中外企業(yè)非股權(quán)戰(zhàn)略聯(lián)盟的財富效應(yīng)研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟一體化和科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟已經(jīng)成為中國企業(yè)國際化經(jīng)營和提高競爭力的一項重要戰(zhàn)略選擇。而且在聯(lián)盟類型的選擇上，他們越來越喜歡采用富于靈活性和開放性的非股權(quán)類戰(zhàn)略聯(lián)盟。
　　 本文以2001年至2009年期間我國上市公司與國外企業(yè)建立非股權(quán)跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟的事件為研究對象，運用標準事件研究方法對該類聯(lián)盟是否能給股東帶來財富效應(yīng)進行了實證分析。
　　 分析結(jié)果表明，雖然在二級市場上我國相關(guān)公司的股價對這類

2、聯(lián)盟事件也做出了正向的反應(yīng)，但與我國臺灣地區(qū)和國外成熟市場上的結(jié)論不同的是，結(jié)果在t檢驗中并不顯著，即中外企業(yè)非股權(quán)戰(zhàn)略聯(lián)盟對中國公司的股東來說不具有明顯的財富效應(yīng)，我國上市公司的股東不能從這類聯(lián)盟中獲利。另外筆者發(fā)現(xiàn)，在下列情況下，我國相關(guān)公司的股價會做出相對大一些的正向反應(yīng)：與合作伙伴在業(yè)務(wù)上存在重疊、屬于高科技行業(yè)、屬于技術(shù)類聯(lián)盟或者有過類似的聯(lián)盟經(jīng)驗。
　　 本文在國內(nèi)首次對非股權(quán)類戰(zhàn)略聯(lián)盟的財富效應(yīng)做出了探討，認為國內(nèi)