國(guó)有控制上市公司經(jīng)營(yíng)者貨幣薪酬激勵(lì)——基于最終控制人與管理當(dāng)局權(quán)力的理論分析與實(shí)證研究.pdf

1、廈門(mén)大學(xué)博士學(xué)位論文國(guó)有控制上市公司經(jīng)營(yíng)者貨幣薪酬激勵(lì)——基于最終控制人與管理當(dāng)局權(quán)力的理論分析與實(shí)證研究姓名：王麗華申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：博士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：杜興強(qiáng)20090601A B S T R A C TB a s e d o nt h ec o n t r a c t i n gt h e o r y , t h ea g e n c yt h e o r ya n d c o m b i n e d 、析t l lu l t

2、i m a t eo w n e r a n d m a n a g e r i a lp o w e r t h e o r y , t h i sd i s s e r t a t i o nr e s e a r c h e s o n m o n e t a r yr e w a r d si n c e n t i v e i n s t a t e —o w n e dl i s t e d c o m p a n i e

3、s ．C o m p e n s a t i o ni n c e n t i v e i sc o n s i d e r e da so n eo fw a y s t o s o l v ep r i n c i p a l —a g e n tp r o b l e m ，b u tt h ep e c u l i a r i t yo fa g e n tc h a i no fs t a t e - o w n e dc o

4、 m p a n i e si no u r c o u n t r y ?··t h e r ea r eb o t he c o n o m i ca g e n tr e l a t i o n s h i pa n d a d m i n i s t r a t i o n a g e n tr e l a t i o n s h i p ，r e s u l t i n t h e d i f f e r

5、e n c e s i n c o m p e n s a t i o ni n c e n t i v eb e t w e e n s t a t e —o w n e dl i s t e dc o m p a n i e s a n d c o m p a n i e s 、析t ho t h e ro w n e r s h i pn a t u r e ．R e c e n ts t u d i e so nm a n a

6、g e r i a lp o w e r s h o w t h a tm a n a g e r i a lp o w e r m a y b eap a r to f a g e n tp r o b l e mi n t h ed e t e r m i n a t i o na n de x e c u t i o no f t h ec o m p e n s a t i o n ．F o rt h i sr e a s o

7、n ，t h ed i s s e r t a t i o na i m s t or e s e a r c ho n t h e d e t e r m i n a n t so n m o n e t a r y r e w a r d si n c e n t i v ei n s t a t e —o w n e dl i s t e dc o m p a n i e sa n di n v e s t i g a t e s

8、t h ei n f l u e n c eo f u l t i m a t eo w n e ra n dm a n a g e r i a lp o w e r ．B yt h e s e ，I h o p et h e d i s s e r t a t i o n c a np r o v i d es o m ee m p i r i c a l e v i d e n c e s f o r t h e d e v e l

9、 o p m e n t a n di m p r o v e m e n t o f i n c e n t i v em e c h a n i s m o fs t a t e - o w n e dc o m p a n i e s i nO u r c o u n t r y ．T h e s t u d y d i v i d e s o p e r a t o r s o fs t a t e - o w n e d c

10、o m p a n i e s i n t o f o u r c r o s s e dh i e r a r c h i e s ( m a n a g e m e n t a u t h o r i t i e s ，c h a i r m a n o f t h e b o a r d ，b o a r d m e m b e r s ，m a n a g e m e n t a u t h o r i t i e sa n d

11、b o a r d m e m b e r s ) ，a n d t e s t st h e d e t e r m i n a n t so f t h ec h a n g eo fc o m p e n s a t i o na n dt h e f i x e dc o m p e n s a t i o n ．B a s e do nt h e e m p i r i c a lr e s u l t s ，t h ec o

12、 n c l u s i o n so f t h e d i s s e r t a t i o na r e “F i r s t l y , i ns t a t e —o w n e dl i s t e d c o m p a n i e si n O u rc o u n t r y , t h es e n s i t i v i t yb e t w e e no p e r a t o r s ’m o n e t a

13、 r yr e w a r d s i n c e n t i v e sa n dp e r f o r m a n c eo ft h el i s t e d c o m p a n i e si sn o t h i g h ．E s p e c i a l l y f o r b r o a d m e m b e r s ，m a n a g e m e n ta u t h o r i t i e sa n d b o a

14、 r d m e m b e r s ，t h e r ea r es t r o n gr i g i d i t y i n m o n e t a r yr e w a r d si n c e n t i v e sa n dt h i s C a n ’t s t i m u l a t et h eo p e r a t o r so fs t a t e —o w n e dl i s t e dc o m p a n i

15、 e st o i m p r o v et h ep e r f o r m a n c eo f t h e l i s t e dc o m p a n i e s ．T h e e f f e c t s o f m o n e t a r y r e w a r d si n c e n t i v e s a r en o t i d e a l ．S e c o n d l y , t h ed i f f e r e n

16、 tn a t u r e s o fu l t i m a t e o w n e r sr e s u l t i n t h ed i f f e r e n c e s o fo p e r a t o r s ’m o n e t a r yr e w a r d si n c e n t i v e s ，b u tl o c a lc o n t r o l l e d l i s t e dc o m p a n i e

17、 sd o n ’tp r o v i d em o r e e f f i c i e n t m o n e t a r y r e w a r d si n c e n t i v e sf o ro p e r a t o r s ．T h i r d l y , m a n a g e r i a lp o w e re x e r c i s e si n f l u e n c eo no p e r a t o r s

18、’m o n e t a r yr e w a r d si n c e n t i v e s ，b u tt h e r e a r ed i f f e r e n c e s b e t w e e nt h ei m p a c t i o n o f m a n a g e r i a l p o w e r i nt h ed e t e r m i n a t i o no fo p e r a t o r s ’m o