基于價(jià)值創(chuàng)造的商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理研究.pdf

1、金融全球化、金融自由化以及金融創(chuàng)新使銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，由此導(dǎo)致的銀行倒閉案例時(shí)有發(fā)生。為了提高金融體系的穩(wěn)定性，巴塞爾委員會(huì)1988年提出“資本充足率”的概念，建立了利用資本緩沖風(fēng)險(xiǎn)損失的機(jī)制。與此同時(shí)，股東價(jià)值革命悄然興起，資本回報(bào)受到了更多關(guān)注。這些經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改變使得能夠較好地平衡風(fēng)險(xiǎn)、資本與收益之間關(guān)系的經(jīng)濟(jì)資本管理日益成為銀行經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)和主軸。 論文以價(jià)值創(chuàng)造為研究視角和主線，運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究

2、方法對(duì)經(jīng)濟(jì)資本管理能否實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造以及如何實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造等一系列問題進(jìn)行了深入分析。 經(jīng)濟(jì)資本管理是通往價(jià)值創(chuàng)造之路。價(jià)值最大化是銀行經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)，而價(jià)值創(chuàng)造是實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的必由之徑。論文通過(guò)對(duì)EVA進(jìn)行調(diào)整，提出了銀行EVA價(jià)值創(chuàng)造模式；通過(guò)對(duì)RAROC進(jìn)行修正，提出了修正的RAROC價(jià)值創(chuàng)造模式。兩種模式分別從總量和效率角度反映了銀行的收益創(chuàng)造能力，并考慮了風(fēng)險(xiǎn)成本和經(jīng)濟(jì)資本成本的調(diào)整，是風(fēng)險(xiǎn)、資本與收益相統(tǒng)一的價(jià)值創(chuàng)造模

3、式，由此鋪設(shè)了經(jīng)濟(jì)資本管理通往價(jià)值創(chuàng)造的路徑。此外，論文還運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，從資產(chǎn)轉(zhuǎn)換、投資不足、財(cái)務(wù)困境成本等角度展開分析，為經(jīng)濟(jì)資本管理創(chuàng)造價(jià)值提供了理論支持。 經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量是經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的前提，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)資本的優(yōu)化配置，還是經(jīng)濟(jì)資本的價(jià)值創(chuàng)造績(jī)效測(cè)評(píng)都需要經(jīng)濟(jì)資本的精確計(jì)量結(jié)果。通過(guò)資本乘子和通過(guò)VaR是計(jì)量組合層次經(jīng)濟(jì)資本的兩種思路。論文基于VaR思路，運(yùn)用CreditRisk+模型，采用某案例銀行的20

4、0筆貸款數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)置信水平較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量結(jié)果對(duì)置信水平高度敏感。 經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化配置能夠引導(dǎo)資源合理流向，是經(jīng)濟(jì)資本管理驅(qū)動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的引擎和關(guān)鍵。論文以銀行EVA最大化為目標(biāo)函數(shù)，以修正的RAROC底線回報(bào)、可配置的經(jīng)濟(jì)資本限額以及各業(yè)務(wù)最大可能的發(fā)展規(guī)模等為約束條件，采用數(shù)學(xué)規(guī)劃方法構(gòu)建優(yōu)化配置模型，解決了驅(qū)動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化配置問題。研究過(guò)程發(fā)現(xiàn)，修正的RAROC回報(bào)率對(duì)優(yōu)化配置結(jié)果影

5、響顯著。 經(jīng)濟(jì)資本的價(jià)值創(chuàng)造績(jī)效測(cè)評(píng)是經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的保障。論文運(yùn)用銀行EVA、修正的RAROC分別從微觀層次對(duì)某支行和宏觀層次對(duì)我國(guó)12家全國(guó)性商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造績(jī)效進(jìn)行了測(cè)評(píng)。研究結(jié)果顯示：2005年之前，均有不同數(shù)量的銀行損毀價(jià)值；從價(jià)值創(chuàng)造總量角度分析，國(guó)有控股商業(yè)銀行是我國(guó)銀行價(jià)值創(chuàng)造的主力軍；從價(jià)值創(chuàng)造效率角度分析，12家商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本價(jià)值創(chuàng)造效率表現(xiàn)為三個(gè)梯隊(duì)。 經(jīng)濟(jì)資本管理不是一個(gè)孤立的體系