基于公司治理視角的會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正影響因素研究.pdf

1、近年來(lái)，上市公司重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正現(xiàn)象日趨頻繁，大有愈演愈烈之勢(shì)。重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正本意在于通過(guò)提供更為準(zhǔn)確完善的財(cái)務(wù)信息來(lái)保護(hù)投資者和利益相關(guān)者的利益。但是由于重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正采取的是追溯重述法，該方法具有不影響當(dāng)期損益的特點(diǎn)，在實(shí)際操作中往往被管理層利用，作為調(diào)節(jié)收益在不同會(huì)計(jì)期間“按需分配”的工具，以達(dá)到自利性目的。重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的發(fā)生不僅造成會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，侵犯了股東、債權(quán)人和利益相關(guān)者的利益，損害了企業(yè)的信譽(yù)和形象，造成投資者

2、對(duì)企業(yè)的信任危機(jī)，更重要的是頻頻發(fā)生的惡意差錯(cuò)更正還影響了證券市場(chǎng)的正常秩序和健康發(fā)展，帶來(lái)了巨大的社會(huì)成本和經(jīng)濟(jì)成本。因此，研究會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正行為既是監(jiān)管部門(mén)、學(xué)術(shù)界和廣大投資者關(guān)注的重點(diǎn)，也是進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露行為、完善信息披露監(jiān)管體系需要探討的重要議題。 上市公司發(fā)生重大差錯(cuò)更正的深層次原因之一是公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制存在缺陷。公司治理是為了解決現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)分離所產(chǎn)生的代理問(wèn)題的一系列制度安排，它不僅是現(xiàn)代公司

3、設(shè)立、運(yùn)行和發(fā)展的必要條件，也是公司降低代理成本、保護(hù)投資人利益和實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的制度保障和前提。財(cái)務(wù)報(bào)告作為這些制度安排下的信息披露載體，顯然與公司治理息息相關(guān)。國(guó)外許多學(xué)者致力于探究公司治理與差錯(cuò)更正的關(guān)系，取得了豐富的成果，證實(shí)了公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的確對(duì)差錯(cuò)更正造成影響，但實(shí)證結(jié)論尚存爭(zhēng)議。由于我國(guó)資本市場(chǎng)和上市公司與國(guó)外有著不同的制度背景和固有特征，國(guó)外的研究成果無(wú)法用于解釋和預(yù)測(cè)我國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)。然而縱觀國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界，針對(duì)公

4、司治理與差錯(cuò)更正相關(guān)性方面的研究還較為零散，缺乏經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。因此，在我國(guó)差錯(cuò)更正現(xiàn)象日趨頻繁的現(xiàn)實(shí)背景下，本文試圖結(jié)合我國(guó)特殊的制度背景和上市公司的具體情況，從公司治理角度研究影響我國(guó)上市公司重大差錯(cuò)更正的因素，并試圖解決以下問(wèn)題：哪些公司治理的因素將影響我國(guó)上市公司差錯(cuò)更正的發(fā)生?這些影響因素與差錯(cuò)更正的發(fā)生具有怎樣的相關(guān)性?如何通過(guò)改善公司治理控制差錯(cuò)更正的發(fā)生?相信本文的研究成果對(duì)提高我國(guó)上市公司信息披露質(zhì)量以及避免重大差錯(cuò)更正將具

5、有一定的積極意義。 本文是一篇以實(shí)證分析為主，規(guī)范分析為輔，兩者有效結(jié)合的學(xué)術(shù)論文，將沿著文獻(xiàn)回顧、理論分析到實(shí)證檢驗(yàn)再到政策建議的技術(shù)路線來(lái)搭建研究的框架。本文共分為5章，具體安排如下： 第一章：緒論。作為研究的起點(diǎn)，本章首先闡述研究背景和選題意義，回顧國(guó)內(nèi)外在該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀，引出研究方向，并概括本文研究框架，介紹本文的研究方法與特色創(chuàng)新。 第二章：會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正與公司治理的理論分析。本章首先介紹了會(huì)計(jì)差錯(cuò)的定

