中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備需求影響因素實(shí)證研究.pdf

1、青島大學(xué)碩士學(xué)位論文中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備需求影響因素實(shí)證研究姓名：閆祥申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：張旭20090607A b s t r a c tn c d e m a n d f o r i n t e r n a t i o n a lr e s e r v e s a t t r a c t s e c o n o m i s t s ’a t t e n t i o nf o r av e r y】o n gt i m e

2、 ． F i r s t l yt h i s t h e s i sr e v i e w st h ee m p i r i c a lt h e s i so fd e m a n df o ri n t e r n a t i o n a lr e s e r v e s a n d p r o v i d i n g ad e s c r i p t i v ea n a l y s i s a b o u t t h ei

3、s s u e s o ft h e d e m a n do fi n t e r n a t i o n a l r e s e r v e s ．T h e n t h i s t h e s i s s u m m a r i z e s a l l k i n d s o f d i f f e r e n t p o p u l a rt h e o r i e s o fd e m a n df o r i n t e r

4、 n a t i o n a l r e s e r v e s ． ( i n c l u d i n g t h e t h e o r y o fs i n g l ef a c t o r 、t h et h e o r y o fr e g r e s s i o na n a l y s i s 、t h et h e o r yo ft h em o n e t a r ym o d e la n dt h et h e

5、o r yo f m a n y f a c t o r so f t h ei n t e r n a t i o n a lr e s e r v e s )I n t h e e m p i r i c a l s e c t i o n ．t h i s t h e s i su s e sy e a r l y d a t a o f C h i n a o f t h ei m p o r t a n tm a c r o

6、e c o n o m i c v a r i a b l e s f r o m 1 9 8 4 t o 2 0 0 7 t o t e s t r e g r e s s i o n a n a l y s i s b y t h ec o m b i n a t i o no fm a n yf a c t o r sm o d e la n dt h et h e o r yo ft h ep r o p o r t i o n

7、 a n a l y s i s ．F i r s ti ta n a l y z e st h eu n i tr o o tt e s to ft h ev a r i a b l e sw h i c h a r e t e s t e dt os a t i s f y t h ec o n d i t i o no f t h ec o i n t e g r a t i o na n a l y s i sa b o u t

8、 m a n y f a c t o r s b yi n t e g r a t e do f 1 ．T h e ni tt e s t st h ec o i n t e g r a t i o na n a l y s i sa n d c o n f i r m st h a tt h e r ei s t h e r e l a t i o n s h i po fl o n gt e r ma m o n g v a r i

9、 a b l e s ．L a s ti tt e s t s t h e d a t a b y e r r o r c o r r e c t i o n m o d e l ．T h ee m p i r i c a l r e s u l t s t h a tt h e r e i s p o s i t i v ec o r r e l a t i o n b e t w e e nG D Pa n d t h e i n

10、t e r n a t i o n a l r e s e r v e s a n db e t w e e n t h e d i f f e r e n c eb e t w e e n i r e p o r ta n de x p o r t ，a n dt h ee l a s t i c i t y i s 2 ．6 8 ，0 ．0 0 0 1 3 0 7 5 r e s p e c t i v e l y ；t h e r

11、 e i sn e g a t i v ec o r r e l a t i o n b e t w e e nM 2 ，r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，f o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n t ,M P Ia n d t l l e i n t e r n a t i o n a l r e s e r v e s ，a n

12、 d t h e e l a s t i c i t y i s ．0 。4 6 ' ．0 ．4 3 ，一O ．6 5 ，一0 ．5 9r e s p e c t i v e l y ．F r o mt h er e s u l to f a n a l y s i s ，t h ef a c t o r s o fi n t e r n a t i o n a lr e s e r v e so f C h i n a a r

13、 eG D P ，M 2 ．r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n dM P I ．T h i s r e s u l t i sc o n s i s t e n tw i t ht h es i t u a t i o n o fe c o n o m i co f C h i n a

14、 ．B u tt h ed i f f e r e n c eb e t w e e ni m p o r ta n de x p o r t h a sl i t t l es h o r t ．t e r me f f e c to ni n t e r n a t i o n a lr e s e r v e s0 fC h i n a ．F u r t h e r , W e c a ng c tt h el o n g ．t

15、e r me l a s t i c i t yb yc a l c u l a t i o n ．I ti s 0 ．8 3 6 2t h a ts h o w st h a th ed i f f e r e n c eb e t w e e ni m p o r ta n d e x p o r t h a sl o n g - t e r me f f e c to ni n t e r n a t i o n a lr e s

16、 e r v e so f C h i n a ．P o s t g r a d u a t es t u d e n t ：Y a n X i a n g ( F i n a n c e )D i r e c t e db y P r o f ．Z h a n g X uK e y W o r d s ：I n t e r n a t i o n a lr e s e r v e s ；T e s t o f c o i n t e