上市公司資產(chǎn)減值行為動機與市場反應(yīng)研究——基于中國資本市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、在競爭激烈的信息技術(shù)和知識經(jīng)濟時代，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境面臨的風(fēng)險和不確定性愈演愈烈，為了反映資產(chǎn)的真實狀況，會計需要進行變革來適應(yīng)新的社會經(jīng)濟需求。由此應(yīng)勢產(chǎn)生了資產(chǎn)減值會計。我國資產(chǎn)減值會計產(chǎn)生于1992年初，至今已發(fā)展了二十年，經(jīng)歷了從無到有，從“二項計提”到“四項計提”再到“八項計提”，以及2006年2月15日財政部頒布的新會計準(zhǔn)則體系第8號準(zhǔn)則《資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則。但資產(chǎn)減值準(zhǔn)則在我國具體實施時也為企業(yè)進行盈余管理提供了機會，通過已有的

2、文獻可以看出，我國學(xué)者已初步證實了我國上市公司存在脫帽、平滑利潤、扭虧等動機，利用選擇計提與轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的時點和金額來操縱利潤的現(xiàn)象，給資本市場的發(fā)展和投資者收益造成巨大的影響。
　　 新會計準(zhǔn)則規(guī)定對于長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、以成本模式后續(xù)計量的投資性房地產(chǎn)、商譽等長期資產(chǎn)，減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。即新準(zhǔn)則的制定是針對某些上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提和轉(zhuǎn)回方式來達到盈余操縱的行為。那么新資產(chǎn)減

3、值準(zhǔn)則已經(jīng)實施近6年了，它的政策效果如何？企業(yè)不同類型資產(chǎn)的減值行為和減值動機是否存在差異？上市公司利用資產(chǎn)減值進行盈余操縱的對象是短期資產(chǎn)還是長期資產(chǎn)？
　　 市場反應(yīng)取決于財務(wù)報告的價值相關(guān)性與信息透明度。資產(chǎn)減值會計最主要的目的是反映資產(chǎn)的真實價值，增加財務(wù)報表的價值相關(guān)性和信息透明度，提高財務(wù)信息的決策有用性。因此，從市場反應(yīng)角度檢驗資產(chǎn)減值會計的經(jīng)濟后果，對于提升投資人信心、促進資本市場良性發(fā)展意義重大。另外新企業(yè)會計

4、準(zhǔn)則取消了財務(wù)報表的附表體系。那么資產(chǎn)減值準(zhǔn)備披露形式的改變能否減少財務(wù)報表的信息含量？
　　 本文在對相關(guān)概念進行界定、相關(guān)理論進行分析的基礎(chǔ)上，首先研究分析了2001年-2010年間企業(yè)八項資產(chǎn)減值行為的總體情況和單項資產(chǎn)減值具體信息，并進一步深入分析了在新會計準(zhǔn)則實施前后上市公司計提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備行為在長、短期資產(chǎn)之間存在的差異性;接著本文在研究國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上對資產(chǎn)減值的經(jīng)濟動機提出了三個研究假設(shè)，并對其進行了實證

5、檢驗，比較分析企業(yè)不同類型資產(chǎn)減值的計提轉(zhuǎn)回的經(jīng)濟動機，以及對新舊會計準(zhǔn)則階段企業(yè)資產(chǎn)減值經(jīng)濟動機進行比較分析;最后從市場反應(yīng)角度檢驗資產(chǎn)減值信息的經(jīng)濟后果，從價值相關(guān)性和減值信息披露形式變更兩方面來研究，并提出三個研究假設(shè)，利用綜合模型分析不同類型資產(chǎn)減值信息的價值相關(guān)性在不同階段的差異，并研究資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的信息披露方式從資產(chǎn)負(fù)債表附表到財務(wù)報表附注，從分項披露形式到匯總披露形式，這種披露形式的變更是否會影響企業(yè)財務(wù)報告的信息內(nèi)涵進而

6、影響財務(wù)報表的信息含量。
　　 研究結(jié)論主要有以下幾點:
　　 (1)我國上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備行為，在一定程度上反映了其經(jīng)營情況的變化。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備并未完全淪為公司進行盈余管理的工具，會計準(zhǔn)則制度效應(yīng)初步體現(xiàn);新會計準(zhǔn)則禁止長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回在一定程度上有效遏制了上市公司利用資產(chǎn)減值進行盈余管理，但企業(yè)仍有利用短期資產(chǎn)減值進行盈余管理的行為;
　　 (2)資產(chǎn)減值信息作為盈余的組成部分，具有增量價值相關(guān)性。新

7、會計準(zhǔn)則階段的資產(chǎn)減值信息價值相關(guān)性要高于舊會計準(zhǔn)則階段;長期資產(chǎn)減值信息在新會計準(zhǔn)則階段的價值相關(guān)性更高;
　　 (3)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額的信息含量和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備各項明細(xì)的信息含量顯著不同，我國投資者更關(guān)注主表中資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的總量信息，而容易忽視附表中資產(chǎn)減值準(zhǔn)備各項明細(xì)信息。
　　 基于以上結(jié)論及分析，本文提出了相關(guān)的政策及建議:
　　 準(zhǔn)則制定機構(gòu)應(yīng)進一步完善會計準(zhǔn)則，監(jiān)管部門應(yīng)該重點關(guān)注上市公司利用短期資產(chǎn)