6、義、處理和披露的相關(guān)制度背景，解釋了差錯(cuò)更正制度存在的必要性，并分析了實(shí)務(wù)中濫用會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正進(jìn)行利潤(rùn)操縱的現(xiàn)象。然后對(duì)公司治理和其體系構(gòu)成做了概念介紹，并基于公司治理的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)—委托代理理論的基本原理探討了公司治理因素對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的影響，為進(jìn)一步的實(shí)證研究奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。 第三章：基于公司治理視角的會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正影響因素的實(shí)證研究。本章在前文理論分析的基礎(chǔ)上從資本結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面提出了實(shí)證研究的假設(shè)前提，并以200

7、3年至2007年期間在年報(bào)中披露了前期差錯(cuò)更正的滬深兩市A股上市公司為研究樣本，在一一配對(duì)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了配對(duì)樣本t檢驗(yàn)、wilcoxon符號(hào)等級(jí)檢驗(yàn)和logistic回歸，利用實(shí)證的方法檢驗(yàn)了公司治理因素與差錯(cuò)更正發(fā)生概率的相關(guān)性。 第四章：實(shí)證結(jié)論與政策建議。本章結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況分析了前一章的實(shí)證結(jié)果所揭示的公司治理與差錯(cuò)更正的相關(guān)關(guān)系，在此基礎(chǔ)上針對(duì)如何完善我國(guó)上市公司的公司治理提出了一些可供參考的政策建議，以期通

8、過(guò)公司治理機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)的完善控制惡意會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的發(fā)生。 第五章：結(jié)語(yǔ)。總結(jié)本文研究成果，坦誠(chéng)不足之處，并為今后進(jìn)一步的研究提供了可以深化和拓展的方向。 本文基于公司治理視角對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的影響因素展開(kāi)了較為系統(tǒng)的研究，其貢獻(xiàn)在于： (1)本文對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正領(lǐng)域已有的研究成果進(jìn)行全面回顧和深入分析之后，選擇從公司治理的角度研究會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正問(wèn)題比較切中要害。會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正不僅僅是一個(gè)會(huì)計(jì)技術(shù)問(wèn)題，它背后隱藏的企業(yè)利

9、益相關(guān)方利益分配的制度安排才是這一問(wèn)題產(chǎn)生的根源和解決的途徑。國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)中結(jié)合公司治理對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正現(xiàn)象進(jìn)行研究的文章很少，尤其進(jìn)行實(shí)證研究的文章。因此本文填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)實(shí)證研究在該領(lǐng)域的空白，內(nèi)容詳實(shí)，形成了較為完整的分析框架。 (2)本文的實(shí)證研究得出的結(jié)論適用于我國(guó)上市公司的具體情況，具體來(lái)說(shuō)有以下重要結(jié)論： ①股權(quán)集中度、第一大股東持股比例越高，會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正發(fā)生的可能性越低，股權(quán)的適度集中有利于抑制差錯(cuò)更正的發(fā)生。

10、這驗(yàn)證了“搭便車(chē)”理論，即在股權(quán)分散的情況下，由于任何單個(gè)股東都只占有公司剩余索取權(quán)的一小部分，單個(gè)股東傾向于讓別的股東去監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者，并在事實(shí)上形成了經(jīng)營(yíng)者無(wú)人監(jiān)督的局面，使內(nèi)部控制人可能利用差錯(cuò)更正操縱利潤(rùn)。而在絕對(duì)控股條件下，第一大股東為非國(guó)有性質(zhì)且絕對(duì)控股的上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的可能性比絕對(duì)控股股東為國(guó)有性質(zhì)的公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的可能性顯著要低，這一結(jié)果驗(yàn)證了“所有權(quán)缺位”理論，即由于國(guó)有股所有權(quán)缺位，國(guó)有股東即使在控股條件下仍

