“國際四大”在新興資本市場中的作用——基于香港市場中國大陸上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文結(jié)合香港證券市場的發(fā)展及監(jiān)管的制度背景,總結(jié)回顧了中國大陸公司在香港上市的背景和香港審計市場概況,通過考察2005年至2007年在香港上市的中國大陸上市公司選擇“國際四大”的情況,運用傳統(tǒng)三大理論:委托代理假說、信號傳遞假說和保險假說分析為什么紅籌股選擇“國際四大”,并通過實證研究找出了可能因為,討論了審計在新興資本市場中的作用。
　　 本文的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),在香港上市的中國大陸上市公司中,第一大股東持股比例與高質(zhì)量審計沒有顯

2、著相關(guān)關(guān)系；公司利潤水平越高,盈利波動性越小,選擇“國際四大”的動機越強烈,這與信號傳遞假說的預(yù)期完全相反；而大股東的性質(zhì)和公司是否選擇“國際四大”有顯著相關(guān)關(guān)系,國有控股的公司更有動力選擇“國際四大”,非國有的公司幾乎沒有動力選擇“國際四大”。
　　 以上的實證結(jié)果表明,在新興的資本市場中,委托代理假說、信號傳遞假說和傳統(tǒng)的保險假說都不適用于解釋審計的作用。審計已經(jīng)不再是保護中小投資者的,而是變成了作為大多數(shù)上市公司控制人的政

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