20xx年有色金屬行業(yè)分析報(bào)告

1、2008 年有色金屬行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告摘 要一、有色金屬行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 一、有色金屬行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位從下圖可以看出，近四年來，我國(guó)有色金屬行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提升，其行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 的比重不斷增加，2004 年時(shí)所占比重僅占3.58%，2006 年達(dá)到 6.11%，預(yù)計(jì) 2007 年這一比重將達(dá)到 7.13%。從未來看，由于中國(guó)工業(yè)化、城市化進(jìn)程的進(jìn)一步加速，根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)的

2、快速增長(zhǎng)離不開對(duì)金屬資源的高強(qiáng)度消費(fèi)。因此國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)有色金屬的消費(fèi)將繼續(xù)增加，這將有力地推進(jìn)有色金屬行業(yè)的發(fā)展使其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高。12793.437798.8917594.705723.947.136.114.263.58050001000015000200002004 2005 2006 2007e億元0.00 1.00 2.00 3.00 4.005.00 6.00 7.00 8.00% 有色金屬行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 占GDP

3、比重?cái)?shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局有色金屬行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 有色金屬行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 比重變化 比重變化二、行業(yè)供給分析 二、行業(yè)供給分析（一）行業(yè)供給分析從下圖來看，自 2005 年起，行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)增長(zhǎng)，增速均保持在 30%以上，2005 年行業(yè)總產(chǎn)值接近 8000 億，同比增長(zhǎng)了 36.25%，2006 年是有色金屬行業(yè)高速發(fā)展的一年，全年總產(chǎn)值超過 12000 億，增速高達(dá) 64.04%，在經(jīng)歷了 2006 年的高峰期后，20

4、07 年行業(yè)增速開始回落，預(yù)計(jì)全年增速將至 37.53%，但由于基數(shù)較大，預(yù)計(jì)全年總產(chǎn)值將超過 17000 億。2008 年有色金屬行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告2、行業(yè)整合往往先于產(chǎn)量擴(kuò)張 、行業(yè)整合往往先于產(chǎn)量擴(kuò)張長(zhǎng)時(shí)間的金屬牛市和市場(chǎng)對(duì)全球新興工業(yè)化國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)的預(yù)期使得資源價(jià)值得到重估，這刺激了行業(yè)內(nèi)巨頭對(duì)資源價(jià)格控制的欲望，從而導(dǎo)致行業(yè)的整合往往先于產(chǎn)量的擴(kuò)張，當(dāng)行業(yè)供給集中度達(dá)到一定程度之后，行業(yè)中的巨頭可以在小范圍內(nèi)調(diào)控市場(chǎng)。

5、也就是說行業(yè)供給集中度與產(chǎn)量損失具有一定相關(guān)性，行業(yè)集中度高的金屬品種產(chǎn)量損失較大，供給彈性較小。數(shù)據(jù)來源：Metals Economics2006 年全球 年全球 5 大生產(chǎn)商產(chǎn)量比 大生產(chǎn)商產(chǎn)量比3、成本上升使擴(kuò)產(chǎn)更為慎重 、成本上升使擴(kuò)產(chǎn)更為慎重全球能源、勞動(dòng)力價(jià)格以及資源價(jià)值被重新評(píng)估后造成的成本的上升非常顯著，生產(chǎn)成本上升使得金屬價(jià)格得到強(qiáng)有力的支撐，而且在金屬需求旺盛的條件下，通過金屬價(jià)格上漲來轉(zhuǎn)移成本的可能性增加。雖然生產(chǎn)