能安裝商從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南采購太陽能組件和電池的能力，規(guī)定這些組件可以在未來 2

7、4 個月內(nèi)免于部分稅項，以確保美國能夠獲得充足的太陽能組件。在該政策的刺激下，美國 22 年光伏裝機(jī)有望超 25GW。國內(nèi)方面， 2021 年 11 月， 第一期裝機(jī)容量約 100GW 的大型風(fēng)電光伏基地項目已有序開工，建成并網(wǎng)時間點集中在 2022 年和 2030 年。2022 年 2 月，第二期風(fēng)光大基地合計 455GW 規(guī)劃落成，計劃在 2030 年全部建成，其中“十四五”期間建成 200GW，“十五五”期間建成 255GW。圖