上市商業(yè)銀行估值模型研究.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，銀行是現(xiàn)代金融的核心，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有相當(dāng)重要的地位。估值是一個(gè)投資者繞不過去的世界性難題；股神巴菲特曾說過，投資專業(yè)的學(xué)生只用學(xué)一門課，這就是“估值”!
　　 本文從投資者的角度，結(jié)合上市商業(yè)銀行的行業(yè)特征，研究上市商業(yè)銀行估值問題。論文首先對(duì)目前證券市場(chǎng)中廣泛使用的估值方法進(jìn)行集成綜述，梳理消化國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果，吸收其合理內(nèi)核；根據(jù)銀行業(yè)運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)，討論上市商業(yè)銀行估值模型的選擇并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了一個(gè)

2、“多模型估值加權(quán)綜合模型”；其次，利用這個(gè)新構(gòu)建的加權(quán)綜合模型對(duì)浦發(fā)銀行進(jìn)行案例分析。并得出結(jié)論：第一、以自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型為主流的傳統(tǒng)估值法只具有理論意義，并不能很好地對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行估值，而且可操作性不強(qiáng)；第二、不同的估值模型得出的估值結(jié)果差距較大，在估值時(shí)不宜單純地采用某一種方法來進(jìn)行；第三、“加權(quán)綜合模型”估值比單一方法估值更合理，而且可操作性強(qiáng)。構(gòu)建并運(yùn)用“加權(quán)綜合模型”是本文的一個(gè)特色與創(chuàng)新，它不僅是一個(gè)“估值模型”，更重要的