國(guó)際養(yǎng)老基金另類投資的研究報(bào)告.pdf

1、我國(guó)養(yǎng)老基金投資渠道較窄，收益率不高，存在嚴(yán)重的貶值現(xiàn)象。而同期，國(guó)外的養(yǎng)老基金通過增加另類投資----基礎(chǔ)設(shè)施，房地產(chǎn)，高科技產(chǎn)業(yè)，林業(yè)，奢侈品等其他投資渠道，優(yōu)化資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老基金的保值增值。
　　本文首先對(duì)另類投資的主要投資方向做了具體研究，選取了另類投資中風(fēng)險(xiǎn)敞口較高的領(lǐng)域進(jìn)行分析，分別是基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、高科技行業(yè)這幾個(gè)投資領(lǐng)域。在基礎(chǔ)設(shè)施研究中，介紹了養(yǎng)老基金在資產(chǎn)配置上，投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的必要性及國(guó)際上主要的投

2、資方式。并且選取了在國(guó)際養(yǎng)老基金基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資中比例較大，以及歷史較為悠久的澳大利亞養(yǎng)老基金來進(jìn)行研究，具體研究了超級(jí)年金和未來年金的投資收益和投資方式，并且得出澳大利亞今后的基礎(chǔ)設(shè)施投資中依然會(huì)增加對(duì)其的投資的結(jié)論。在房地產(chǎn)投資的研究中，作者首先介紹了養(yǎng)老基金投資房地產(chǎn)的必要性，接著根據(jù)國(guó)際養(yǎng)老基金房地產(chǎn)投資協(xié)會(huì)相關(guān)網(wǎng)站資料，介紹了國(guó)際養(yǎng)老基金房地產(chǎn)的投資方式，測(cè)得房地產(chǎn)領(lǐng)域中，各類資產(chǎn)例如辦公樓、住宅樓、商鋪、工業(yè)、賓館各自的最優(yōu)

3、投資年限。并把房地產(chǎn)近8年的投資收益率和全球歷年GDP進(jìn)行綜合對(duì)比，得出房地產(chǎn)的收益率與GDP有明顯的正相關(guān)性，且在未來，隨著全球GDP持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，房地產(chǎn)收益率依然會(huì)繼續(xù)保持。在高科技領(lǐng)域中，以美國(guó)為例介紹了養(yǎng)老基金投資高科技的方式，以及美國(guó)風(fēng)投資金在高科技領(lǐng)域中的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，從對(duì)項(xiàng)目設(shè)立到上市的四個(gè)階段的投資特點(diǎn)到后期對(duì)項(xiàng)目的人才支持這兩個(gè)方面來進(jìn)行闡述。其次，對(duì)另類投資中DC和DB型養(yǎng)老基金投資存在的不同進(jìn)行分析。作者選取了主要

4、OECD國(guó)家中，養(yǎng)老基金占GDP比重較高的幾個(gè)國(guó)家，如美國(guó)，日本，澳大利亞，英國(guó)，從這幾個(gè)國(guó)家的另類投資收益率，DC以及DB型養(yǎng)老基金在另類投資資產(chǎn)配置比例，不同的投資策略等幾個(gè)方面來綜合分析，得出國(guó)際中DC與DB型養(yǎng)老基金的資產(chǎn)配置中的方向。最后立足于我國(guó)，從當(dāng)前我國(guó)的三類養(yǎng)老基金各自的投資方向，投資收益率來分析；并提出，由于目前養(yǎng)老基金分布分散，監(jiān)管難度大，以及未來在另類投資方面專業(yè)性有非常大的需要，因此可將養(yǎng)老基金統(tǒng)一到中央管理，