集團財務(wù)管控風(fēng)險預(yù)警控制

1、集團財務(wù)管控風(fēng)險預(yù)警控制集團財務(wù)管控風(fēng)險預(yù)警控制企業(yè)處于不斷變化的環(huán)境中，在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中通常會碰到各種各樣的財務(wù)風(fēng)險。尤其對于集團企業(yè)來說，由于其規(guī)模大、管理層級多，存在著嚴(yán)重的信息不對稱性和不完全性，再加上人的有限理性和認(rèn)識的慣性及成本收益原則，由此帶來的集團企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較之于一般企業(yè)來說也比較大，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與控制對于整個集團企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展非常重要。隨著知識經(jīng)濟的來臨、經(jīng)濟生活節(jié)奏的加快，集團企業(yè)面臨的風(fēng)險增大。清醒

2、地認(rèn)識風(fēng)險并對風(fēng)險進行預(yù)警控制，是集團企業(yè)生存、發(fā)展所面臨的重要課題之一。7.17.1集團財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警控制集團財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警控制7.1.17.1.1集團財務(wù)風(fēng)險的含義集團財務(wù)風(fēng)險的含義集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險就是集團企業(yè)未來財務(wù)收益的變動性以及由此引起的喪失償債能力的可能性。集團企業(yè)財務(wù)收益是把集團企業(yè)看成一個整體所取得的財務(wù)收益，集團下屬分、子公司之間的內(nèi)部交易所產(chǎn)生的收益應(yīng)該排除在外。集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險時時刻刻存在著，嚴(yán)重威脅著其生產(chǎn)經(jīng)營的

3、安全性，妨礙著集團企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。因而集團企業(yè)必須在保證一定收益的前提下控制風(fēng)險。7.1.27.1.2集團財務(wù)風(fēng)險的種類集團財務(wù)風(fēng)險的種類按照內(nèi)容，集團財務(wù)風(fēng)險可以分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資本運營風(fēng)險、收益分配風(fēng)險。1.1.籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險集團企業(yè)籌資風(fēng)險是集團企業(yè)下屬各分、子公司等成員企業(yè)籌集資金給集團帶來的風(fēng)險，包括借入資金籌集風(fēng)險、自由資金籌集風(fēng)險。借入資金嚴(yán)格規(guī)定了借款人還款的方式、期限、金額，由于各種各樣的原因不能按期還本付息

4、時，企業(yè)須付出高息貸款、廉價出售企業(yè)產(chǎn)品等高昂的代價，甚至破產(chǎn)倒閉。對于集團企業(yè)來講，此風(fēng)險的特殊性表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）集團企業(yè)成員企業(yè)之間如果存在著業(yè)務(wù)關(guān)系，一個企業(yè)的破產(chǎn)倒閉會給另一個企業(yè)帶來嚴(yán)重的損失。（2）集團各分、子公司面臨借入資金籌集風(fēng)險時，站在集團公司角度，就是其對分、子公司的投資面臨著虧損蝕本的風(fēng)險。（3）從集團角度講，還存在著連帶借款籌資風(fēng)險。由于集團企業(yè)成員企業(yè)之間的關(guān)系，當(dāng)某成員企業(yè)借款籌款資金出現(xiàn)困難時，為

5、了籌集到資金，另一成員企業(yè)可能為其提供擔(dān)保。當(dāng)被擔(dān)保一方不能償還到期的借款時，擔(dān)保方替其償還債務(wù)，從而造成損失。自有資金不存在還本付息的問題，但是如果自有資金沒有達到投資者要求的投資報酬率水平，就會給今后資金籌集帶來不利影響。3.3.標(biāo)準(zhǔn)離差率法標(biāo)準(zhǔn)離差率法標(biāo)準(zhǔn)離差率（也稱變異系數(shù)）是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值的比值。在衡量財務(wù)風(fēng)險時，由于標(biāo)準(zhǔn)差將各種可能情況下投資收益率上下波動幅度的差異抹平，反映差異的一般水平，投資報酬率的期望值也將各種可能情況

6、下投資收益率的差異抹平，反映其一般水平，因而標(biāo)準(zhǔn)離差率反映的也是一般水平。標(biāo)準(zhǔn)離差率這一指標(biāo)有利于計算風(fēng)險報酬率，進而計算投資者期望的投資報酬率，用于計算投資項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)等指標(biāo)，進行項目選擇。但是標(biāo)準(zhǔn)離差率不能反映人對風(fēng)險的心理感受，集團企業(yè)可以用投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率反映風(fēng)險大小。4.4.收益分布左尾風(fēng)險度量法收益分布左尾風(fēng)險度量法收益分布左尾風(fēng)險度量法用風(fēng)險基準(zhǔn)或參照水平代替方差中的均值，考察收益分布左邊（損失在風(fēng)險構(gòu)成中

7、的作用，其中最有代表性的是時哈洛的LPM方法），即只有收益分布的左尾部分才被用來衡量風(fēng)險。7.1.47.1.4集團財務(wù)風(fēng)險識別方法集團財務(wù)風(fēng)險識別方法集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險時時客觀存在，作為財務(wù)管控主體首先必須能夠識別風(fēng)險，以采取相應(yīng)的措施，控制風(fēng)險。識別財務(wù)風(fēng)險方法如下：1.1.聘請第三方專業(yè)機構(gòu)進行診斷，發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險具體方法有：聘請第三方專業(yè)機構(gòu)進行診斷，發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險具體方法有：（1）聘請專業(yè)咨詢公司或者會計師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)。由于咨詢公

8、司或會計師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)在財務(wù)風(fēng)險識別方面的知識和經(jīng)驗都比較豐富，因而相對于集團企業(yè)的自評而言可能更為客觀、科學(xué)和準(zhǔn)確。（2）向?qū)I(yè)人士調(diào)查?？梢韵?qū)崉?wù)界和理論界的專業(yè)人士發(fā)函調(diào)查。將公司的有關(guān)資料發(fā)送給實務(wù)界、理論界的專業(yè)人士，請這些專家憑借深厚的知識理論和經(jīng)驗，為集團企業(yè)診斷。借其慧眼，發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險。2.2.企業(yè)內(nèi)部發(fā)現(xiàn)和防范風(fēng)險的意識企業(yè)內(nèi)部發(fā)現(xiàn)和防范風(fēng)險的意識通過調(diào)用集團內(nèi)部工作人員的智慧、知識和經(jīng)驗識別財務(wù)風(fēng)險。主要方

9、法包括：財務(wù)管控主體主動詢問法、激勵工作人員主動反映法等，該方法受到工作人員自身知識和能力水平的局限，也受限于同事利益和情面。3.3.財務(wù)報表分析法財務(wù)報表分析法集團企業(yè)各方面因素所造成的風(fēng)險，最終都會體現(xiàn)在財務(wù)指標(biāo)上。各層財務(wù)管控主體可以通過定期分析資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量變動表中的有關(guān)數(shù)據(jù)，分別計算長、短期償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、運營效率指標(biāo)等，從而發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險。但是財務(wù)報表的數(shù)據(jù)有可能存在著虛假的成分，阻礙發(fā)現(xiàn)真實的