《投資項(xiàng)目評(píng)估》案例分析（共8個(gè)）

1、《投資項(xiàng)目評(píng)估》案例分析（共 《投資項(xiàng)目評(píng)估》案例分析（共 8 個(gè)） 個(gè)）【案例 案例 1】 根據(jù)產(chǎn)品銷售趨勢(shì)和產(chǎn)品擁有量的調(diào)查，掌握大量資料，結(jié) 合相關(guān)產(chǎn)品的銷售情況，分析縫紉機(jī)、手表、自行車、收音機(jī)、電視機(jī)等五種耐用消費(fèi)品。據(jù)調(diào)查，1957-1962 年全國(guó)縫紉機(jī)等五種耐用消費(fèi)品的銷售量增長(zhǎng)情況和普及情況如表 1-1 所示。表 1-1 （a）增長(zhǎng)情況表1957 1965 1978品名

2、 單位 銷售量 增長(zhǎng)比率 銷售量 增長(zhǎng)比率 銷售量 增長(zhǎng)比率縫紉機(jī)手 表自行車 收音收電視機(jī)萬(wàn)架萬(wàn)只萬(wàn)輛 萬(wàn)臺(tái)萬(wàn)臺(tái)25.1107.684.7 26.4—2.52.82.5 13.289.70189.0176.2 83.6—9.04.95.3 41.8439.81 398.1809.6 1 388.955.14436.124.2 694.51980 1981 1982品名 單位 銷售量 增長(zhǎng)比率 銷售量 增長(zhǎng)比率 銷售量 增長(zhǎng)比率縫紉機(jī)

3、手 表自行車 收音收電視機(jī)萬(wàn)架萬(wàn)只萬(wàn)輛 萬(wàn)臺(tái)萬(wàn)臺(tái)665.02 534.01 186.0 2 722.0364.066.565.835.4 1 361—9262 8901 582 3 074.9635.092.775.047.2 1 537—1 1405762 214 3 625751.011492.966.11 811.3—增長(zhǎng)比率，系指比 1952 年增長(zhǎng)的倍數(shù)。表 1-2 （b）普及情況表（根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料推算）1980 1981

4、 1982 品名 單位 全國(guó) 城鎮(zhèn) 鄉(xiāng)村 全國(guó) 城鎮(zhèn) 鄉(xiāng)村 全國(guó) 城鎮(zhèn) 鄉(xiāng)村縫紉機(jī) 手表自行車 收音機(jī)其中：電 子管 半導(dǎo)體電視機(jī)架/百戶 只/百戶輛/百戶 臺(tái)/百戶臺(tái)/百戶 臺(tái)/百戶 臺(tái)/百戶21.1 54.544.1 54.5— — 4.148.5 198.0124.4 100.0— — 15.615.5 28.527.5 39.5— — 1.524.8 70.750.0 67.0— — 7.270.4 240.7135.9 100

5、.537.4 63.0 57.619.0 35.032.0 50.5— — 3.0— —— —— — —73.6 249.9146.7 103.034.7 68.3 73.3— —— —— — —(1)銷售額長(zhǎng)率和銷售趨勢(shì)分析 從表 1-1、表 1-2 可以看出，近 30 年來(lái)，這五種耐用消費(fèi)品的銷售量都迅速增長(zhǎng)。1982 年的銷售與 1952 年相比，縫紉機(jī)和手表都增長(zhǎng) 100 倍左右，自 行車增長(zhǎng) 66 倍；收音收則增長(zhǎng)達(dá) 1800

6、 倍之多。于于 1982 年電視機(jī)的銷售量也 比 1978 年增長(zhǎng)了 10 多倍。說(shuō)明 30 年來(lái)這五種產(chǎn)品大部分處在成長(zhǎng)期，銷售量迅速增長(zhǎng)。其中半導(dǎo)體收音機(jī)和黑白電視機(jī)在 60 年代開(kāi)始導(dǎo)入，到 1981 年仍 處在導(dǎo)入期，彩色電視機(jī)則 80 年代初期導(dǎo)入。5.方案總費(fèi)用 （IE+W） 1920 1960 1850通過(guò)計(jì)算，方案Ⅲ即選用兩組年產(chǎn) 1500 萬(wàn)件產(chǎn)品的技術(shù)方案年費(fèi)用總額最 小，為 1850 萬(wàn)元，所以方案Ⅲ為最優(yōu)方案?！?/p>

7、案例 3】 某項(xiàng)目投資方案設(shè)計(jì)有四個(gè)可供選擇的選址方案，每個(gè)方案的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如表 3—1 所示。假定項(xiàng)目所在行業(yè)的基準(zhǔn)行益率為 15%，每個(gè)方案的各年投資額如表 3—2 所示。試用差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值法、年 現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法進(jìn)行各方案的比較和選擇最優(yōu)廠址方案。 表 3-1 各選址方案財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元建設(shè)期 生產(chǎn)期 年份選址方案 1 2 3 4~5 6AB

8、C D-2024-2800-1500 -1600-2800-3000-200 2700500570300 46011001310700 1000210023001300 16001、按差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行選址 差額投資內(nèi)部收益率是兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值。表 3-2 各廠址方案的投資情況 單位：萬(wàn)元年份廠址方案1 2 3ABC D204028001500 160

9、0280030002000 2700550650300 500之和等于零的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為：[（CI－CO）2－（CI－CO）1]t（1+△FIRR）-t=0式中：CI－CO）2——投資大的方案的年凈現(xiàn)金流量；（CI－CO）1——投資小的方案的年凈現(xiàn)金流量；△FIRR——差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；n——計(jì) 算期。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)：[（B－C）2－（B－C）1]t（1+△FIRR）-t=0式中：（B－C）2——投資大的方案的年凈現(xiàn)金流量；（

10、B－C）1——投資小的方案的年凈現(xiàn)金流量；△FIRR 差額投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率。進(jìn)行方案比較時(shí)，可按上述公式計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率，并與財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率（ic）或社會(huì)折現(xiàn)率（is）進(jìn)行對(duì)比。當(dāng) FIRR≥ic（財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)）或△ FIRR≥is（國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)） ，以投資大小的方案為優(yōu)；反之，投資小的方案為 優(yōu)。多個(gè)方案進(jìn)行比較時(shí)，要先按投資額由小到大排序，再依次就相鄰方案兩兩比較，從中選出最優(yōu)方案。四個(gè)廠址方案比選的基本步驟如下： 第一，按