我國(guó)上市公司間交叉持股研究.pdf

1、論文以我國(guó)上市公司間交叉持股為研究對(duì)象,通過(guò)對(duì)上市公司間交叉持股的概念、特征、分類、影響的全面分析,從中提煉出我國(guó)上市公司間交叉持股已經(jīng)產(chǎn)生和易于產(chǎn)生的一系列問(wèn)題,最后提出了規(guī)范我國(guó)上市公司間交叉持股的具體途徑。除導(dǎo)論外論文的研究將分三個(gè)部分共八章依次展開(kāi)。
　　 第一章導(dǎo)論主要闡述了論文寫作的背景和意義、論文主要運(yùn)用的研究方法、論文的框架和主要內(nèi)容以及主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)和不足,既是對(duì)全文的概括,也是論文的起點(diǎn)。
　　 第二、三

2、、四、五章為第一部分即上市公司間交叉持股的概述,主要包括交叉持股的理論研究綜述、公司間交叉持股的定義和分類、我國(guó)上市公司間交叉持股的成因和特征以及各國(guó)和地區(qū)交叉持股的比較分析:
　　 第二章主要是對(duì)國(guó)內(nèi)外交叉持股研究的文獻(xiàn)綜述和分析。交叉持股特別是相互持股在國(guó)外的研究方向主要是針對(duì)交叉持股對(duì)公司代理問(wèn)題的影響以及對(duì)公司治理的影響,主要的分析對(duì)象是日本企業(yè)間的相互持股。而我國(guó)對(duì)于交叉持股的研究起步較晚,取得的成果較少,主要是對(duì)國(guó)外

3、研究成果的引入和對(duì)日本企業(yè)間相互持股的介紹,沒(méi)有正確厘清交叉持股這個(gè)概念本身,同時(shí)缺乏對(duì)我國(guó)公司間交叉持股的現(xiàn)實(shí)進(jìn)行全面分析。
　　 第三章主要闡述了公司間交叉持股的概念和分類。本章從交叉持股的概念入手,指出目前我國(guó)學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)于交叉持股概念的理解存在偏差,并從交叉持股的英文詞源角度重新闡釋了交叉持股的含義,將交叉持股區(qū)分為單向交叉持股和相互持股兩類,并分別描述了交叉持股和相互持股的一般分類。最后,根據(jù)我國(guó)目前上市公司間交叉

4、持股的現(xiàn)狀,對(duì)我國(guó)上市公司間交叉持股進(jìn)行了專門的分類闡述,為后文的分析和論述做好了理論準(zhǔn)備。
　　 在第三章概念界定和分類描述的基礎(chǔ)上,第四章深入分析了我國(guó)上市公司間交叉持股形成的因?yàn)?并描述了我國(guó)上市公司間交叉持股的現(xiàn)狀和特征。我國(guó)上市公司間交叉持股的形成與我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)程密切相關(guān),而我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則卻是交叉持股問(wèn)題顯現(xiàn)的導(dǎo)火索。在對(duì)我國(guó)上市公司間交叉持股數(shù)據(jù)庫(kù)深入分析的基礎(chǔ)上,詳細(xì)描述了我國(guó)上市公司間交叉持股的現(xiàn)狀與特征

5、,為后文的研究提供了數(shù)據(jù)支持。
　　 第五章對(duì)其他國(guó)家和地區(qū)交叉持股的規(guī)范措施(法律制度)進(jìn)行了全方位、多角度的分析,并按照法理學(xué)的觀點(diǎn),將各國(guó)法律分為大陸法系和英美法系兩大法律系統(tǒng),深入比較不同法系在交叉持股(特別是相互持股)規(guī)范上的區(qū)別與聯(lián)系,指出他們之間有逐步趨同的趨勢(shì)。對(duì)這些法律制度的比較和分析為后文提出可行的對(duì)策建議提供了大量值得借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn)。
　　 第二部分為我國(guó)上市公司間交叉持股的影響,包括上市公司間交叉

6、持股對(duì)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力的影響和對(duì)證券市場(chǎng)及其參與者的影響兩章:
　　 第六章分析的是上市公司間交叉持股對(duì)其自身競(jìng)爭(zhēng)力的影響。文章在這里引入了上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)的數(shù)據(jù)庫(kù),與上市公司間交叉持股數(shù)據(jù)庫(kù)相結(jié)合,以實(shí)證數(shù)據(jù)為依托深入分析了我國(guó)上市公司間交叉持股對(duì)公司規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力、效率競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的影響并分析了影響的因?yàn)?發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司間交叉持股從總體上來(lái)說(shuō)對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)力的幫助不大,在有些情況下甚至?xí)?duì)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生負(fù)面的影響,

7、而非主業(yè)關(guān)聯(lián)型交叉持股、投機(jī)型交叉持股、短期交叉持股可能是產(chǎn)生這種負(fù)面影響的主要因?yàn)椤?br>　　 第七章主要分析了上市公司間交叉持股的外部影響,即對(duì)證券市場(chǎng)及其參與者的影響。本章從交叉持股條件下證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性和流動(dòng)性兩個(gè)方面分析了上市公司間交叉持股對(duì)證券市場(chǎng)的影響,發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)投資型交叉持股、短期交叉持股、投機(jī)型交叉持股可能是導(dǎo)致我國(guó)證券市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大、流動(dòng)性過(guò)剩的因?yàn)橹?；接下?lái)分析了交叉持股對(duì)投資者、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)三個(gè)主要證

8、券市場(chǎng)參與者的影響,發(fā)現(xiàn)交叉持股可能增加了證券市場(chǎng)參與者獲得準(zhǔn)確、及時(shí)信息的難度,進(jìn)而增加了他們做出理性投資決策、出具準(zhǔn)確評(píng)價(jià)意見(jiàn)和進(jìn)行有效證券監(jiān)管的難度。
　　 第三部分為我國(guó)上市公司間交叉持股的問(wèn)題和政策建議,包括我國(guó)上市公司間交叉持股的問(wèn)題分析和規(guī)范途徑兩章:
　　 第八、第九章將在前面章節(jié)分析的基礎(chǔ)上提煉出我國(guó)上市公司間交叉持股存在的問(wèn)題并提出相應(yīng)的對(duì)策。第八章主要指出了我國(guó)目前上市公司間交叉持股存在的幾個(gè)問(wèn)題,

9、包括上市公司間交叉持股由于動(dòng)機(jī)和目的錯(cuò)位所造成的盲目性和投機(jī)性、信息披露不足導(dǎo)致監(jiān)管難度加大以及易于形成交叉持股利益聯(lián)盟引發(fā)多重問(wèn)題,并對(duì)這些問(wèn)題形成的因?yàn)楹蜋C(jī)理進(jìn)行了詳細(xì)的分析。
　　 第九章針對(duì)第八章提出的我國(guó)上市公司間交叉持股已經(jīng)引發(fā)的以及可能引發(fā)的一系列問(wèn)題,提出要從基礎(chǔ)法律制度、專門制度和配套制度三個(gè)層面的來(lái)完善我國(guó)上市公司間交叉持股的制度體系?；A(chǔ)法律制度的完善主要是對(duì)現(xiàn)行《公司法》的完善,同時(shí)提出了如何完善我國(guó)上市