11、不能有效地控制代理成本，公司不會(huì)真正保證會(huì)計(jì)信息披露有利于所有者；而非國(guó)有股東控股時(shí)更可能降低代理成本，提高公司治理的效率和會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。 ②財(cái)務(wù)杠桿(資產(chǎn)負(fù)債率)越高，公司越可能發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。這說(shuō)明了由于我國(guó)上市公司與國(guó)有銀行的特有體制，負(fù)債融資的內(nèi)在約束和激勵(lì)機(jī)制在資本市場(chǎng)上并不奏效，并沒(méi)有對(duì)公司會(huì)計(jì)信息的披露形成有效的約束。 ③發(fā)生差錯(cuò)更正的上市公司召開(kāi)董事會(huì)的頻率顯著高于未發(fā)生差錯(cuò)更正的公司。在監(jiān)督公

12、司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面，董事會(huì)會(huì)議更像是一個(gè)解決公司問(wèn)題的“滅火裝置”，而不是事前改進(jìn)公司治理的“預(yù)防裝置”，董事會(huì)行為可能相對(duì)被動(dòng)，董事會(huì)經(jīng)常在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)才被迫從事高頻率的活動(dòng)，而不是通過(guò)董事會(huì)議在公司治理中發(fā)揮有效事前預(yù)防作用，這說(shuō)明我國(guó)董事會(huì)行為中可能存在著很大程度的效率浪費(fèi)。 ④發(fā)生重大差錯(cuò)更正的公司擁有更大規(guī)模的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，這一發(fā)現(xiàn)說(shuō)明我國(guó)上市公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)規(guī)模還是顯得臃腫，不利于會(huì)計(jì)信息披露。 ⑤董事會(huì)

13、獨(dú)立性特征與差錯(cuò)更正的發(fā)生沒(méi)有顯著相關(guān)性。獨(dú)立董事的獨(dú)立性受到內(nèi)部董事的限制，或者獨(dú)立董事本身能力不夠和經(jīng)驗(yàn)不足，或是由于兼任太多導(dǎo)致獨(dú)立董事精力受限等等因素都可能會(huì)影響?yīng)毩⒍碌膱?zhí)行能力。 (3)在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步指出要保證會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量、有效抑制惡意重大差錯(cuò)更正的發(fā)生，必須從建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制著手，并提出了改善公司治理的建議，包括：進(jìn)一步設(shè)計(jì)最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和形成合理的股權(quán)集中度；控制資產(chǎn)負(fù)債率，

14、進(jìn)一步規(guī)范和促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)建設(shè)；繼續(xù)優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性、完善獨(dú)立董事制度來(lái)有效激勵(lì)和約束經(jīng)理層；加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)建設(shè)，設(shè)立審計(jì)委員會(huì)以確保內(nèi)部監(jiān)督的效力等措施。這對(duì)于減少經(jīng)營(yíng)者利用差錯(cuò)更正行為進(jìn)行利潤(rùn)操縱，促進(jìn)我國(guó)上市公司信息披露質(zhì)量的提高，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展等方面都有一定的積極意義。 由于作者學(xué)術(shù)水平和一些客觀條件的限制，本文尚存在一些不足之處，有待于今后進(jìn)一步的完善： (1)在研究數(shù)據(jù)的處理方

15、面，本文從年度報(bào)告附注中披露了“重大差錯(cuò)更正”項(xiàng)目的上市公司中選取了高報(bào)錯(cuò)的公司作為研究樣本。在以后的研究中，可對(duì)差錯(cuò)更正的類(lèi)型做進(jìn)一步的處理，剔除客觀原因造成的正常差錯(cuò)更正，如監(jiān)管部門(mén)檢查，相關(guān)政策文件規(guī)定等。又例如在確定股東性質(zhì)時(shí)，今后可以進(jìn)一步考慮按照“終極控制權(quán)”來(lái)確定股權(quán)屬性，這樣實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)論會(huì)更準(zhǔn)確。 (2)由于數(shù)據(jù)來(lái)源的限制，在實(shí)證研究中忍痛割?lèi)?ài)放棄了對(duì)一些重要領(lǐng)域的探索。今后可以進(jìn)一步擴(kuò)展研究領(lǐng)域，比如高管激勵(lì)