我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究.pdf

1、中小企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一支具有重要地位的經(jīng)濟(jì)力量。但是隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場競爭越來越激烈，中小企業(yè)面臨著不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，由于經(jīng)營規(guī)模較小、融資能力較差等原因，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題日益嚴(yán)重。特別是受2008年金融危機(jī)的影響，引發(fā)了大批中小企業(yè)倒閉和陷入財(cái)務(wù)困境，財(cái)務(wù)困境成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。如何利用各種外部宏觀經(jīng)濟(jì)因素和內(nèi)部財(cái)務(wù)因素來對中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境進(jìn)行預(yù)測，防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?這也是本文研究的主要問題。

2、r>　　 本文采用理論和實(shí)證相結(jié)合的研究方法，從分析財(cái)務(wù)困境預(yù)警理論入手，在大量文獻(xiàn)資料基礎(chǔ)上，結(jié)合我國中小企業(yè)上市公司的實(shí)際情況，選取2001-2010年6月底的73家陷入財(cái)務(wù)困境的中小上市公司和73家非財(cái)務(wù)困境的中小上市公司為研究對象，并分別構(gòu)建了以財(cái)務(wù)因素為基礎(chǔ)的預(yù)警模型Ⅰ以及綜合宏觀經(jīng)濟(jì)因素和財(cái)務(wù)因素的綜合預(yù)警模型Ⅱ，采用結(jié)合因子分析和二分類Logistic模型對中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境進(jìn)行預(yù)警研究，并對兩類模型的預(yù)測效果進(jìn)行了檢驗(yàn)。

3、
　　 研究結(jié)果表明：財(cái)務(wù)因素中，償債能力越強(qiáng)，成長能力和經(jīng)營能力越好，中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的可能性越小。宏觀經(jīng)濟(jì)因素中，貸款利率增長率和企業(yè)景氣指數(shù)增長率影響中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的可能性。同時(shí)，在兩類模型比較方面，通過對中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境公司發(fā)生財(cái)務(wù)困境前一年、前兩年、前三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，研究發(fā)現(xiàn)綜合宏觀經(jīng)濟(jì)因素和財(cái)務(wù)因素的模型Ⅱ的判別準(zhǔn)確率分別達(dá)到了90.4％、88.4％、78.8％，明顯高于只包含財(cái)務(wù)因素的模型Ⅰ(判別準(zhǔn)確