基于時序動態(tài)視角的上市公司財務綜合評價研究.pdf

1、現(xiàn)有的上市公司財務綜合評價體系應用過程中大多僅重視評價結(jié)果，其評價過程具有很強的主觀性。除此之外，傳統(tǒng)的上市公司財務評價系統(tǒng)也僅只能從橫向或者縱向的角度出發(fā)，而不能將兩者相結(jié)合。
　　 鑒于以上背景，本文首先對國內(nèi)外現(xiàn)有的經(jīng)典財務評價方法及應用現(xiàn)狀進行回顧與分析，針對現(xiàn)有財務評價體系的不足，以我國證券市場深滬A股零售業(yè)上市公司為例，結(jié)合該行業(yè)特點選取財務評價指標，嘗試從橫向、縱向兩方面來構(gòu)建基于時序動態(tài)視角的上市公司財務狀況二次

2、相對評價模型，旨在能更全面、準確、客觀地評價樣本公司的財務狀況。該評價系統(tǒng)實質(zhì)上為動態(tài)因子分析與數(shù)據(jù)包絡分析相結(jié)合的組合評價方法。在此基礎上，將本文所建模型的動態(tài)評價結(jié)果與傳統(tǒng)因子分析評價結(jié)果進行比較，驗證該方法相對于因子分析的優(yōu)越之處。與此同時，結(jié)合各上市公司實際財務狀況來說明該財務評價模型的適用性及應用前景。
　　 應用基于時序動態(tài)視角的上市公司財務綜合評價模型對零售業(yè)上市公司財務狀況進行評價，所得到的實證分析結(jié)果表明：二次

3、相對評價結(jié)果高的公司，其參考財務指數(shù)與當前財務指數(shù)都高或者參考財務指數(shù)低而當前財務指數(shù)得到大幅度提高；反之，二次相對評價結(jié)果低的上市公司，其參考財務指數(shù)與當前財務指數(shù)都低或者參考財務指數(shù)高而當前財務指數(shù)較大幅度地降低，該方法實現(xiàn)了橫向、縱向相結(jié)合的全面評價。此外，將基于時序動態(tài)視角的上市公司財務評價結(jié)果與因子分析評價結(jié)果比較可知，本文提出的財務綜合評價方法是對因子分析方法的一種有效改進，且該綜合評價模型得出的財務評價結(jié)果基本反映了樣本公